主营业务与商业模式 - 公司主要为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务，业务模式包括保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及TPA服务 [2] - 业务覆盖出行、泛人力资源、普惠金融等九大生态系统，场景合作伙伴涵盖金融机构、企业、政府等 [2] - 在保险交易服务中，既提供标准化产品，也提供定制化设计 [2] 财务表现 - 公司总营收增长显著，从2022年的404,524千元增至2024年的914,181千元，2023年同比增长63.1%，2024年同比增长38.5% [7] - 2025年前五个月收入为466,891千元，较2024年同期的355,710千元增长31.3% [7] - 保险交易服务是核心收入来源，其占比从2022年的77.0%上升至2024年的90.3%，2025年前五个月占比为73.5% [4][6][7] - 公司持续净亏损，2022年至2024年净亏损分别为25,075千元、17,180千元、27,712千元，2025年前五个月净亏损18,679千元 [8] - 净利率持续为负，2022年至2024年分别为-6.2%、-2.6%、-3.0%，2025年前五个月为-4.0% [5][8] - 整体毛利率呈波动上升趋势，2022年至2024年分别为8.3%、7.9%、9.1%，2025年前五个月为9.2% [8] - 保险交易服务毛利率相对较高且稳中有升，2023年至2024年分别为9.1%、9.8%，2025年前五个月达11.9% [8] 市场地位与竞争 - 按2024年总保费计，公司在中国互联网保险中介中位列第十一，在中国场景互联网保险中介中位列第五，在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，市场份额为3.4% [10] - 行业竞争激烈，公司面临来自传统保险公司、线上线下保险中介的竞争 [15] 客户与供应商集中度 - 客户集中度高，2022年至2024年及2025年前五月，五大客户分别占总收入的55.3%、69.0%、77.2%及59.3%，2024年最大客户收入占比达38.3% [14] - 供应商集中度相对稳定，往绩记录期间，向五大供应商的采购额分别占采购总额的45.7%、40.6%、34.0%及34.9% [14] 公司治理与股权结构 - 截至最后实际可行日期，公司最终控制人涂先生通过相关实体拥有约55.58%的投票权，股权结构相对集中 [11] - 董事会及高级管理层成员在保险、金融、投资等领域拥有丰富经验 [15]

行业趋势 - 保险中介行业在资本市场活跃度显著提升，融资与并购成为企业快速扩张、优化资源配置和增强竞争力的核心战略工具 [1] - 2024年保险中介行业并购交易量同比增长10.85%，头部企业通过"科技+并购"双轮驱动实现转型 [3] 融资战略 - 2024年保险中介行业迎来上市热潮，例如致保科技在纳斯达克上市融资1.2亿美元，估值达8亿美元，上市后首月股价上涨18% [4] - 众淼创科在港交所上市融资3.5亿港元，2023年保费规模同比增长45% [4] - 泛华金融控股集团发行5亿元公司债并引入淡马锡3亿美元投资，加速国际化布局 [4] 并购战略 - 泛华控股集团通过收购吉林世安保险代理公司和武汉泰平在线，代理机构数量从120家增至180家，保费规模同比增长22% [4] - 有家保险并购3家区域性保险科技公司，线上化投保率从40%提升至60%，客户留存率提高15% [4] - 新华保险收购健康管理平台"健康160"，健康险客户转化率从12%提升至25%，2024年银保渠道新业务价值同比增长516% [4] 战略驱动因素 - "并购六条"政策鼓励资本市场支持并购重组，2024年共有20多家险企获批增资190亿元 [4] - 头部企业科技投入占比达营收的15%-20%，中小公司仅为5% [4] - 2024年保险中介上市企业中60%成立于2015年前后，IPO主要为满足风投的5-7年退出周期 [4] 牌照交易 - 全新申请保险中介牌照成功率极低，2019-2025年仅2家获批，而收购周期约三个月 [8] - 区域性保险代理公司牌照价格通常183万至350万元，全国性保险经纪或代理牌照2000万元左右 [8]