纸浆期货市场表现 - 6月30日纸浆期货主力合约收盘报5064元，跌幅0.47%，盘中最低下探至5026元 [1] - 上周山东地区针叶浆主流市场报盘参考价5950元/吨，阔叶浆4050元/吨，本色浆5000元/吨，化机浆3700元/吨 [4] - 针叶浆最新外盘价报跌20美元至720美元/吨，阔叶浆外盘价暂未报价 [2] 机构观点分析 - 新世纪期货认为浆价偏弱震荡，因造纸行业盈利水平偏低、纸厂库存累库、需求淡季导致刚需采买 [2] - 国信期货建议区间震荡思路，下游需求不振叠加港口库存高位，但成本有一定支撑 [3] - 西南期货指出纸浆期货周期内大幅下降，进口市场期现双跌，下游开工率低位导致耗浆量下降 [4] 行业供需动态 - 造纸行业处于淡季，原纸出货不畅导致实仓需求萎缩，巴西发运预期加剧供应压力 [4] - 纸浆港口库存维持近年来高位，去库存节奏偏缓，动销速度不快 [3] - 针叶浆和阔叶浆现货均价环比向下，期货市场下跌带动现货跟跌 [4]

上期所暂停"Bratsk"牌漂针浆交割资格 - 上期所公告自6月20日起暂停"Bratsk"牌漂白硫酸盐针叶木浆期货品牌入库和厂库交付 [1] - 此举旨在维护纸浆期货市场稳定运行和保障国内纸浆商品质量 [1] - "Bratsk"牌是纸浆期货14个可交割品牌之一 [1][2] 纸浆期货市场现状 - 截至2025年6月20日纸浆期货仓单总量25.1万吨(仓库23.5万吨+厂库1.6万吨) [2] - 2024年国内漂针浆进口量833万吨 2025年6月主要港口库存228.5万吨 [2] - 2025年国内针叶浆月均进口量86.8万吨 较2024年下半年月均73.2万吨增长明显 [2] 上游供应情况 - 近期外盘报价持稳 巴西阔叶浆小鸟外盘价格持平 [3] - 巴西5月向中国出口阔叶浆大幅增加 将在7月反映在进口数据上 [3] - 4月进口利润严重倒挂时间较短 可能导致6月进口量短暂下降 [3] 下游需求状况 - 成品纸终端面临"三低一高"困境(低价格、低利润、低开工、高库存) [3] - 当前处于需求淡季 生活用纸需求支撑下降 [3] - 下一轮需求旺季预计在8月中旬以后 7月后才可能启动备货行情 [3] 价格走势展望 - 阔叶浆价格维持弱势 纸浆期货难以持续上涨 [3] - 高供应预期限制价格上方空间 贸易商惜售情绪限制深跌空间 [3] - 预计三季度旺季备货启动前 纸浆盘面或维持震荡偏弱格局 [3]