白银近期走势表现出明显的加速特征，11月份白银期货的价格涨幅高达18.6%，而且主要集中在11月的 最后一周，期间价格飙升14.5%，赤裸裸的逼空，而且逼空行为延续到了12月。白银比黄金更具弹性， 涨幅也更为凶猛。 金/银已经下降至72-74区间，市场在对其重新定价。 白银看涨期权的波动率溢价已升至2022年以来最高点。同时，上海白银期货陷入深度"现货升水"结构， 即近期合约价格高于远期合约，这种结构通常出现在供应紧张或库存极低的市场环境中。不止如此， COMEX白银库存从9月底的1.654万吨降至1.42万吨，降幅约16.5%。伦敦等传统库存中心同样面临压 力。 这意味着，短缺不是区域性问题，而是系统性。 此外，白银作为铜、铅、锌等基本金属开采的副产品，其供应与这些金属的生产高度关联。上个月， CSPT要求成员企业将2026年度铜矿开工负荷降低10%以上。按国内铜粗炼产能近1000万吨计算，10% 对应约100万吨精炼铜减量。 市场追捧黄金之余，白银的行情也足以载入史册。 年内涨幅超过100%，创下自1979年以来近半个世纪的最佳年度表现，价格突破58美元关口，刷新历史 记录，交易量暴增。作为"半个黄金+半 ...

现货白银短期行情 - 今日亚盘时段现货白银交投于36.51美元/盎司一线下方，开盘价为36.72美元/盎司，截至发稿暂报36.66美元/盎司，下跌0.17% [1] - 日内最高触及36.77美元/盎司，最低下探36.57美元/盎司，盘内短线走势偏向震荡 [1] 金银比价与历史表现 - 黄金与白银价格差距已扩大至极端水平，黄金与白银比率超过100:1，远超50至70的历史平均水平 [3] - 回顾历史，在类似情境下（如2020年或2008年危机期间），白银在接下来的几个月内往往表现优于黄金 [3] 白银的供需基本面 - 白银具有双重属性，既像黄金一样具有避险功能，又是一种用途日益广泛的工业金属 [3] - 白银的工业需求正蓬勃发展，电子产品、军火、电池、电动汽车及太阳能电池板等领域对其卓越导电性有不可替代的需求 [3] - 白银的一半用量都集中在高科技和工业领域，特别是太阳能，且目前尚无替代品 [3] - 据白银研究所预测，到2025年，全球白银需求将连续第五年超过供应，呈现结构性短缺局面 [4] 白银价格表现与市场观点 - 自年初以来，白银价格已累计上涨超30%，攀升至每盎司约37美元，为2012年以来新高，但较2011年每盎司近50美元的历史峰值仍有差距 [5] - 市场观点认为白银在技术层面已逐渐展露更强实力，市场短缺现象初现端倪 [6] - 相较于已突破前期高点的黄金，当前金银价差为白银创造了补涨契机，白银仍处于低估状态 [7] - 就投资机会而言，若投资者持有期限超过数月，白银当下甚至优于黄金 [7]