公司经营状况 - 海南本土烘焙品牌嘉艺坊在春节假期后首个工作日（正月初八）未正常营业，多家门店大门紧闭、人去店空 [1] - 公司向全体员工发布《停业告知通知》，该通知已在网上引发关注 [1] - 公司先前运营的小程序和App已无法使用 [1] 消费者影响与潜在问题 - 消费者担忧门店停业后，其预付卡内的剩余资金无法处理 [1]

行业整体格局与牌照变动 - 第三方支付牌照数量持续缩减，自2011年累计发出**271张**牌照以来，截至2026年2月9日，存续数量已大幅缩减至**162张**，累计注销**109张**，超四成支付机构退场 [1][6][9] - 预付卡业务是支付机构退出的“重灾区”，在被注销的支付机构中，从事预付卡发行与受理业务的占比约**77%** [6][15] - 牌照注销方式主要包括：支付机构主动申请注销和不再续展、中国人民银行不予续展（换证）、同一股东或实际控制人控制的两家公司合并为一家 [6][15] 近期监管动态与案例 - 2026年初，河南聚宝支付有限公司的支付牌照被注销，成为当年首家退出市场的支付机构，其业务由建业支付承接以保护消费者权益 [1][3][11] - 2026年开年，中国人民银行分支机构已开出两张千万级别罚单：对开联通支付服务有限公司处罚超**3800万元**，对银盛支付服务股份有限公司罚没近**1600万元** [4][13] - 业内分析认为，大额罚单是2025年强监管的延续，也代表了2026年央行对支付行业“穿透式监管”和“支付业务功能监管”的严格导向 [4][5][14] 行业发展趋势与竞争态势 - 支付行业马太效应加剧，未来两三家巨头将占据绝大多数市场份额，排名十位之后的机构生存空间有限 [7][16] - 行业竞争重心正从C端流量争夺转向B端产业数字化服务，中小机构需摒弃“牌照套利”思维，积极探索跨境支付、产业互联网等细分赛道 [8][17] - 虽然支付费率走低，但行业利润仍高，例如2024年预付卡机构商户平均结算费率高达**2.45%**，明显高于网络支付与银行卡收单 [7][16] 预付卡业务的转型与演变 - 预付卡行业正经历数字化与业态细分驱动的迭代，实体卡逐步向电子形态过渡 [7][16] - 预付卡功能从单一支付工具向综合消费载体转变，通过嵌入新能源、商超、文旅等特定场景，并与场景方进行联名合作，绑定优惠与服务 [7][16] - 留存下来的大型预付卡机构，凭借在部分细分领域较高的手续费收入（手续费费率在**1%** 以下的支付场景占比为**62.27%**），能获取较高利润 [7][16] 机构退出原因与行业影响 - 行业合规门槛提高，资金存管、反洗钱等成本过高，导致许多中小机构难以维系而逐步退出市场 [4][12] - 头部机构凭借更强的技术投入、资源整合能力，能覆盖更多消费场景并通过跨业态合作增强用户黏性，同时消费者出于资金安全考虑更倾向选择头部机构，推动资源向头部集中 [4][12] - 牌照减少是行业自然优胜劣汰的过程，一方面预付卡牌照因跟不上市场发展被批量淘汰，另一方面部分银行卡收单和互联网支付牌照因合规问题被淘汰 [6][7][15]

