核心观点 - 中东地缘政治紧张导致霍尔木兹海峡运输近乎中断，引发全球石油供应危机和油价剧烈波动，G7国家正讨论联合释放战略石油储备以稳定市场 [2][3][5] 地缘政治与供应中断 - 霍尔木兹海峡已连续第七天陷入“近乎停滞”状态，过去24小时内仅有一艘与伊朗相关的散货船驶出波斯湾，双向商业通行已实质性中断 [2][3] - 伊朗伊斯兰革命卫队宣布控制霍尔木兹海峡的通行权，禁止美国、以色列和欧洲国家船只通行 [3] - 导弹与无人机活动对附近所有船只构成“关键性风险”，绝大多数商业船东选择回避该水道 [3] - 美国对以色列国防军袭击伊朗燃料储存设施的规模感到不满，认为可能推高油价，这是美以军事行动以来“首次出现重大分歧” [2] 对石油供应链与产油国的影响 - 由于出口受阻，原油被迫注入陆上储罐与海上油轮储存，伊拉克南部主要油田石油日产量已削减七成 [4] - 科威特、阿联酋及沙特尚有部分剩余储存空间，但仅能维持数天而非数周，随着储油设施填满，更多产油国将被迫减产 [4] - 即便霍尔木兹海峡重新开放，市场仍需数周时间才能重新平衡，供应链也需时日恢复正常 [4] - 市场分析认为市场低估了冲突可能持续的时间，正出现“滚雪球效应”导致油价加速上涨 [4] - 澳大利亚麦格理集团分析，若霍尔木兹海峡关闭数周，可能将原油价格推高至每桶150美元甚至更高 [4] 油价波动与市场反应 - WTI原油期货价格剧烈波动，日内涨幅一度从暴涨超30%收窄至7%，布伦特原油涨幅收窄至11.25%，失守110美元/桶 [2][5] - 摩根大通指出，油价每上涨10%，预计将使美国核心通胀指标上升0.1个百分点，同时美国国内生产总值增速将下降0.2个百分点 [4] 主要经济体的应对措施 - 七国集团（G7）将召开紧急会议，讨论在国际能源署协调下联合释放石油储备的可能性，以应对油价飙升 [2][5] - 消息人士称，一些美国官员建议联合释放3亿至4亿桶石油，约占12亿桶石油储备的25%至30% [5] - 日本政府已指示位于鹿儿岛县志布志市的国家石油储备基地做好释放原油的准备，这是日本官方层面迄今最为明确的动储信号 [2][5] - 日本志布志国家石油储存基地储量约500万立方米（500万千升），日本还有9个石油储备基地，总储量可满足全国约254天的消费量 [6] - 日本实行政府加民间的双轨储备制度，官方储备约占40%，民间储量占60% [6]

全球石油贸易格局变动 - 印度减少对俄罗斯石油采购 导致俄罗斯石油供应链出现断裂 大量石油被迫以海上浮仓形式储存[1] - 印度在美国对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁后 逐步减少采购 到2025年12月 其排名从俄罗斯石油买家榜首跌至第三大进口国 仅次于土耳其[1] - 印度需求的减少导致俄罗斯乌拉尔原油的海上浮仓量激增至1300万桶 创下近十年最高记录 库存压力异常严重[1] 中国对俄罗斯石油的承接 - 中国以创纪录的低价接手俄罗斯滞留的石油 为俄罗斯解决了急需的销路问题[1] - 根据Kpler数据 中国对乌拉尔原油的进口量已达到每天40万桶 创下历史新高[3] - 俄罗斯以极具诚意的价格回应中国 将乌拉尔原油价格降至历史最低水平 并允许通过人民币结算 这为俄罗斯带来现金流并规避了收入被冻结的风险[3] 俄罗斯石油的运输与销售困境 - 乌拉尔原油主要通过西线运输 包括波罗的海、北欧陆运、东欧中欧管道及黑海航运 原本输往印度[3] - 随着印度减少购买 超过一半的乌拉尔原油被滞留在阿拉伯海域 面临严重的销售困境 且因制裁销路更加受限[3] - 俄罗斯境内出现多家新兴的原油出口商 可能是为了规避美国制裁 充当影子中间人 帮助俄罗斯建立新的石油供应链[5] 印度石油进口的复杂动态 - 俄罗斯长期以来是印度最大的石油进口来源国 在俄乌冲突后 印度从俄进口量急剧上升 取代了沙特和伊拉克等国份额 达到40%[5] - 即使在西方制裁生效后 印度在生效前加紧进口 虽然购买量有所减少 但俄罗斯依然是印度最大石油来源国[5] - 印度企业如信实工业已计划在2月和3月继续接收俄罗斯未受制裁的原油 显示出继续采购的意图 尽管此前曾因制裁暂停采购[5]