美特好超市被挤兑的那一刻，它失去的不只是生意，信任一旦被动摇，"储值卡"瞬间会从资产变成"随时被要求兑现的负债"。 为什么会发生"挤兑"：从"战略焕新"到信任被质疑 "挤兑。" 谈及美特好超市最近到底发生了什么事情时，山西美特好连锁超市董事长储德群这样描述。 12月11日，乐村淘特产董事长赵士权在视频号"乐村淘光头哥"上发布了与储德群面对面交流的视频。 储德群表示，"挤兑"的情况已经持续三个多月了。过去美特好卖出了大量的预付卡，最近一段时间，消费者集中来购物基本都刷"购物卡"，三个多月下 来，通过预付卡"挤兑"的金额已达11-12亿元左右，高峰期时，一天刷预付卡购物的金额接近2000万元。 零售企业最终还是活在现金流里。"如果每天进来的都是储值卡，没有现金进来，那现金流就断了。房租、水电、员工工资、税、社保、供应商货款等， 都需要现金。"储德群表示，"美特好一直扛到今天，确实非常难。" 但后来集中关店，问题就显现出来了。 至于为什么会发生"挤兑"，并迅速发酵，储德群将之归因为"互联网舆情"。实际上，舆情只是导火索和加速器，并非唯一的原因。 最直接的原因是始于美特好关店。其实，今年年初美特好就已经在关店了。只不 ...

文章核心观点 - 贵州百灵实际控制人姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法等被证监会立案调查，同时其与华创证券之间存在一桩涉诉金额达20亿元的巨额纠纷，该纠纷源于2018年双方为降低姜伟股权质押率而达成的纾困合作，但双方对协议性质（股权交易还是融资借款）存在根本分歧 [2][6][7][15] 事件背景与当事人 - 姜伟为贵州百灵创始人、实际控制人，曾带领公司发展为年产值逾40亿元、市值一度达500亿元的苗药龙头上市公司 [3] - 姜伟家族在2015年至2017年间登顶贵州首富，2015年身价达210亿元，2018年家族合计持有公司71.89%股权 [3] - 截至2025年，姜伟家族已从贵州首富宝座跌落，姜伟个人持股降至17.55%，且全部处于质押状态 [4][14] 证监会立案调查事件 - 2025年12月3日，贵州百灵公告董事长姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票被证监会立案调查 [6] - 公司公告称立案系对姜伟个人调查，与公司日常经营管理和业务活动无关 [6] - 姜伟随后发布公开信回应，表示将全力配合调查，并呼吁员工保持冷静、专注工作，该公开信已有超4万人浏览 [6] 华创证券巨额诉讼案起源 - 纠纷源于姜伟为投资生态农业、文旅地产等项目，自2012年起通过多家券商进行股权质押融资20亿元，例如投资16.8亿元于希尔顿酒店和百灵温泉酒店，投资约4.8亿元于全省十几个中药材种植基地 [10] - 至2018年底，姜伟所持贵州百灵股权质押率已高达97.49%，面临爆仓风险 [10] - 2018年底，姜伟为纾困引入华创证券，双方签署《民企支持战略合作框架协议》，华创证券通过设立纾困基金帮助降低股票质押率 [11] 纾困协议执行与股权变动 - 2019年1月，华创证券通过“华创民企发展1号资管计划”以8.72元/股受让姜伟一方7451万股（占总股本5.28%），总价款6.5亿元 [12] - 2019年7月，华创证券通过“华创民企发展14号资管计划”以8.64元/股受让姜伟一方8681万股（占总股本6.15%），转让价款约7.5亿元 [12] - 两笔交易合计14亿元，款项用于偿还股票质押借款本息，协议约定姜伟一方拥有优先回购权，华创证券放弃受让股份的表决权 [12] - 纾困后华创证券成为公司第二大股东，持股11.43%，公司股价在2019年4月最高涨至13.90元/股，华创证券投资浮盈超50%（即7亿元以上） [13] 协议分歧与纠纷升级 - 2020年公司股价跌破8元/股，姜伟需补充保证金，华创证券再提供3.61亿元股权质押融资，且其资管计划所持股权表决权恢复 [13] - 2020年9月至11月，姜伟一方股权质押密集爆仓，因无力回购，与多家券商签订股权转让协议处置违约质押 [13] - 至2025年三季度，姜伟一方持股从71.89%降至仅姜伟个人持股17.55%，华创证券以11.54%持股位居第二 [14] - 双方对14亿元纾困基金性质存在分歧：姜伟一方认为是股权交易，华创证券则要求以14亿元为基数按年化8.5%收取固定收益，并提供不低于150%价值的担保品，最后一笔3.61亿元融资利息最高年化达15% [15] - 贵州百灵在2019年仅披露了股权转让交易和框架协议，未对包含固定收益等条款的完整纾困协议进行披露 [15] 当前诉讼与调查状态 - 华创证券与姜伟之间的诉讼涉诉金额达20亿元，原定2025年12月3日在贵阳市中级人民法院开庭，因姜伟提出反诉而延期 [2][7] - 姜伟被立案调查的原因之一涉及涉嫌信息披露违法，可能与未完整披露纾困协议有关 [6][16] - 华创证券于2025年12月2日发布情况说明，表示纠纷已进入司法程序，相信司法机关会给出客观公正裁决 [16]