张天伦 从总规模达3000亿元的湖南省金芙蓉基金组建，到国资创投基金新规出台，近年来，湖南省国资创投改 革正加速向"科技创新赋能"的深水区迈进。12月16日，执中ZERONE发布的《湖南省私募股权市场发展 报告》显示，2025年1—11月，湖南省机构有限合伙人(LP)认缴出资总额达304亿元，投融资项目数达 286家，两项数据较2024年全年分别提升67%、99%，区域创投生态迎来发展黄金期。 募资市场： 机构LP出资猛增67% 在一级市场加速迈入国资时代的背景下，湖南"资本+科创"的创投生态正稳步成形。报告显示，2025年1 —11月，全国机构LP出资额约1.4万亿元，国有属性资本出资占比达62.5%，其中，中三角地区机构LP 合计出资1354.91亿元，较2024年全年增长46%；湖南机构LP出资规模同期增幅达67%，显著高于地区 整体增速。 投资市场：投融资项目数领跑中三角 金芙蓉基金成立一年 已初具规模 母基金层面，湖南省同样不乏亮点。报告显示，2025年1—11月湖南全省母基金/引导基金共发布28条招 募公告，数量位列全国第三。其中，湖南省金芙蓉基金以21条招募公告的发布量，成为2025年全国招募 ...

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告核心观点 - 公司2025年前三季度业绩稳健增长，归母净利润同比增长16.78% [3] - 核心主业高速公路收费业务贡献主要营收及毛利，2025年前三季度营收占比72% [4] - 因子公司并表收益增长，预计将带动公司2025年全年利润稳健增长 [4] - 未来三年公司承诺每年分红率不低于40% [4] - 新路产郑洛高速作为重点项目预计于2026年底建成通车，可行性研究报告显示其具备盈利能力 [4] - 公司在巩固主业基础上拓展多元布局，并通过设立科技研发专项基金强化创新赋能 [5] 公司财务表现与预测 - **2025年前三季度业绩**：累计实现营业总收入48.88亿元，同比增长3.89%；归母净利润9.61亿元，同比增长16.78%；扣非后归母净利润9.43亿元，同比增长18.11%；加权ROE为7.48%；经营活动现金流量净额18.68亿元 [3] - **2024年分红情况**：派发现金股息约3.82亿元，每股约0.17元（含税），分红约占当年净利润的43.4%，以年报披露日股价计算对应股息率约为4.0% [3] - **盈利预测**： - **营业收入**：预计2025E/2026E/2027E分别为72.40亿元、73.70亿元、78.66亿元，同比增长3.89%、1.80%、6.73% [6] - **归母净利润**：预计2025E/2026E/2027E分别为9.92亿元、10.08亿元、10.85亿元，同比增长12.62%、1.67%、7.59% [6] - **每股收益**：预计2025E/2026E/2027E分别为0.44元、0.45元、0.48元 [6] - **市盈率**：预计2025E/2026E/2027E分别为9.72倍、9.56倍、8.89倍 [6] - **盈利能力指标预测**：毛利率预计2025E/2026E/2027E分别为31.63%、33.38%、33.43%；销售净利率预计分别为13.70%、13.68%、13.79%；ROE预计分别为6.44%、6.33%、6.57% [8] 公司业务与经营状况 - **核心业务**：高速公路的投资建设和经营管理，管养总里程约808公里 [4] - **2025年前三季度营收结构**： - 高速收费业务营收34.3亿元，同比增长1.63%，营收占比72%，贡献毛利18.37亿元 [4] - 建造服务营收占比27.5%，因会计口径原因毛利率为零 [4] - 房地产板块营收占比极少，营收同比减少50% [4] - **公司计划**：将依据披露的《估值提升计划》，加快“两非两资”盘活处置 [4]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块领涨两市，有色龙头ETF（159876）场内价格上涨2.09%，近5日累计吸金1.46亿元[1] - 板块年内涨幅达75.90%，在申万一级行业中排名第一，远超通信（61.88%）和电子（48.10%）等行业[7] 主要成分股表现 - 盛新锂能、国城矿业领涨超8%，华锡有色、中矿资源涨逾5%，雅化集团、永兴材料等个股大幅跟涨[3] - 权重股赣锋锂业涨超3%，中国稀土涨逾2%，北方稀土涨超1%，紫金矿业、洛阳钼业等个股飘红[3] - 涨幅前十成分股覆盖能源金属、工业金属和小金属等领域，总市值从1462亿至167亿不等[5] 行业驱动因素 - 新能源革命加速：全球光伏、风电、储能、电动汽车产业爆发式增长，对铜、锂、钴等金属需求激增[6] - 供应链安全战略：各国加强关键矿产资源战略布局，中国作为全球最大生产国和消费国战略地位提升[6] - 科技创新赋能：新材料技术突破拓展有色金属应用边界，向高端制造、半导体、航空航天等领域延伸[6] 重要行业事件 - 盛新锂能与华友控股签署5年锂盐供应协议，2026年至2030年供应22.14万吨锂盐产品，协议金额约219.94亿元[5] - 碳酸锂期货合约价格持续飙升，赣锋锂业预测若2026年需求增速超30%，价格或突破15万元/吨甚至冲击20万元/吨[6] 机构观点与后市展望 - 中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续[7] - 机构建议关注三大主线：供应受限且需求复苏的铜铝等工业金属、受益储能与动力电池需求的锂钴等能源金属、具有战略属性的黄金与稀土板块[7] - 有色龙头ETF（159876）全面覆盖铜铝黄金稀土锂等行业，适合作为投资组合配置工具分散风险[8]

