行业市场概况 - 碳化硅功率半导体器件市场高速增长，2024年全球销售额为26亿美元，2020至2024年间复合年增长率高达45.4%，预计到2029年市场容量将扩大至136亿美元 [1] - 碳化硅外延晶片市场同步扩张，2024年全球销售额为12亿美元，预计至2029年将以38.2%的复合年增长率增至58亿美元 [4] - 碳化硅功率半导体在全球功率半导体市场中的渗透率将从2024年的4.9%显著提升至2029年的17.1% [1] 公司市场地位与业务 - 瀚天天成是全球碳化硅外延行业领导者，2024年在销量和收入方面分别占据31.6%及29.2%的全球市场份额，均排名全球第一 [7] - 公司收入主要来源于外延片销售和代工业务，外延片销售是核心业务，其收入占比从2022年的63%持续上升至2025年前5月的86.4% [7] - 公司业务呈现波动性增长，2022年至2024年总收入分别为4.41亿元、11.43亿元、9.74亿元，2025年前5月总收入为2.66亿元，低于上年同期的3.81亿元 [7] 财务表现与盈利能力 - 公司毛利率呈现波动下行趋势，2022年至2025年前5月毛利率分别为44.7%、39%、34.1%、18.7% [10] - 同期净利润分别为1.43亿元、1.22亿元、1.66亿元、1414.7万元，盈利能力出现波动 [10] - 2025年前5月盈利能力异常波动主要由于产品组合变化，高利润率的外延片代工服务占比下降，同时其他收入占比上升 [10] 区域市场分布 - 公司收入来源地结构发生变化，亚洲地区收入占比从2022年的62.5%上升至2025年前5月的83.6% [8][9] - 欧洲地区收入占比从2022年的33.9%下降至2025年前5月的12% [8][9] - 大中华区收入占比在2024年降至21.3%后，于2025年前5月回升至37.1% [8][9] 产品战略与技术发展 - 行业面临产品降价压力，6英寸碳化硅外延晶片均价从2020年的每片11400元降至2024年的7300元，跌幅超过三成，预计到2029年将进一步跌至4400元/片 [11] - 公司重点发展8英寸碳化硅外延片技术，其销量从2023年的285片大幅增加至2024年的7466片，2025年前5月销量为2914片，亦高于上年同期的988片 [12][13] - 8英寸技术可提升晶片利用率并降低单位成本，公司已同18家公司建立8英寸产品合作伙伴关系，此举有助于获取更大市场份额和优化盈利能力 [12][13]