机构持仓方面，截止2025年9月30日，佳驰科技十大流通股东中，南方军工改革灵活配置混合A （004224）位居第一大流通股东，持股216.58万股，为新进股东。中欧高端装备股票发起A（016847） 位居第二大流通股东，持股130.00万股，为新进股东。兴业兴睿两年持有期混合A（013910）位居第三 大流通股东，持股122.21万股，为新进股东。兴业研究精选混合A（010460）位居第五大流通股东，持 股96.68万股，为新进股东。中欧产业前瞻混合A（012390）位居第六大流通股东，持股72.00万股，为 新进股东。国投瑞银景气驱动混合A（017749）位居第九大流通股东，持股55.88万股，为新进股东。富 国均衡优选混合（010662）、嘉实竞争力优选混合A（010437）、富国成长领航混合（010966）、嘉实 智能汽车股票（002168）、富国低碳新经济混合A（001985）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资料显示，成都佳驰电子科技股份有限公司位于四川省成都市郫都区成都现代工业港南片区新经济产业 园文明街西段288号，成立日期2008年7月18日，上市日期2024年12月5日，公司主营 ...

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖佳驰科技，给予“买入”投资评级 [2][10] - 核心观点认为公司新形态隐身功能结构件持续突破，新一代电波暗室取得积极进展，隐身功能涂层材料全年在手订单稳健 [2][6][10] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入6.19亿元，同比增长5.21% [5][6] - 2025年前三季度实现归母净利润2.49亿元，同比下降22.39% [5][6] - 2025年第三季度单季度实现营业收入3.41亿元，同比增长54.53%，环比增长59.82% [7] - 2025年第三季度单季度实现归母净利润1.35亿元，同比增长24.38%，环比增长52.90% [7] 盈利能力与现金流 - 2025年前三季度销售毛利率为71.80%，同比下降5.45个百分点 [6] - 2025年前三季度销售净利率为39.92%，同比下降14.49个百分点 [6] - 2025年第三季度销售毛利率为70.16%，同比下降5.34个百分点，环比下降5.83个百分点 [7] - 2025年第三季度销售净利率为39.34%，同比下降10.03个百分点，环比下降2.20个百分点 [7] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为1.67亿元，第三季度单季度为-0.65亿元 [6][7] 研发投入与费用情况 - 2025年前三季度研发费用为1.25亿元，同比增长107.22% [6] - 2025年第三季度研发费用率为15.75%，同比上升5.52个百分点，环比下降4.40个百分点 [7][9] - 2025年第三季度销售费用率为0.65%，同比下降0.34个百分点，环比下降0.34个百分点 [8] - 2025年第三季度管理费用率为5.67%，同比上升0.85个百分点，环比下降2.25个百分点 [9] 业务进展与订单情况 - 公司新形态隐身功能结构件业务持续突破 [2][6] - 新一代电波暗室业务在手订单超过1亿元，多个项目同时实施推进，某千万级项目已完成建设、交付、验收 [6] - 隐身功能涂层材料业务全年在手订单稳健，第三季度收入环比大幅增长 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.28亿元、14.34亿元、17.89亿元 [10][12] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.91亿元、7.39亿元、9.55亿元 [10][12] - 对应2025-2027年的市盈率分别为52倍、34倍和27倍 [10][12]