上市历程与市场地位 - 公司第四次向港交所递交上市申请，此前三次（2024年4月、11月及2025年5月）的申请均已失效 [1][2] - 公司曾多次尝试A股上市，分别于2015年、2018年及2021年启动辅导，但均告终止，最终于2024年转向香港上市 [3] - 公司是中国早期持牌支付机构，成立于2011年，2013年成为中国银联收单成员机构 [4] - 截至2025年10月31日，公司累计处理总支付交易额（TPV）16.34万亿元，处理逾679亿笔支付交易，累计服务620万名客户 [7] - 按2024年TPV计，公司在中国综合数字支付服务提供商中排名第八，市场份额为0.8%；作为独立服务商则排名第四，市场份额为4.5% [7] - 2024年中国综合数字支付服务市场TPV为268.6万亿元，前三名非独立提供商合计占据75.6%的市场份额 [7] 业务与牌照 - 公司拥有完善的境内支付牌照组合，业务涵盖储值账户运营Ⅰ类（互联网支付等）、储值账户运营Ⅱ类（预付卡，限特定省份）及支付交易处理Ⅰ类（银行卡收单，限特定区域） [7][8] - 公司于2013年成为首批获得国家外汇管理局跨境外汇支付业务试点许可的公司之一，并于次年获中国证监会授权为基金销售及结算机构 [8] - 公司还持有中国香港及美国的支付牌照，产品可覆盖多元化商业场景 [8] - 公司计划将IPO募集资金用于增强产品组合、投资技术平台、扩展支付网络、拓展海外业务及补充营运资金 [8] 财务表现 - 2022年至2025年前10个月，公司收入分别为11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元、13.07亿元；同期净利润分别为7117万元、9298万元、8433万元、1.09亿元 [9] - 综合数字支付服务是核心收入来源，2022年至2025年前10个月收入占比分别为94.7%、93.9%、92.5%及91.6%，其中境内商户收单服务在2025年前10个月占总收入83.9% [10] - 数字化商务解决方案收入占比虽小但呈上升趋势，同期占比分别为4.2%、5.3%、7.0%及7.9% [11] - 收入增长率由正转负，2022年至2025年前10个月分别为3.7%、31.8%、8.5%及-2.9%；但2025年前10个月净利润同比暴增73% [11] - 毛利率整体呈下降趋势，同期分别为28.4%、25.2%、25.9%及25.8% [12] - 毛利率下降主要因境内支付服务佣金增加及跨境支付服务市场竞争导致服务费减少和佣金增加 [12] - 截至2025年前10个月，公司负债总额为46.40亿元，资产总额为53.38亿元 [13] 分红与资本结构 - 公司持续进行大额派息，2022年至2025年宣派的中期股息分别为2500万元、1.20亿元、4000万元及4000万元，累计达2.25亿元 [14] - 2022年至2025年前10个月公司总利润为3.57亿元，累计派息占该期间总利润的63% [14] - 另有报道称2021年至2023年派息总额达2.85亿元，占该三年利润总和的91.6% [15] - 股权结构显示，富友集团为最大股东，持股61.00%，其余股权较为分散 [16][17] - 中国证监会曾要求公司补充说明无实际控制人的依据和合理性，最新招股书未作更多说明 [17] 合规与风险 - 公司曾于2014年至2019年为P2P平台提供网络支付服务，并于2019年开始大规模撤销合作 [18] - 自2021年起，公司卷入47起P2P相关诉讼，截至最后可行日期，43起已解决，所有诉讼均对公司有利且无需支付赔偿 [18] - 公司因2013年底至2014年初的风险事件计提了减值亏损拨备，截至2022年、2023年、2024年末及2025年10月31日，拨备分别为1.24亿元、1.20亿元、1.21亿元及1.21亿元 [18] - 自2021年起，公司因未全面遵守反洗钱及外汇等法规受到四次行政处罚，罚款总计690万元，均已缴清 [19] - 在黑猫投诉平台涉及公司的投诉有2091条，问题集中于莫名扣费及与受强监管的分期商城合作等 [19]

中国消费者协会2026年春节消费提示核心观点 - 中国消费者协会围绕六大重点领域发布专项提示，旨在引导消费者科学理性消费、防范节日常见消费风险，共同营造健康、理性、绿色的节日消费环境 [1][2] 餐饮消费领域 - 倡导节约，反对餐饮浪费，呼吁消费者按需点餐、主动打包，餐饮经营者应积极履行提示义务 [1] 保健食品消费领域 - 理性选购保健食品，警惕虚假宣传，保健食品不能替代药物，消费者需认准“蓝帽子”标志，仔细阅读说明，提醒老年人切勿轻信夸大宣传 [1] 青少年假期健康领域 - 关注青少年健康，科学安排假期生活，家长应注意控制青少年电子产品使用时间，保障户外活动，遵循科学护眼法则，验光配镜务必选择正规机构 [1] 校外培训消费领域 - 审慎选择校外培训，自觉抵制违规补课，选择培训机构应核实资质、审阅合同，明确退费规则，响应“双减”政策 [1] 预付式消费领域 - 防范预付式消费风险，避免大额充值，面对节日促销需理性评估，避免冲动消费，确需办卡应选择信誉良好的商家，缩短消费周期 [1] 年货礼品消费领域 - 崇尚绿色消费，自觉抵制过度包装，购买年货礼品时应主动选择简约、环保包装的商品，注重礼品内在品质 [1] 消费者权益维护 - 消费者在消费过程中应注意保留相关证据，依法维护自身合法权益 [2]