市场表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格盘中拉升1%，现涨0.94% [1] - 成份股盛新锂能涨停，获主力资金净流入超9亿元，中孚实业涨超4%，天山铝业涨近4% [1] 铝行业动态 - 铝供应扰动抬头，世纪铝业Grundartangi铝冶炼厂故障减产，涉及产能20万吨 [3] - 南拓32 Mozal铝冶炼厂或因电力供应问题于2026年3月停产保养，涉及产能50万吨 [3] - 供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现，持续看好铝板块盈利估值齐升行情 [3] 锂行业动态 - 雅化集团预计前三季度净利润3.2亿元至3.6亿元，同比增长106.97%至132.84% [3] - 全固态金属锂电池技术难关被攻克，固态电池性能实现跨越式升级，有望打开高端锂需求空间 [3] - 龙头企业通过自有矿山实现锂盐自给率超50%，吨成本较外购低20%-30%，在锂价低谷期仍能维持毛利率8%-10% [3] 行业长期驱动因素 - 全球能源革命加速，光伏、风电、储能、电动汽车产业爆发式增长，对铜、锂、钴等金属需求激增 [4] - 各国加强关键矿产资源战略布局，中国作为全球最大的有色金属生产国和消费国，战略地位不断提升 [4] - 新材料技术突破不断拓展有色金属应用边界，向高端制造、半导体、航空航天等领域延伸 [4] 投资策略观点 - 有色金属行业正经历由全球能源革命和科技升级驱动的长期结构性机会 [4] - 中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4% [6] - 通过行业指数投资可分散单一金属行业风险，更好地把握板块贝塔行情 [6]

有色龙头ETF市场表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格下跌1.05%，主要受黄金价格震荡及大盘情绪低迷影响 [1] - 成份股中锂业和铝业方向局部活跃，盛新锂能领涨超6%，中孚实业涨超2% [3] - 部分个股如楚江新材跌超4%，白银有色、云南锗业等跌幅居前，拖累指数表现 [3] 铝行业供应动态 - 世纪铝业Grundartangi铝冶炼厂故障减产，涉及产能20万吨 [5] - 南拓32 Mozal铝冶炼厂或因电力供应问题于2026年3月停产保养，涉及产能50万吨 [5] - 机构观点认为供给约束持续强化，铝板块有望迎来盈利和估值齐升行情 [5] 行业龙头公司业绩 - 紫金矿业前三季度营业收入2542亿元，同比增长10.33%，净利润378.64亿元，同比增长55.45% [5] - 北方稀土三季报净利润预增272.54%-287.34%，盛和资源三季报业绩预增696.82%-782.96% [5] - 多家企业业绩显著增长，显示龙头企业盈利能力提升和ROE改善 [5] 有色金属行业驱动因素 - 新能源革命加速，光伏、风电、储能、电动汽车产业增长推动铜、锂、钴等金属需求激增 [6] - 全球供应链安全战略加强，中国作为主要生产国和消费国战略地位提升 [6] - 科技创新拓展有色金属应用边界，向高端制造、半导体、航空航天等领域延伸 [6] 指数产品配置价值 - 中证有色金属指数覆盖铜(27.6%)、黄金(14.5%)、铝(13.1%)、稀土(10.4%)、锂(8.4%)等多个细分行业 [7] - 通过指数产品投资可分散单一金属行业风险，把握板块整体贝塔行情 [7]

安全生产荣誉 - 武汉天河机场获2025年全国民航安全生产月活动先进单位称号 [1] 安全管理体系建设 - 建立覆盖机场各运行环节的安全管理标准和操作规程 包括机场级运行手册10项 公司级安全管理制度19项 各单位操作手册108项 [3] - 推动出台《武汉天河机场净空和电磁环境保护办法》确保飞行安全环境 [3] - 建立安全绩效指标体系 设置20余项加分指标强化正面激励 [3] - 搭建安全自愿报告平台 高效处置239条上报信息 [3] - 制定《安全管理容错规则》营造勇于担责氛围 [3] 科技赋能风险管控 - 完成红线内环境治理2123.7万平方米 协调清理红线外3.4万平方米超高树木降低鸟击风险 [5] - 东外跑道自2025年1月23日投用以来累计起降7700余架次运行正常 [5] - 建立覆盖全流程的动态风险识别评估与管控机制 [6] - 完成机场协同决策系统与除冰雪智慧化指挥系统升级改造 [8] 运行保障能力 - 2025年上半年航班起飞正常率达89.59% 同比提升5.63个百分点 [9] - 在中南地区9座千万级机场中航班正常率居首位 [9] - 在2025年上半年民航运输机场运行安全保障能力综合评估中以99.80分位列全国29个同类机场第一 [9] 基础设施与人才投入 - 持续投入资金升级安检设备 消防应急救援装备 停止排灯及外来物智能感知系统 [8] - 加强安全专业人才引进培养 落实全员安全能力提升一月一考机制 [8] - 开展无人机扰航应急演练提升应急处置能力 [8]