核心财务表现 - 2025年前三季度营收6.19亿元，同比增长5.21% [1] - 2025年前三季度归母净利润2.49亿元，同比下降22.39% [1] - 2025年第三季度单季营收3.41亿元，同比及环比分别增长54.53%和59.82% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润1.35亿元，同比及环比分别增长24.38%和52.90% [3] - 2025年前三季度销售毛利率为71.80%，同比下降5.45个百分点 [3] - 2025年前三季度销售净利率为39.92%，同比下降14.49个百分点 [3] 业务板块进展 - 新形态隐身功能结构件前三季度营收快速增长，已接近2024年全年收入水平 [2] - 新一代电波暗室在手订单超1亿元，多个项目同时推进，2025年第三季度某千万级项目全面完成 [2] - 隐身功能涂层材料全年在手订单稳健，2025年第三季度营收实现环比大幅增长 [2] - 公司产品产能可满足订单需求，随着下游整机加速交付，隐身结构件和隐身涂料将迎来持续增长 [2][3] 研发投入与费用 - 2025年前三季度研发费用达1.25亿元，同比大幅增长107.22%，并超过2024年全年研发费用0.88亿元 [2] - 研发费用率为20.12%，同比增加9.90个百分点 [3] - 期间费用率为28.21%，同比增加13.33个百分点，其中管理费用率为7.85%，同比增加3.14个百分点 [3] - 研发项目重点布局新形态隐身功能结构件、新一代电波暗室及电磁测控领域、隐身维护产品 [2] 产能与战略项目 - 募投项目“电磁功能材料与结构生产制造基地建设项目”计划总投资6.18亿元，建设已基本完成 [5] - 募投项目“电磁功能材料与结构研发中心建设项目”计划总投资0.85亿元 [5] - EMMS领域已形成更先进的生产和测试能力，对隐身功能结构件产能扩张形成重大支撑 [5] - 公司已完成“快速爬坡”战略阶段，进入“全面发展”战略阶段 [5] 公司治理与激励 - 公司于2025年5月发布股权激励计划，拟授予148.375万股限制性股票，约占股本总额0.371% [4] - 激励对象总人数为62人，约占2024年底员工总数446人的13.90%，涵盖高管及核心技术人员 [4] - 授予价格为27.96元/股，有利于吸引和留住优秀人才，为业绩持续兑现打下基础 [4] 盈利预测 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为5.56亿元、8.88亿元、12.28亿元 [5] - 对应每股收益分别为1.39元、2.22元、3.07元 [5] - 对应市盈率分别为53.63倍、33.54倍、24.26倍 [5]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收6.19亿元，同比增长5.21% [3] - 2025年前三季度归母净利润为2.49亿元，同比减少22.39%，扣非净利润为2.22亿元，同比减少27.56% [3] - 分季度看，第三季度业绩显著改善，Q3营收3.41亿元，同比增长54.53%，归母净利润1.35亿元，同比增长24.38%；而Q1和Q2业绩下滑，Q1营收6541.28万元同比减少52.70%，Q2营收2.13亿元同比减少7.27% [4] - 公司股票在2025年曾有一波大涨行情，从4月29日最低点到9月1日最高点，区间最大涨幅超过91% [3] 业务进展与订单情况 - 公司是国内主要的电磁功能材料与结构提供商，业务布局包括新形态隐身功能结构件、新一代电波暗室及隐身维护产品 [4] - 新一代电波暗室业务取得积极进展，在手订单超过1亿元，多个项目同时实施推进，2025年第三季度有某千万级电波暗室项目完成建设、交付、验收 [5] - 新形态隐身功能结构件持续突破，2025年1-9月该业务营业收入已接近其2024年全年收入 [5] - 隐身功能涂层材料在航空领域获得重大应用，公司正积极拓展舰船、航天、兵器等领域市场 [7] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发投入1.25亿元，较2024年同期增长6449.55万元，同比增长107.22%，其中第三季度研发投入5367.60万元，同比增加137.96% [6] - 研发投入主要投向新布局的三大业务领域，相关关键技术持续实现突破，已形成多项成果 [6] - 截至2025年上半年，公司申请发明专利6个，获得授权6个；累计申请125个，获得授权32个 [6] 财务状况与股东结构 - 公司应收账款高企，2025年1-9月应收账款和应收票据合计账面余额为115029.58万元，占当期营收的比例高达185.70% [5] - 2025年第二季度末，全国社保基金601组合新进成为公司第4大流通股东，但到第三季度末，前十大流通股东中的基金已悉数换了一批 [8] 公司治理与未来展望 - 公司于2025年5月发布股权激励计划，拟向62人授予148.375万股限制性股票，考核年度为2025年-2027年，业绩目标为营收11亿元、13.70亿元和16亿元 [5] - 管理层表示围绕全年11亿元营收目标积极开展经营工作，经营情况一切正常，并将实行持续稳定的利润分配政策以回报股东 [5] - 对于增收不增利的局面，管理层认为随着新领域的持续突破将有利于利润增长 [6]

