报告核心观点 - 应流股份受益AIDC、航空科技和核聚变产业趋势，成长空间大，产能和产品价值量有望提升，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长良好 [8] - 财政部Q3回补财政存款账户虹吸流动性可能是联储停止缩表的关键观察窗口，下半年应关注SLR调整和数量型货币政策及监管政策调整 [9] - 机械设备行业聚焦工程机械、人形机器人、出海链，工程机械出口、内需、更新情况向好，AI等因素驱动行业发展 [10][11] 市场总览 - 大势：周四上证指数、沪深300、科创50、中证1000、创业板指、恒生指数分别下跌0.8%、0.8%、0.5%、1.4%、1.4%、2.0% [5][7] - 行业：周四表现最好的行业是石油石化（+0.9%）、银行（-0.2%）等，表现最差的是纺织服饰（-2.4%）、美容护理（-2.3%）等 [5][7] - 资金：周四全A总成交额为12809亿元，南下资金净流入14.3亿港元 [5][7] 重要推荐 应流股份（603308） - 推荐逻辑：受益AIDC、航空科技和核聚变产业，成长空间大，AIDC等需求增长有望加速爆发 [8] - 驱动因素：加码叶片机匣加工涂层等项目，产能和产品价值量有望提升以应对需求增长 [8] - 盈利预测与估值：预计2025 - 2027年营业收入为3132/3858/4694百万元，增长率为25%/23%/22%，归母净利润为406/555/742百万元，增长率为42%/37%/34%，每股盈利为0.6/0.8/1.1元，PE为38/28/21倍 [8] - 催化剂：AIDC驱动需求向上，公司为国内叶片龙头、订单加速 [8] 重要观点 宏观专题研究 - 所在领域：宏观 [9] - 核心观点：财政部Q3回补财政存款账户虹吸流动性可能是联储停止缩表的关键观察窗口，下半年关注SLR调整 [9] - 市场看法：下半年降息空间可能收窄 [9] - 观点变化：持平 [9] - 驱动因素：美联储议息会议 [9] - 与市场差异：下半年美联储应更关注数量型货币政策和监管政策调整 [9] 机械设备半年行业策略报告 - 所在领域：机械 [10] - 核心观点：聚焦工程机械、人形机器人、出海链 [10][11] - 市场看法：工程机械出口全球化推进、内需预期改善、更新周期筑底向上 [10] - 观点变化：成长崛起，AI引领未来十年，供应全球 [11] - 驱动因素：AI、无人化、人形机器人、出海 [11] - 与市场差异：工程机械海外市占率提升、国内更新周期启动，AI等催化不断，有全球竞争力的出海型企业 [11]