来源：市场资讯 （来源：求实药社） Sotatercept的早期成绩单确实足以让默沙东挺直腰杆。据财报数据，该药于2024年3月在美国首发，当年 即斩获 4.19亿美元；进入2025年，仅Q2单季度销售额便飙升至 3.36亿美元。这意味着，在上市不足两 年的时间内，它已实质性锁定了"十亿美元重磅炸弹"席位。在近期上市的心血管及罕见病药物中，这种 爬坡速度堪称"梦幻开局"。 2026年1月5日，默沙东宣布欣瑞来®（Sotatercept）在中国获批。这标志着2021年那笔耗资115亿美元收 购Acceleron的交易，终于在全球第二大医药市场完成了监管准入的闭环。 五年前，当默沙东以高溢价押注尚在III期的Sotatercept时，市场争议的核心在于：单一资产的风险敞口 是否过大？ 如今，随着该药在美欧日中全面落地，并在上市次年迈向"十亿美元"门槛，默沙东初步验证了其BD团 队对后期资产成药性的判断。然而，剥离掉资本市场的喧嚣，我们需要清醒地认识到：Sotatercept并非 下一个Keytruda，它更像是默沙东在"后K药时代"为平滑专利悬崖而精心配置的一块重要拼图，而非唯 一的救世主。 一、 战略定位修正： ...