公司整体业绩与战略 - 2025年公司交付强劲业绩，达到或超出所有指导目标，并持续推进强化长期愿景的战略重点工作 [1] - 公司加强安全承诺，显著减少高风险事故，并实现将处于三级紧急状态的矿坝清零的重要里程碑 [1] - 公司通过审慎的资本配置、强大的执行力和更有利的周期，为股东带来出色回报 [1] - 展望2026年，公司将继续专注于实现卓越运营，通过推进新卡拉加斯计划等举措取得可持续增长，并为所有利益相关方创造卓越长期价值 [1][6] 运营表现 - 2025年铁矿石和铜产量达到自2018年以来的最高水平，镍产量实现双位数增长 [1] - 强劲运营业绩得益于资产可靠性提升，以及卡帕内玛、大瓦尔任、沃伊斯湾矿区扩建和昂萨布玛等关键增长项目成功推进达产 [1] - 2025年第四季度，铁矿石、铜和镍销量同比分别增长5%（400万吨）、8%（8000吨）和5%（3000吨） [2][7] - 2025年全年，铁矿石、铜和镍销量同比分别增长3%（800万吨）、12%（4.1万吨）和11%（1.8万吨） [2][7] - 所有业务板块均实现强劲运营和成本业绩，2025年所有指导目标均已达成 [2][7] 成本与价格 - 2025年铁矿石C1现金成本为21.3美元/吨，同比下降2%，系连续第二年实现成本下降 [2][7] - 2025年铁矿石总成本为54.2美元/吨，同比下降3% [2][7] - 2025年第四季度，铁矿石C1现金成本为21.3美元/吨，同比上升13%，符合指导目标 [2][7] - 2025年第四季度，铁矿石总成本为54.3美元/吨，同比上升10% [2][7] - 2025年第四季度，铜总成本为负881美元/吨；镍总成本为9001美元/吨，同比下降35%，主要得益于伴生产品收入强劲及运营业绩提升 [3][8] - 2025年全年，铜总成本为603美元/吨，镍总成本为12158美元/吨，连续第二年实现总成本下降 [3][8] - 2025年第四季度，铁矿石粉矿平均实际价格为95.4美元/吨，环比上涨1%，同比上涨3% [2][7] - 2025年第四季度，铜实际价格为11003美元/吨，环比上涨12%，同比上涨20% [2][7] - 2025年第四季度，镍实际价格为15015美元/吨，环比下跌3%，同比下跌7% [2][7] 财务表现 - 2025年第四季度，形式EBITDA为48亿美元，同比增长17%，环比增长10%，反映出公司基本金属业务贡献增加 [3][8] - 2025年第四季度，经常性自由现金流为17亿美元，同比增长9亿美元，得益于形式EBITDA增长和净财务费用下降 [5][10] - 截至2025年第四季度末，公司净负债总额为156亿美元，环比减少10亿美元，得益于更强劲的自由现金流以及萨马科相关拨备调整 [5][10] - 2025年第四季度，资本支出为20亿美元，符合全年55亿美元的资本支出指导目标 [4][9] 股东回报 - 根据公司股息政策，将于2026年3月支付18亿美元的股息和资本利息 [5][10] - 公司已于2026年1月支付了10亿美元的特别回报 [5][10]