2025年综艺市场整体格局 - 市场整体呈现“稳中有变，口碑至上”的格局，内容质量成为决定节目成败的核心要素 [1] - 行业整体“提质减量”，全年上线综艺165部，比2024年减少59部 [2] - 综N代（成熟综艺IP续作）扮演市场压舱石角色，占比近50%，较去年提高8个百分点 [2] 综N代表现与市场热度 - 综N代在流量上表现稳定，骨朵平均热度前10名中占据八成 [2] - 热度与口碑正向关联显著，骨朵平均热度TOP10中有六部豆瓣评分超过7分，其中三部达8分以上 [3] - 豆瓣7分以上的12部综艺中，有10部骨朵平均热度突破50 [3] 头部节目表现分析 - 《现在就出发 第三季》以骨朵平均热度60.16位列年度榜首，豆瓣评分8.2 [3][4] - 新综艺《地球超新鲜》以热度57.14位列第二，豆瓣评分8.1 [2][3][4] - 《哈哈哈哈哈 第五季》以热度56.52位列第三，豆瓣评分7.5 [2][3][4] - “旅游+游戏”类综艺显示出强大市场号召力，年度热度TOP3均属此类型 [4][6] - 《奔跑吧第九季》热度55.27，豆瓣评分7.4，较上一季的6.7分有所提高 [3][4][5] 垂类综艺发展现状 **婚恋综艺** - 全年上线婚恋综艺18部，比去年增加3部，其中10部为综N代 [7] - 仅《心动的信号 第八季》凭借持续CP效应保持高热（热度55.60），多数新尝试市场反馈平淡 [7][8] - 市场空间收窄，正从“爆款制造机”回归“小而美”的垂直定位 [7] **推理综艺** - 全年未有新节目，上线5部均为综N代 [8] - 模式高度固化，主要沿两条路径探索：融入推理外元素强化群像，或转向小体量开发 [9] **喜剧与脱口秀综艺** - 赛道承载量有限，易陷入“人才荒”与“话题偏移”困境 [10] - 《喜人奇妙夜第二季》豆瓣评分降至6.6，为该系列首次跌破7分 [10] **音乐综艺** - 数量大幅下降，全年仅14部，较上年的25部明显收窄 [11] - 口碑下滑，已开分三部评分普遍偏低，《歌手2025》评分仅3.8 [11][12] - 面临短视频冲击、嘉宾重复、选曲缺乏新意等挑战，观众不断流失 [12] 市场创新与突破方向 **嘉宾价值挖掘** - 新综艺《地球超新鲜》凭借全新嘉宾阵容，以热度57.14成功突围，印证优质嘉宾组合的拉升作用 [13] - 初涉综艺的青年演员（如陈星旭、张晚意）凭借“不综艺”的真实特质，能创造意外喜剧效果和破圈传播 [13] - 老戏骨综艺首秀（如李乃文、唐国强）能为老IP注入新化学反应，缓解观众审美疲劳 [16] **新赛道开辟** - 专业厨艺竞技类新综艺《一饭封神》热度达54.18，成功填补市场空白，证明垂类深耕可撬动大众市场 [21] - 综艺创新路径包括：挖掘新人价值打破表达惯性，或深入细分领域开辟内容蓝海 [26]

节目制作与播出动态 - 演员路行因个人原因于10月24日起退出综艺节目《再见爱人5》[1] - 《再见爱人5》第二期原定播出计划在10月23日被宣布调整推迟，但有报道称其将于10月24日正常播出[2] - 节目《再见爱人5》于10月16日上线，路行与邓莎作为夫妻嘉宾参与出演[3] 嘉宾路行相关事件 - 路行被曝曾向某退休干部行贿，涉及创联控股股票3141万股（价值812.44万元）、现金160万元及价值47万元的福卡等，总额近千万元[5] - 受贿干部史某燕因受贿罪被判处有期徒刑10年6个月[5] - 路行已于2025年10月17日辞任创联控股有限公司（股份代号：02371 HK）执行董事兼董事会主席，理由为投入更多时间于个人业务发展[5][7][8] 芒果超媒财务与运营表现 - 公司2025年前三季度营业收入90.63亿元，同比减少11.82%，归属于母公司所有者的净利润10.16亿元，同比减少29.67%[13] - 第三季度营业收入30.99亿元，同比减少6.58%，归属于母公司所有者的净利润2.52亿元，同比减少33.47%[13] - 公司股价于10月24日报收28.88元/股，下跌1.8%，最新市值约为540亿元[15] 核心业务与市场影响 - 《再见爱人》是芒果TV的代表性爆款综艺，对会员收入有显著推动作用，2024年末会员业务收入同比增长19.3%至51.48亿元[13] - 2025年上半年，在《歌手2025》《乘风2025》等头部综艺推动下，芒果TV会员业务收入同比增长0.40%至24.96亿元[13] - 公司下半年业绩亮点可能为多方合作综艺《声鸣远扬2025》，该节目集结了八大平台的制播矩阵[14] - 尽管《再见爱人5》出现延播及嘉宾变动，但由于其聚焦离婚题材，招商情况一直不如其他节目，因此对广告收入的实际影响可能相对有限[13]

节目播出计划调整 - 芒果超媒旗下综艺节目《再见爱人5》第二期原计划调整播出并推迟上线 [2] - 随后有报道澄清该节目将于10月24日正常播出 [2] 节目嘉宾关联负面事件 - 节目嘉宾路行被曝曾向退休干部史某燕行贿，涉及创联控股股票3141万股（价值812.44万元）、现金160万元及价值47万元的福卡等 [5] - 受贿干部史某因受贿罪被判处有期徒刑10年6个月，行贿人员"路某"的处理情况尚未公开 [5] - 路行于2025年10月17日辞任创联控股执行董事兼董事会主席，理由为投入更多时间于个人业务发展 [5] - 创联控股是一家主营业务为网络培训和教育的港交所上市公司 [7] 公司财务表现 - 芒果超媒2025年前三季度营业收入90.63亿元，同比减少11.82% [9] - 归属于母公司所有者的净利润为10.16亿元，同比减少29.67% [9] - 第三季度营业收入30.99亿元，同比减少6.58% [9] - 第三季度归属于母公司所有者的净利润2.52亿元，同比减少33.47% [9] 节目业务影响分析 - 《再见爱人》是芒果TV的代表性爆款综艺，对会员收入有显著拉动作用，例如《再见爱人4》推动2024年末芒果TV会员业务收入同比增长19.3%至51.48亿元 [9] - 由于节目题材聚焦离婚，其招商情况一直不如其他节目，因此此次播出计划变动对广告收入的影响可能相对有限 [10] - 公司下半年业绩的另一潜在亮点为多方平台合作的综艺《声鸣远扬 2025》 [10] 市场反应与公司估值 - 2025年10月24日，芒果超媒股价报收28.88元/股，当日下跌1.8% [12] - 公司最新市值约为540亿元 [12]