股价与融资交易表现 - 10月27日公司股价上涨2.46%，成交额为1.15亿元 [1] - 当日融资买入额为645.45万元，融资偿还额为2736.83万元，融资净买入为-2091.38万元 [1] - 截至10月27日，公司融资融券余额合计9179.44万元，其中融资余额为9179.44万元，占流通市值的3.15% [1] - 10月27日融券交易方面，融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司位于四川省成都市，成立于2008年7月18日，于2024年12月5日上市 [2] - 公司主营业务围绕EMMS产业发展，覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件及电磁兼容材料等产品的设计、制造、测试、销售和服务 [2] - 主营业务收入构成为：电磁功能结构件71.46%，电磁功能涂层材料25.71%，电磁兼容材料2.58%，技术服务0.24%，其他0.02% [2] 股东结构与财务业绩 - 截至9月30日，公司股东户数为5446户，较上期减少40.76%，人均流通股为7052股，较上期增加68.80% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.19亿元，同比增长5.21%，归母净利润为2.49亿元，同比减少22.39% [2] - A股上市后公司累计派现1.60亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中出现多家新进机构，包括南方军工改革灵活配置混合A（持股216.58万股）、中欧高端装备股票发起A（持股130.00万股）、兴业兴睿两年持有期混合A（持股122.21万股）等 [3] - 富国均衡优选混合、嘉实竞争力优选混合A、富国成长领航混合等基金退出十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 10月15日公司股价上涨2.77%，成交额为7508.79万元 [1] - 当日融资买入额为460.61万元，融资偿还额为506.38万元，融资净买入额为-45.77万元 [1] - 截至10月15日，公司融资融券余额合计为1.46亿元，其中融资余额1.46亿元，占流通市值的5.38% [1] - 10月15日融券活动无交易，融券余量及融券余额均为0 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至6月实现营业收入2.79亿元，同比减少24.33% [2] - 公司2025年上半年归母净利润为1.13亿元，同比减少46.47% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红1.60亿元 [3] - 公司主营业务收入构成为：电磁功能结构件71.46%，电磁功能涂层材料25.71%，电磁兼容材料2.58%，技术服务0.24%，其他0.02% [1] 股东结构变动 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为9193户，较上期减少29.96% [2] - 截至同期，人均流通股为4178股，较上期增加53.56% [2] - 同期十大流通股东中出现多家新进基金，包括富国均衡优选混合（持股106.79万股）、嘉实竞争力优选混合A（持股105.74万股）、富国成长领航混合（持股104.36万股）等 [3] - 富国中小盘精选混合A/B、易方达科讯混合、富国军工主题混合A、兴业兴睿两年持有期混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与业务 - 公司全称为成都佳驰电子科技股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2008年7月18日，于2024年12月5日上市 [1] - 公司主营业务围绕EMMS产业发展，产品覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件及电磁兼容材料等，坚持自主创新以实现技术自主可控 [1]

股价与交易数据 - 9月26日公司股价上涨0.24% 成交额6173.30万元[1] - 当日融资买入1144.98万元 融资偿还860.33万元 融资净买入284.65万元[1] - 融资融券余额合计1.29亿元 融资余额占流通市值比例4.81%[1][2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9193户 较上期减少29.96%[3] - 人均流通股4178股 较上期增加53.56%[3] - 十大流通股东出现重大调整 五家基金新进前十大股东[4] 机构持仓变动 - 富国均衡优选混合新进第一大流通股东 持股106.79万股[4] - 嘉实竞争力优选混合A新进第二大流通股东 持股105.74万股[4] - 富国成长领航混合新进第三大流通股东 持股104.36万股[4] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入2.79亿元 同比减少24.33%[3] - 归母净利润1.13亿元 同比减少46.47%[3] - A股上市后累计派现1.60亿元[4] 公司基本情况 - 主营业务为电磁功能结构件(71.46%) 电磁功能涂层材料(25.71%) 电磁兼容材料(2.58%)[2] - 公司专注于EMMS产业 产品覆盖隐身功能涂层材料 隐身功能结构件和电磁兼容材料[2] - 成立于2008年7月18日 于2024年12月5日上市[2]