龙岗区科技创新赋能企业新举措 - 龙岗区构建覆盖创新全链条、支持企业全生命周期的系统化赋能体系 围绕企业开放创新中心、科技篇应用、科技金融三大方面展开 [1] - 龙岗区工业总产值超万亿 连续七年位居全国工业百强区榜首 [1] 大企业开放创新中心计划 - 中广核等龙头企业向社会公开征集科研合作 提供资金、设备及成果共享 成为大企业开放创新中心计划的标杆案例 [3] - 龙岗区拥有比亚迪、中广核等48家上市企业 8家国家级制造业单项冠军 首批11家大企业开放创新中心建设清单已公布 [3] - 未来三年将在"3+4+N+AI"产业体系每个领域至少建设一家大企业开放创新中心 [3] 科技篇应用机制 - 龙岗区将政府重大投资项目转化为企业创新产品的"验证场"和"订单入口" 为AI、机器人等新技术预留采购份额 [4] - 已建成涵盖10余领域、超2000项新技术的应用库 在总投资52亿元的28个政府项目中匹配80余家企业200多项技术 科技篇采购额达6.2亿元 [4] - 未来三年规划205个政府项目 总投资818亿元 其中科技篇采购规模将突破105亿元 [4] - 阿波罗未来产业城人才住房项目应用全屋智能技术 成为全国数字家庭建设试点城区 [4] 科技金融服务体系 - 龙岗区构建覆盖企业全生命周期的金融服务体系 提供50%科技保险保费补贴 创新推出机器人责任险、AI系统责任险等 [5] - 近三年通过知识产权质押融资帮助522家次企业获贷146亿元 单笔最高贴息100万元 2025年目标再突破70亿元 [5] - 总规模481亿元的区引导基金矩阵通过33支子基金支持超1200家企业 其中2支亿元级种子基金专注"投早、投小、投长期、投硬科技" [5] 整体成效与展望 - 龙岗区GDP突破5000亿元 形成"需求牵引创新、创新驱动产业"的良性循环 [6] - 通过系统化思维破解科技成果转化难题 为深圳乃至大湾区科技创新提供"龙岗方案" [6]

清远特色农业发展概况 - 2024年一季度清远鸡存栏4765 6万只 同比增长21 6% 综合产值33 93亿元 同比增长28 04% [1] - 清远英德红茶入选"2024中国茶叶区域公用品牌文化力TOP30" 成为广东唯一上榜品牌 [1] - 2024年清远鸡和西牛麻竹笋综合产值突破百亿元 英德红茶综合产值达90亿元 [2] 特色农业历史与定位 - 英德产茶历史可追溯至1600多年前 唐朝陆羽《茶经》提及韶州茶味极佳 明清时期为贡茶产出地 [2] - 清远鸡2003年注册"原产地证明商标" 2010年成为"国家地理标志保护产品" 后获评广东省名牌产品 [2] 科技创新与标准化建设 - 围绕英德红茶打造11个科技创新平台 获专利发明30余项 建成国内首个数字精准控制加工技术工程中心 [3] - 建立茶叶全链条可追溯制度 46家茶园获广东省生态茶园认定 英九庄园成为广东首家国家级生态农场茶叶企业 [3] - 清远鸡累计创建国家级标准化示范场1家 省级畜禽养殖标准化示范场28家 省级美丽牧场2家 [3] - 清远鸡质量安全追溯平台已有7家企业入驻 截至3月底共出证51 38万张 [3] 品牌建设与推广策略 - 采用"品牌规划+媒体宣传+举办活动+出访推荐+跨界融合"联动模式 推进英德红茶"下地铁 进高铁 上央视 游珠江" [4] - 英德红茶亮相美国纽约时代广场 法国巴黎奥运会 清远鸡提出"天赋好食材地道清远鸡"宣传口号 [4] - 创作英德红茶品牌主题曲《东方金美人》 微电影《传承》 英德红茶制作技艺申报为省级非物质文化遗产 [4] - 英德市红旗茶厂入选第五批国家工业遗产 6条茶旅路线入选全国红色茶乡旅游精品路线 [4]