春节消费趋势与行业动态 - 春节是年货消费品的消费高峰 为营造放心舒心的消费环境 河南省消费者协会发布春节消费提示 [1] - 春节期间是餐饮 美容美发等服务行业办理预付卡或续卡促销的高峰期 [1] - 观看电影 演唱会 音乐会等演出是春节期间的消费场景之一 [1] 1 服务行业（餐饮、美容美发等） - 春节期间是服务行业办理预付卡或续卡促销的高峰期 [1] - 消费者在选择预付式消费时应注意充值金额不宜过大 并保存好发票与付款凭证 [1] - 消费者应定期关注办理预付卡商家的经营状况 [1] 1 文娱演出行业（电影、演唱会、音乐会等） - 消费者观看演出时不应轻信“黄牛票”“媒体票”“内部工作人员票”等来路不明的售票渠道 [1] - 消费者购票前应明确演出场次 演出人员名单 票档 退票时间段及手续费等内容 [1] 1 线上文娱与数字消费 - 消费者在线上充值时需了解会员权益 有效期 自动续费等规则 并应及时关闭“自动续费”功能 [1] - 消费者应理性充值 避免盲目消费 [1] - 消费者需警惕线上诈骗 不轻信“低价会员”“游戏皮肤免费送”等话术 不轻易点击陌生链接或平台引流广告 [1] - 消费者应保护好银行卡号 身份证号等个人信息 切勿私下转账充值 以防止个人信息泄露和财产损失 [1] 1

行业动态：第三方支付牌照持续缩减 - 2026年首家支付机构牌照被注销，河南聚宝支付有限公司的支付牌照被中国人民银行注销 [1] - 截至2026年2月2日，现存第三方支付牌照数量已大幅缩减至162张，较最初签发的271张合计注销109张 [4] - 多位专家认为，2026年第三方支付牌照数量仍有进一步缩减趋势 [1][5] 个案分析：聚宝支付退出市场 - 聚宝支付成立于2011年，是河南省首家获牌支付机构，业务类型为储值账户运营Ⅱ类（原预付卡发行与受理）[2] - 该机构受经济环境等因素影响，决定终止支付业务，并公布了用户预付卡赎回或置换的具体安排 [2] - 用户可在2026年2月1日至4月30日办理业务，之后由河南建业支付科技有限公司作为承接方继续办理 [2] - 专家认为其退出是预付卡行业从“野蛮生长”向“理性规范”演进的自然出清，善后方案体现了市场与监管的协同 [3] 结构性变化：预付卡类机构加速出清 - 在已注销的109张支付牌照中，预付卡业务类牌照注销数量占比较高，占比超八成 [4] - 仅2025年全年注销的12家支付机构中，就有7家为预付卡类型机构 [4] - 预付卡机构减少主要因市场冲击，用户更偏好网络支付导致其应用场景萎缩、竞争加剧、利润空间受挤压 [4] - 支付牌照注销呈现三大特征：预付卡业务因移动支付冲击而缩减；被注销机构多存在长期合规漏洞；行业退出节奏加快 [4] 行业发展趋势与驱动因素 - 支付牌照持续缩减的驱动因素包括：监管持续趋严，如明确非银行支付机构最低实缴注册资本1亿元等要求；市场竞争加剧挤压部分机构生存空间；部分机构存在严重违法违规行为 [6] - 行业核心发展趋势正从C端流量争夺转向B端产业数字化服务价值深耕 [6] - 中小支付机构需摒弃“牌照套利”思维，将合规体系升级为战略资产，并积极探索跨境支付、产业互联网等细分赛道以实现可持续发展 [6]

