文章核心观点 - 中国高纯铟行业在经历2023年需求下滑后，于2024年恢复增长，市场规模达20亿元，同比增长6%，未来增长动力主要来自半导体、高端制造及新能源产业 [1][6] - 高纯铟是III-V族化合物半导体的核心原材料，其需求与5G、人工智能、数据中心等半导体行业增长高度相关，2024年中国半导体市场规模达6305亿美元，较2020年增长43% [5][6] - 行业发展趋势明确：再生铟供应占比提升至约30%；市场集中度提高，龙头企业优势扩大；国产替代向7N级以上超高纯产品深化，并聚焦绿色工艺 [10][11][12][13] 高纯铟行业概述与产业链 - 高纯铟是纯度达5N（99.999%）至7N8（99.999998%）的银白色金属，具有优异延展性和导电性，主要应用于制备磷化铟（InP）、锑化铟（InSb）等III-V族半导体化合物及ITO靶材 [2] - 产业链上游：原材料为原生铟和再生铟，中国是全球最大原生铟生产国，储量占全球72%，2024年原生铟产量达688吨，同比增长6.5% [4][5] - 产业链下游：应用领域包括半导体、电子、新能源（如光伏）等，其中半导体行业对材料纯度要求极其严格 [4][5] 行业发展现状与市场规模 - 2021-2022年市场规模呈上升趋势，但2023年因半导体深度去库存及消费电子低迷，需求下滑导致市场规模同比下降25% [1][6] - 2024年市场需求逐渐恢复，市场规模达到20亿元，同比上涨6% [1][6] - 预计未来在高端制造和新能源产业扩张带动下，市场规模将继续保持增长趋势 [1][6] 行业竞争格局与主要企业 - 海外企业如Dowa、Rasa起步早、技术领先；国内企业通过加强研发，技术水平已达国际先进 [6] - 国内主要企业包括株洲科能新材料、云南锡业股份、河南豫光金铅、东方电气（乐山）峨半高纯材料、广西铟泰科技等 [6][7] - **株洲科能新材料**：高纯铟现有产能20吨，待“年产500吨半导体高纯材料项目及回收项目”达产后，产能将升至60吨/年；2024年1-6月高纯铟产品营业收入为332.41万元 [8] - **云南锡业股份**：其子公司云南锡业新材料专注于半导体用高纯材料等；2025年1-9月公司实现营业收入344.17亿元，同比上涨17.81%，归母净利润17.45亿元，同比上涨35.99% [9] 行业发展趋势 - **再生铟成为关键支撑**：国内再生铟产量占比已提升至30%左右，未来占比将持续提高，企业将优化回收技术，构建完善资源循环体系 [10] - **行业集中度持续提升**：技术落后的中小企业生存空间被压缩，龙头企业通过扩产、技术迭代及参股海外矿山、签订长协等方式保障原料稳定，增强供应链韧性 [11][12] - **国产替代向深水区推进**：国内龙头企业7N级产品国际市占率已显著提升，未来将在政策支持下攻克超高纯技术瓶颈，并研发绿色工艺以降低能耗与排放 [13] 政策与行业驱动 - 政府加大对新材料研发支持力度，如2023年《关于推动能源电子产业发展的指导意见》和2024年《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，推动基础材料、先进半导体等关键领域突破 [3] - 半导体行业是核心驱动力，随着5G通信、人工智能、数据中心、汽车电子、物联网等新兴应用领域需求推动，全球半导体市场规模呈现上升趋势 [5][6]

行业发展趋势 - 偶氮类有机颜料行业呈现环保化、高性能化、功能化发展趋势 受环保法规趋严、下游产业升级及新兴市场需求增长驱动 [1] - 公司已有产品满足欧盟2028年后环保法规要求 以高标准环保布局领先行业 [1] 研发与产品创新 - 公司近20项主要研发项目中 新型红色颜料剂型已完成验证 目标切入高增长UV固化市场以提升高附加值产品占比 [1] - 功能材料实现目标波段吸收率≥95% 处于客户试用阶段 是布局特种材料市场提升技术壁垒的关键举措 [1] 新业务拓展 - 通过控股子公司启辰半导体新材料进军光刻胶领域 聚焦半导体光刻胶上游苯乙烯类单体和树脂研发生产 [1] - 光刻胶项目一期设计年产能200吨 公司将根据市场需求适时扩大生产规模以形成新利润增长点 [1] 战略投资布局 - 公司向卓光芮科技增资1.2亿元持股19.3548% 支持国产投影式曝光机研发及零部件研制 [2] - 6个月内有权追加投资不超过1.2亿元 若完成将持股卓光芮36.4977% [2] - 卓光芮通过子公司罡景光学实现高、中、低端光学系统产品全覆盖 今年产品销售增速明显 预收账款超5000万元 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.69亿元 同比增长4.15% [4] - 归属于上市公司股东净利润3375.7万元 同比增长21.62% [4] - 单季度营收和净利润指标实现同比六连涨 延续2024年以来增长态势 [4]