智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，2025Q2随着公务消费、商务宴请等监管政策进一步收紧， 白酒动销端呈现量价齐承压的状态。Q3以来消费端常态化管控及负面情绪纠偏下白酒迎来环比改善， 一方面茅台作为定海神针动销实现了7月企稳、8月回暖、9月提升的三步改善，大众价格带受益婚宴、 家宴等刚性需求动销逐步回暖，另一方面面对行业压力各大酒企进一步稳价稳市，利用产品和渠道创新 布局新场景和新需求。当下，白酒动销压力最大时点已经过去，未来进一步企稳下期待需求修复后的顺 势而为。 国盛证券主要观点如下： 动销："冰冰点已过，逐月改善 2025Q2随着公务消费、商务宴请等监管政策进一步收紧，白酒动销端呈现量价齐承压的状态，一方面 聚饮需求短期收缩，其中高端团购、商务等场景受影响最为明显，6月大部分白酒动销下滑显著，同时 白酒价盘出现波动，核心大单品批价均呈现下移趋势；另一方面渠道端周转与盈利承压下渠道信心持续 下降。 2025Q3以来消费端常态化管控及负面情绪纠偏下白酒迎来环比改善，一方面茅台作为定海神针动销实 现了7月企稳、8月回暖、9月提升的三步改善，大众价格带受益婚宴、家宴等刚性需求动销逐步回暖， 另一方面面对行 ...