宏观政策与财政发力 - 4月份以来国内宏观政策加快落地，地方政府新增专项债已发行10665亿元，完成全年目标额度的24.2%，同比提升3.3个百分点 [1] - 2025年政府工作报告提出地方政府新增专项债发行规模4.4万亿元（同比增5000亿元），超长期特别国债发行1.3万亿元（同比增3000亿元），财政赤字率提升至4%（赤字规模同比增1.6万亿元） [1] - 1-3月全国固定资产投资103174亿元，同比增长4.2%（增速环比加快0.1个百分点），民间固定资产投资同比增长0.4%（增速环比加快0.4个百分点） [1] 螺纹钢需求与供应动态 - 螺纹钢周度表观需求恢复至273.8万吨，环比回升且同比降幅显著收窄，基建投资增强及地产投资降幅收窄支撑需求回暖预期 [2] - 短流程电炉钢厂产能利用率回升至56.3%，环比增长且同比提升7.3个百分点，长流程和短流程钢厂均维持高生产负荷 [2] - 螺纹钢周产量上升至229.2万吨（同比增11.3万吨），处于年内高位，5-6月传统生产旺季或延续供应压力 [2] 库存与价格展望 - 螺纹钢总库存降至733万吨（较3月底减少86万吨，同比减少215万吨），去库速度预计加快且库存处于历史同期低位 [3] - 低库存环境下价格缓冲作用减弱，粗钢减产预期升温叠加当前钢材估值偏低，螺纹钢价格或经历回落后迎来阶段性反弹 [3]

黑色金属月报-铁矿 关注减产政策 远端矿价承压 2025年4月28日 库存方面：中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14781万吨，环比累库231万吨，较年 初去库829.44万吨，比去年同期库存低663.11万吨。本期港口库存表现为累库的主要原因是，周期内港口卸货入库总量高于出库总量. 下期从卸货端考虑，到港小幅增加；从需求端考虑，目前铁水仍在增产周期，日均疏港量小幅回落，下周预计整体卸货入库量或将低于 出库量。综合预测，下期47港港口库存或将小幅去库。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量3188.2万吨，环比增加262.7万吨。 2025年04月21日-04月27日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量 2758.4万吨，环比增加320.7万吨。澳洲发运量1995.2万吨，环比增加196.0万吨，其中澳洲发往中国的量1647.2万吨，环比增加72.9万 吨。巴西发运量763.2万吨，环比增加124.6万吨。 到港：2025年04月21日-04月27日中国47港到港总量2679.6万吨，环比增加230.4万吨；中国45港到港总量2512.8万吨，环比增加 187.5万 ...