行业动态：第三方支付牌照持续缩减 - 2026年2月，河南聚宝支付有限公司的支付牌照被注销，成为2026年首家退出市场的支付机构[1] - 自2011年5月央行签发首批牌照以来，总计发出271张支付牌照，截至2026年2月2日，现存牌照数量已大幅缩减至162张，合计注销109张[4] - 专家认为，2026年第三方支付牌照数量仍有进一步缩减趋势[1][5] 个案分析：聚宝支付终止业务 - 聚宝支付成立于2011年，是河南省首家获央行支付业务牌照的企业，最初获准在河南省内开展预付卡发行与受理业务[2] - 2024年央行完成支付业务类型重新划分后，该机构业务类型正式调整为储值账户运营Ⅱ类[2] - 受经济环境等因素影响，公司决定终止预付卡业务，并为用户提供了预付卡赎回或等额置换为河南建业支付科技有限公司发行的预付卡的具体方案，业务办理时间为2026年2月1日至4月30日[2] - 自2026年4月30日之后，建业支付将作为业务承接方，继续为用户办理相关业务[2] - 专家评价其退出是预付卡行业从“野蛮生长”向“理性规范”演进的自然出清，善后方案通过业务承接实现了消费者权益保护[3] 结构性变化：预付卡类机构加速出清 - 在已注销的109张支付牌照中，预付卡业务类支付牌照注销数量占比较高，占比超八成[4] - 仅2025年全年，央行就注销了12家支付机构牌照，其中7家为预付卡类型机构[4] - 预付卡类机构减少的主要原因是用户更偏好便捷、安全的网络支付模式，导致预付卡应用场景持续萎缩，行业竞争加剧，挤压了业务利润空间[4] - 支付牌照注销呈现三大特征：预付卡业务类机构因业务单一及移动支付冲击而退出；被注销机构多存在长期合规漏洞并曾收大额罚单；行业退出节奏明显加快[4] 行业发展趋势与驱动因素 - 支付牌照持续缩减的驱动因素包括：行业监管持续趋严，例如《非银行支付机构监督管理条例》明确了非银行支付机构最低实缴注册资本1亿元等要求；支付市场竞争加剧，部分机构业务发展空间被挤压；部分机构因存在严重违法违规行为被依法注销牌照[5][6] - 2026年，支付行业的核心发展趋势是从流量争夺转向价值深耕，C端支付市场格局已基本形成，机构的竞争重心正逐步转向B端产业数字化服务[6] - 在此背景下，中小支付机构需摒弃“牌照套利”思维，将合规体系升级为战略资产，并积极探索跨境支付、产业互联网等细分赛道以寻求可持续发展[6]

文章核心观点 - 聚宝支付的支付牌照被正式注销，成为今年首张被注销牌照，也是总计第109张被注销的支付牌照 [1] - 支付行业持续出清，预付卡牌照是注销重灾区，占比七成以上，未来储值账户Ⅱ类牌照和银行卡收单牌照预计将继续缩量 [1][4][5] 关于聚宝支付牌照注销事件 - 聚宝支付是河南省首家获得支付业务牌照的企业，专注于预付卡发行与受理业务 [2] - 公司于2025年10月因通过登记住所无法联系被列入经营异常名录，并于2026年1月30日公告终止支付业务 [2] - 公司提供豫商卡赎回（2026年2月1日至4月30日）或置换为河南建业支付科技有限公司预付卡两种善后方案 [2] 支付牌照整体注销情况 - 自2011年5月首批牌照签发以来，央行总计发出271张支付牌照，目前存续162张 [1][3] - 截至聚宝支付注销，累计已有109张支付牌照被注销 [1][3] - 2015年至2025年，支付牌照年注销数量分别为2张、3张、19张、9张、1张、4张、9张、23张、16张、10张、12张 [3] 支付牌照注销的主要原因 - 监管政策调整：《非银行支付机构监督管理条例》对控股股东、实际控制人等方面提出新要求 [3] - 公司业务调整：部分机构出于优化资源配置等需要，决定终止支付业务 [3] - 行业竞争加剧：监管处罚与债务增加，促使机构陆续退出市场 [3] 被集中注销的两类牌照 - **“银商系”牌照整合**：为满足《条例》关于同一股东/实际控制人不得控制两个及以上同类机构的规定，银联商务等机构加速整合，注销多张旗下牌照 [4] - **预付卡机构**：在已注销的109张牌照中占比超过七成，是注销重灾区 [1][4] 预付卡牌照面临挑战与未来趋势 - **外部冲击**：在线团购、“先囤后付”等信用支付类业务对传统预付卡业务形成冲击 [4][5] - **内部因素**：部分中小型机构难以适应支付数字化转型，科技创新能力匮乏 [5] - **监管与成本压力**：备付金管理规定、税收政策变化影响业绩，《条例》提高注册资本金等硬性要求 [5] - **未来展望**：储值账户Ⅱ类（预付卡）牌照预计将继续缩量，仅少数数字化转型成功或有稳定大型企业客户的机构能存活 [5] 银行卡收单牌照未来趋势 - 当前仍有约60家收单机构，其中不少依赖外包服务商展业，自身缺乏技术或商户服务能力 [5] - 在责任压实等背景下，这类机构生存空间日益有限 [5] - 预计从2026年起，银行卡收单牌照可能出现批量退出或并购整合，面临缩减压力 [5]

就后续工作，该公司称可提供两种方式供客户选择：一是选择办理赎回，二是选择办理置换，即等额置 换河南建业支付科技有限公司发行的预付卡，置换后可在河南建业支付科技有限公司签约商户使用。 北京商报讯（记者 刘四红）又一家支付机构退出市场。1月30日，河南聚宝支付有限公司发布关于终止 支付业务的公告，受经济环境等诸方面影响，公司决定终止预付卡发行与受理业务，即日起停止豫商卡 发行与受理业务。 ...

