单季度来看，25Q3 公司产品交付节奏稳定，业绩同环比显著增长，实现营收3.41 亿元，同/环比 +54.53%/+59.82%；归母净利润1.35 亿元，同/环比+24.38%/+52.90%。随着下游整机的加速交付，我们 认为，公司的隐身结构件和隐身涂料也将迎来持续增长。 毛利率保持高位，未来或受新产品的批产进一步提高从盈利能力看，2025 年前三季度公司的销售毛利 率为71.80%（-5.45pcts），销售净利率为39.92%（-14.49pcts）。从费用端看，2025年前三季度公司的 期间费用率为28.21%（+13.33pcts），其中，销售费用率为1.14%（+0.07pct）；管理费用率为7.85% （+3.14pcts）；研发费用率为20.12%（+9.90pcts），费用端短期压力较大。 事件：公司发布2025 年三季报，前三季度实现营收6.19 亿元，同比增长5.21%；归母净利润2.49 亿元， 同比下降22.39%。 研发大力投入，前三季度隐身结构件持续突破，在手订单饱满，全年有望实现较快增长 股权激励彰显公司发展信心，看好十五五期间业绩的持续兑现今年5 月，公司发布股权激励计划草 ...

8 . 1. a . . . . G B Acres and The - 2 - 3 - 2 （图片系AI生成） 曾被保荐机构华西证券（002926.SZ）牵累而IPO路坎坷的佳驰科技（688708.SH），上市后的经营难言顺遂。在上市当年（2024年）业绩就"变脸"后，今年 前三季度又录得增收不增利。 日前发布的三季报显示，佳驰科技前三季度实现营收6.19亿元，比上年同期增长5.21%；归母净利润2.49亿元，同比减少22.39%；扣非净利润2.22亿元，同比 减少27.56%。 不过，虽然业绩下滑，但因为属于军工板块，公司股票还是在今年掀起过一波大涨行情，从4月29日最低点到9月1日最高点，区间最大涨幅超过91%。由 此，公司10月29日举办的业绩会，人气较旺。投资者围绕业绩、业务、研发、应收账款等多个问题发问，公司董事长、副总经理、财务负责人姚瑶携一众高 管一一回应。 需要注意的是，虽然前三季度营收录得增长，但实际都是账面的，公司应收账款高企的问题始终存在，甚至有加剧的趋势。2021年-2024年、2025年1-9月， 公司应收账款和应收票据合计账面余额分别为35472.40万元、67791.11万元、 ...