行业地位不断提升的同时，洛阳钼业（603993.SZ）经营业绩持续攀升。 在洛阳钼业看来，成本的高低60%取决于资源禀赋，其余40%来自于矿山项目的前期合理规划与后期精细化运营。 回顾公司过往五年发展，被称为"非洲双子星"的刚果（金）TFM、KFM两大世界级矿山便扮演了重要角色。 今年前三季度，公司归母净利润达到142.8亿元，即便是不考虑四季度的盈利，相较于2020年全年实现了至少5年5倍的增长。 Mining.com网站最新发布的全球矿业50强数据显示，洛阳钼业市值排名亦升至第12位，在中国矿业公司中排名第二。 然而，经营数据的增长、行业排名的提升只是表象，洛阳钼业能够实现以上跨越式发展还有更多深层次的原因。 "非洲双子星" 矿业公司的核心竞争力是成本，这可以帮助企业在周期高点获得更高的利润率，并且在周期低谷时规避掉大部分的经营风险。 近期，中国上市公司协会联合《21世纪经济报道》等权威媒体，共同发起"我在'十四五'这五年上市公司在行动"主题宣传活动。 在过去的近五年时间里，河南伏牛山山麓走出的洛阳钼业，凭借全球化运营与开发，成功跻身全球矿业巨头之列。 2023年，公司超越嘉能可成为全球第一大钴矿生产商， ...

10月28日上午，广东韶关凡口铅锌矿采矿车间工业场地上，韶关市项目开工活动及凡口铅锌矿"资源整 合I期"开工仪式隆重拉开帷幕，嘉宾通道两旁矗立着各项目的巨幅展板介绍和相关样品展示，其中一组 涂着蓝色外漆的钻头格外引人注目。 这些钻头用于金属矿山硬岩掘进，属于中金岭南（000060）拥有自主专利技术的产品。中金岭南研发的 该系列钻头，经过凡口铅锌矿井下多年应用验证，其性能与同类产品相比优势明显，由此踏上从自用走 向市场化的征程。今年1月份，中金岭南旗下仁化伟达发展有限公司，成立了凡口金钻工具分公司(金钻 公司)，正式开始对外拓展市场。 当日，记者在金钻公司总经理许雄亮带领下参观了公司，金钻公司位于凡口矿选厂的南边，车间里配备 钎焊行走工装设备、自动化堆焊设备以及五轴数控机床等。许雄亮指着加工好的钻具介绍，"钻头顶端 的核心部件是硬质合金，主要成分为碳化钨，需承受矿石掘进过程中的高强度摩擦力和高温疲劳冲击； 另一关键部分是库体，其钢材虽非特殊材质，但如何实现与硬质合金的精准、完美结合，提供稳定支撑 力，对加工工艺提出了极高的要求。优质合金和库体的生产工艺及钻头的整套加工控制工艺均具备极高 的技术壁垒，难以仿制。" ...

出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，政策落地后锑相关金属材料出口或也将逐步复 苏，有望带动此前持续下跌的国内锑价企稳回升，建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿 业。国内外储能需求旺盛，国内锂电池排产环比持续提升并传导至上游锂电正极材料环节， 部分头部材料厂商已满产，使订单已外溢到二三线材料厂商；产业链下游高景气下，带动上 游碳酸锂需求增加并出现供应缺口，致使国内碳酸锂库存在进入10月后加速去化至12.5万吨 以下，驱动锂价持续上涨。预计11月在下游旺盛需求下，国内碳酸锂库存或将继续去化以支 撑价格走强，建议关注中矿资源、雅化集团、盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业。 风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有 色金属价格大幅下跌的风险；4）中美关税贸易对抗超预期的风险。（中国银河 华立,孙雪 琪） 【责任编辑：杨梓安 】 重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于87,010元/吨、21,300 元/吨、22,355元/吨、17,390元/吨、120,590元/吨、283,910元/吨，较上周变动幅度分别为 +0.16%、+0.33%、+0.29%、-0.80%、 ...

投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 核心观点 - 2025年前三季度公司业绩表现强劲，营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99% [1] - 公司费用管控优异，四项费用占营业收入比例为4.5%，同比下降1.21个百分点 [2] - 主要金属产量均完成计划，有色金属总产量27.10万吨，其中产品锡、铜、锌分别完成全年计划的75.2%、77.4%、80.0% [2] - 公司致力于提升现有矿山价值，加强对卡房矿区资源勘查，提升钨、锡资源增储和开发利用水平 [3] - 看好未来锡价震荡上行，供给端因缅甸佤邦复产不及预期及印尼供给或不及预期而持续紧张，需求端AI提供新增长点 [3] - 公司为全球锡行业龙头，随着锡需求复苏，盈利能力有望改善 [3] 财务业绩 - 2025年前三季度实现扣非归母净利润19.70亿元，同比增长35.87% [1] - 2025年第三季度单季主营业务收入133.24亿元，同比增长28%，毛利率为9.89% [12] - 2025年第三季度归属母公司净利润6.83亿元，同比增长41%，净利率为5.13% [12] - 公司资产负债率持续改善，从2023年的49.24%下降至2025年第三季度的37.03% [12] 金属价格与加工费 - 2025年前三季度沪锡均价26.4万元/吨，同比上涨7.0%，沪铜均价7.8万元/吨，同比上涨4.4%，沪锌均价2.2万元/吨，同比上涨0.9% [2] - 2025年前三季度锡精矿含量40%云南加工费均价1.25万元/吨，同比下降21.9% [2] 盈利预测与估值 - 维持原盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为23.6亿元、25.9亿元、26.7亿元 [3] - 对应2025-2027年当前股价PE分别为17倍、15倍、15倍 [3] - 预计2025年营业收入458.40亿元，同比增长9.21%，净利润增长率预计为63.37% [4] - 预计2025年摊薄ROE为10.41%，较2024年的6.93%显著提升 [4] 市场表现 - 截至2025年10月31日，公司总市值389.89亿元，总股本16.46亿股 [5] - 近一年股价绝对收益52.75%，相对收益33.45% [8]

财务表现 - 前三季度营业收入为40.99亿元，同比增长24.36% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为13.64亿元，同比增长4.94% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.7亿元，同比增长5.01% [2] - 基本每股收益为0.7682元 [2]

财务表现 - 前三季度营业收入为40.99亿元，同比增长24.36% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.64亿元，同比增长4.94% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为13.7亿元，同比增长5.01% [1]

行业进口概况 - 2025年8月中国金属矿及矿砂进口数量为13998万吨，同比增长7.6% [1] - 2025年8月中国金属矿及矿砂进口金额为231.62亿美元，同比增长8.2% [1]

智通财经APP讯，盛达资源(000603.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入16.52亿 元，同比增长18.29%。归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长61.97%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润3.31亿元，同比增长71.51%。 ...

格隆汇10月27日丨盛达资源(000603.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入16.52亿元，同比增长 18.29%，归属于上市公司股东的净利润3.2亿元，同比增长61.97%，归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润3.31亿元，同比增长71.51%。 ...

盛达资源公告，第三季度营收为7.46亿元，同比增长36.98%；净利润为2.53亿元，同比增长116.39%。 前三季度营收为16.52亿元，同比增长18.29%；净利润为3.23亿元，同比增长61.97%。 ...