雅迪控股（01585.HK）2025 年报点评 强推（维持） 业绩符合预期，海外快速拓展 目标价：18 港元 事项： 公司发布 2025 年业绩公告，全年实现营业收入 370.08 亿元，同比+31.1%；毛 利率 19.11%，同比+3.92pct；归母净利润 29.12 亿元，同比+128.83%；经营性 现金流净额 59.9 亿，2024 年同期 3 亿。其中，25H2 实现营收 178.2 亿元，同 比+28.9%；毛利率 18.6%，同比+6.3pct；实现归母净利润 12.6 亿元，同比+429%。 评论： 证 券 研 究 报 告 [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 37,008 | 40,917 | 46,847 | 50,285 | | 同比增速(%) | 31.1% | 10.6% | 14.5% | 7.3% | | 归母净利润(百万元) | 2,912 | 3,273 | 3,799 | ...