ETF市场资金流向格局 - 在震荡行情与弱预期环境下，ETF市场资金结构呈现“避险走强、进攻收缩”的格局，资金从高波动品种转向低风险资产 [1] - 过去一个月，低风险、低波动的债券类ETF持续扩容，而宽基指数及科技主题ETF出现资金净流出，显示投资者风险偏好持续下行 [1][2] - 市场交投趋缓、增量资金有限背景下，投资者配置更趋稳健，注重降低组合整体波动率和回撤风险 [1][6] 债券类ETF资金流入详情 - 低风险债券类ETF成为规模增长主要来源，中证短融指数、中证AAA科技创新公司债指数、中证0—4年期地方政府债指数、中债—30年期国债指数挂钩的ETF分别增长106.67亿元、93.50亿元、52.18亿元和43.12亿元 [2] - 具体产品方面，海富通中证短融ETF单月增长106.67亿元，华宝现金添益ETF增长89.31亿元，天弘中证AAA科技创新公司债ETF增长56.04亿元 [3] - 短端利率品种与中长期利率债均有资金加仓，体现出机构与个人投资者对稳健资产的共同需求 [2] 权益类宽基指数ETF资金流出情况 - 权益类宽基指数遭遇显著资金净流出，近一个月沪深300指数挂钩ETF规模下降387.60亿元，为净流出规模最大的品种 [4] - 科创50指数挂钩ETF下降63.97亿元，上证50指数挂钩ETF下降49.14亿元，中证A500指数挂钩ETF下降45.58亿元 [4] - 资金撤离更多集中在波动较高、贝塔系数较高的指数产品上 [4] 科技主题ETF规模变化 - 科技类主题ETF规模出现下滑，富国中证港股通互联网ETF近一个月规模下降84.49亿元 [4] - 工银国证港股通科技ETF下降26.51亿元，华夏国证半导体芯片ETF下降24.45亿元，显示科技成长板块资金端面临压力 [4] - 部分此前受追捧的宽基产品与科技主题ETF在缺乏接力资金背景下继续承压 [1][4] 投资者行为与市场驱动因素 - 投资者通过短融、低波动债券以及现金管理类ETF增强流动性和抗波动能力，配置行为更强调风险管理 [6] - ETF凭借透明、成本低、申赎便捷等特点，成为重要的风险管理与流动性管理工具 [3] - 市场对宏观预期偏谨慎，增量资金有限，导致资金行为阶段性偏向安全垫与流动性管理 [1][6]

文章核心观点 - ETF市场资金结构呈现“避险走强、进攻收缩”格局，投资者风险偏好显著下降，资金从高波动权益类产品持续流向低风险债券类ETF [2][6][7] 低风险债券类ETF资金流入 - 近一个月债券类ETF成为规模增长主要来源，中证短融指数、中证AAA科技创新公司债指数、中证0—4年期地方政府债指数、中债—30年期国债指数挂钩ETF分别增长106.67亿元、93.50亿元、52.18亿元和43.12亿元 [3] - 海富通中证短融ETF单月规模增长106.67亿元，华宝现金添益ETF增长89.31亿元，天弘中证AAA科技创新公司债ETF增长56.04亿元，鹏华中证0-4年期地方政府债ETF增长52.18亿元，鹏扬中债-30年期国债ETF增长43.12亿元，海富通上证城投债ETF增长34.14亿元 [4] - 广发中证港股通非银行金融主题ETF获得37.46亿元资金加仓，显示低波动主题产品配置需求上升 [4] 权益类宽基和成长主题ETF资金流出 - 近一个月沪深300指数挂钩ETF规模下降387.60亿元，科创50指数挂钩ETF下降63.97亿元，上证50指数挂钩ETF下降49.14亿元，中证A500指数挂钩ETF下降45.58亿元 [5] - 科技主题ETF普遍承压，富国中证港股通互联网ETF规模下降84.49亿元，工银国证港股通科技ETF下降26.51亿元，华夏国证半导体芯片ETF下降24.45亿元 [5][6] - 资金撤离集中在波动率高、贝塔系数高的指数产品，反映投资者压缩高波动资产敞口意愿提升 [6][7] 市场行为驱动因素 - 市场交投趋缓与增量资金有限促使投资者提升组合稳定性，债券类ETF因具备低波动、易申赎、现金管理属性成为主要风险管理工具 [2][7] - ETF规模变化先行反映风险偏好转变，当前资金行为强调降低组合整体波动率和回撤风险 [2][6] - 后市低风险类ETF规模优势或延续，成长赛道资金回流需依赖宏观预期改善、政策催化等外部条件 [7]