股价与交易表现 - 9月10日股价下跌1.19% 成交额5166.98万元[1] - 当日融资买入228.01万元 融资偿还776.52万元 融资净卖出548.52万元[1] - 融资融券余额1.19亿元 融资余额占流通市值4.34%[1] 融资融券情况 - 融资余额1.19亿元 融券余额0元[1] - 融券卖出0股 融券偿还0股[1] - 融券余量0股[1] 公司基本信息 - 位于四川省成都市郫都区 成立日期2008年7月18日[1] - 上市日期2024年12月5日[1] - 主营业务为EMMS产业 覆盖隐身功能涂层材料 隐身功能结构件 电磁兼容材料[1] 收入结构 - 电磁功能结构件收入占比71.46%[1] - 电磁功能涂层材料收入占比25.71%[1] - 电磁兼容材料收入占比2.58% 技术服务收入占比0.24% 其他收入占比0.02%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9193户 较上期减少29.96%[2] - 人均流通股4178股 较上期增加53.56%[2] - 富国均衡优选混合新进第一大流通股东 持股106.79万股[3] 机构持仓变动 - 嘉实竞争力优选混合A新进第二大流通股东 持股105.74万股[3] - 富国成长领航混合新进第三大流通股东 持股104.36万股[3] - 富国低碳新经济混合A新进第十大流通股东 持股42.70万股[3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入2.79亿元 同比减少24.33%[2] - 归母净利润1.13亿元 同比减少46.47%[2] - A股上市后累计派现1.60亿元[3] 股东变动情况 - 富国中小盘精选混合 易方达科讯混合 富国军工主题混合 兴业兴睿两年持有期混合退出十大流通股东[3] - 嘉实智能汽车股票新进第八大流通股东 持股46.15万股[3]

股价及交易表现 - 9月4日公司股价上涨1.03% 成交额达1.95亿元[1] - 当日融资买入1140.03万元 融资偿还1571.82万元 融资净流出431.80万元[1] - 融资融券余额合计1.30亿元 其中融资余额1.30亿元占流通市值4.53%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9193户 较上期减少29.96%[2] - 人均流通股4178股 较上期大幅增加53.56%[2] - 富国均衡优选混合新进成为第一大流通股东持股106.79万股[3] - 嘉实竞争力优选混合A新进为第二大股东持股105.74万股[3] - 富国成长领航混合新进为第三大股东持股104.36万股[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.79亿元 同比下降24.33%[2] - 归母净利润1.13亿元 同比大幅下降46.47%[2] - A股上市后累计派发现金分红1.60亿元[3] 业务构成情况 - 公司主营业务为EMMS产业 覆盖隐身功能涂层材料和结构件[1] - 收入构成：隐身功能涂层材料61.66% 隐身功能结构件35.81% 电磁兼容材料1.51%[1] - 公司成立于2008年7月18日 于2024年12月5日上市[1]

股价表现 - 9月3日股价下跌5.02%至75.70元/股 成交额8789.59万元 换手率2.93% 总市值302.81亿元 [1] 公司基本情况 - 位于四川省成都市郫都区 2008年7月18日成立 2024年12月5日上市 [1] - 主营业务围绕EMMS产业 覆盖隐身功能涂层材料(61.66%) 隐身功能结构件(35.81%) 电磁兼容材料(1.51%) 技术服务(0.98%)和其他(0.04%) [1] - 坚持自主创新 打破国外技术封锁 实现产品设计、制造、测试、销售和服务全流程自主可控 [1] 基金持仓情况 - 国泰基金旗下国泰金福三个月定期开放混合(010446)一季度持有780股 占基金净值比例0.04% 为第八大重仓股 [2] - 该基金成立于2021年1月7日 最新规模1.18亿元 今年以来收益13.64%(同类排名846/8247) 近一年收益25.46%(同类排名760/7907) 成立以来亏损18.1% [2] - 9月3日持仓浮亏约3120元 [2]