公司财务表现 - 2025年前三季度营收38.26亿元，同比增长16.80% [1] - 2025年前三季度归母净利润3.48亿元，同比大幅增长72.56% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润3.41亿元，同比激增106.81% [1] - 销售毛利率达25.33% [1] - 2025年前三季度研发投入1.03亿元，同比增长41.25% [3] - 2025年上半年海外收入1.62亿元，同比激增近90% [4] 行业背景与市场地位 - 中国为全球最大机床生产国和消费国，2024年机床产值约266亿欧元（约人民币2239亿元），占全球约34% [2] - 2024年中国高端数控机床国产化率仅为6%，国产替代空间巨大 [2] - 公司钻铣加工中心为工信部制造业单项冠军产品，在3C领域跻身国产数控机床企业第一梯队 [3] - 公司拥有有效专利744件，商标154件，著作权133件 [3] - 公司产品获得立讯精密、比亚迪、领益智造等国内消费电子龙头认可 [3] 业务驱动因素与战略布局 - 消费电子行业复苏，2024年全球市场规模8151.6亿美元，预计2032年将增长至14679.4亿美元，CAGR为7.85% [4] - AI创新驱动换机潮、钛合金中框和折叠屏手机渗透率增加，推动消费电子厂商资本支出 [4] - 公司在东莞、苏州、湖州、宜宾布局四大自有产业基地，越南生产基地已于2025年正式投产 [4] - 公司应用“机床云”平台和虚拟机床技术，提升生产管理水平和降低客户试错成本 [5] - 公司联合华中数控推出智能立式加工中心，提升加工效率、精度和良品率 [6] 新兴领域拓展 - 在新能源领域，公司提供三电系统、制动、转向系统所需的智能装备整体解决方案 [6] - 在算力液冷领域，针对冷板、CDU组件等关键部件提供智能装备解决方案，该市场2025年预计突破80亿美元，年增超35% [6] - 在人形机器人领域，公司已向宇树科技持续供货，并为关节部件、外框等结构件提供定制化产品，相关收入快速增长 [7] - 在AI硬件领域，公司针对CPU/GPU散热器、芯片制造设备等结构件的精密加工需求，对多款产品进行个性化改制和升级 [7] 政策支持 - 科技部提出“十五五”时期将完善新型举国体制，全链条推动工业母机等重点领域关键核心技术攻关 [1] - 自2020年以来，制造业转型升级加速、机床行业更新替代需求托底，行业开始回暖 [2] - 2024年中国金属切削机床产量69.5万台，2025年1-6月产量40万台，同比增长13.5% [2]

涉及的行业与公司 * 行业：人形机器人、算力液冷、汽车底盘系统（特别是空气悬架）、新能源汽车热管理 [2] * 公司：中鼎股份及其子公司（AMK、瑞斯博）以及合作/投资公司（兴汇、五洲新春）[2][3] 核心观点与论据 人形机器人领域布局与进展 * 公司设立瑞斯博公司，专注于人形机器人减速器（如谐波减速器）的研发和生产 [3] * 已获得埃夫特、重型等多家厂商的样件资格，并与五洲新春等公司展开合作 [2][3] * 与合肥市官方达成战略合作，成为合肥地区人形机器人产业链牵头人，将推动硬件产品发展 [2][3] * 通过投资兴汇公司，加速在力觉传感器（六维扭矩和一维拉力、压力传感器）领域的布局，并在传感器标定方面具有优势 [2][3] 算力液冷市场表现 * 公司在算力液冷系统市场表现出色，受益于AMD与OpenAI合作及英伟达算力冷却市场增长 [2][4] * 凭借管路制造、密封件制造及机械加工（如冷板）能力，成功进入该领域，产品包括CDU及周边零部件 [2][5] * 同时探索储能领域液冷系统集成，并以新能源车热管理产业链的优秀表现为基础 [2][5] 汽车底盘系统新进展 * 公司在底盘领域重点布局悬架系统，旗下AMK子公司是国内空气管理单元头部企业，市场份额约为18%，月度出货量超过2万套 [2][6] * 已实现空簧量产下线，有望进一步垂直整合底盘系统，提高盈利能力 [2][6] * 首条磁流变减震器与磁流变液智能生产线正式落地，该高端系统能以毫秒为单位调整悬架软硬度 [2][6] 未来业绩预期与风险 * 预计2025年业绩将超过17亿元，2026年有望达到19亿元，当前估值约为2025年的19倍 [4][7] * 在人形机器人、算力液冷及底盘空悬等领域的进展提升了市场对其成长潜力的预期 [4][7] * 面临风险包括全球乘用车景气度下行、原材料涨价、人形机器人研发进度不及预期和汇率波动 [4][7] 其他重要内容 * 无其他内容