预付式消费行业现状与问题 - 预付式消费模式在教育培训、运动健身、美容美发、餐饮零售、生活服务等众多消费场景中非常普遍 [1] - 该模式为经营者带来快速回笼资金、拓展市场的益处，理论上是一种健康可持续的经济形态 [1] - 近年来，有关“卷款跑路”、“服务缩水”、“退款无门”的维权案例攀升，成为侵害消费者权益、扰乱市场秩序的一大治理难题 [1] - 部分商家以低折扣、高返现为诱饵引导大额充值后“跑路”，甚至催生出帮助转移资产、逃避债务的“职业闭店人”黑灰产业链 [2] - 2024年10月，北京市市场监管局通报打击“职业闭店人”全国首案，对“跑路产业链”形成一定打击与震慑 [2] - 当前纠纷多、维权难问题突出，存在概不退费、服务有效期、转退卡高额手续费等霸王条款，有时仅靠口头约定 [2] 监管与治理建议：跨部门联动与风险预警 - 建议相关职能部门联手打通数据链路，实现商家资质审核、资金存管、投诉处理等信息的实时共享 [3] - 建议对商家实行风险分级管理并动态调整，结合投诉举报情况开展执法检查，及时对“高跑路风险”商家启动预警、实施限制性措施 [3] - 建议联合行业协会建立商家信用评级，引入消费者评价机制 [3] - 建议针对规范经营、长期保持良好信用的商家推出税收减免、贷款降息等方面优惠性支持政策，以正向激励推动行业诚信自律 [3] 监管与治理建议：市场准入与资金保障 - 《北京市单用途预付卡管理条例》于2022年6月1日起施行，基本形成地方性立法构架，但需进一步细化以增强针对性和可操作性 [4] - 建议强化市场准入监管，对计划运用预付费模式经营的商家设定严格准入门槛，要求向行业主管部门备案后方可实施 [4] - 建议行业管理部门对所辖预付式经营主体建立信用档案，便于监测预警，实现初步识别 [4] - 建议引入“风险准备金”制度，要求发卡经营者按预收资金总额的一定比例（例如5%）缴纳风险准备金，用于经营不善时的消费者先行赔付 [4] 监管与治理建议：消费限额与信息透明 - 建议设定个人单张卡限额与行业特定限额“两道红线”，防止消费者风险过度集中 [5] - 规定商家对同一消费者预收资金不得超过某一特定数额，以降低单一消费者的风险敞口 [5] - 对教育培训、健身等长期服务，鼓励推行“周期封顶”，如单次课程包不超过60课时、健身卡年限不超过3年，从时间和金额两个维度控制风险 [5] - 建议建立统一的备案查询平台并纳入“京通”App或小程序，让消费者能一键查询商户备案信息、资金存管状态、客户规模、信用评级及过往投诉情况 [5] 监管与治理建议：资金监管与金融服务平台 - 建议北京构建基于资金监管和金融服务为一体的全市统一预付式消费监管体系 [6] - 建议依托市级地方金融行业监管和登记结算系统、预付卡预收资金存管信息平台的技术与数据优势，整合多方资源，搭建全市统一预付资金综合监管平台 [6] - 目标是通过该平台实现预付资金“缴存-存管-划转-退回”闭环监管与动态追溯，为监管部门、经营者、消费者提供“一站式”合规与服务解决方案 [6] - 建议同步搭建全市统一预付式消费金融服务平台，破解经营者融资难题 [7] - 平台在评估企业经营情况和资金存管规模后，可联合银行、信托、保险等机构推出配套金融产品，为合规入驻平台的经营者提供优惠存款利率、免息信用支付、低息融资贷款等服务 [7] - 建议将存管资金、经营数据转化为经营信用，以缓解经营者资金周转压力 [7] - 建议选择在西城、海淀等金融资源集中、消费场景丰富的区域率先开展平台建设应用试点，形成可复制经验后再向全市推广覆盖 [7]