海外 | 降息依旧可以期待 ——美联储 12 月议息会议点评 证券研究报告 固收点评报告 / 2025.12.11 核心观点 1. 《利率 | CPI 开始冲高，债市不必担忧》 2025-12-10 2. 《期货｜跨品种套利，如何剔除净基差的 影响？》 2025-12-09 3. 《短期内市场主线有哪些？》 2025- 12-07 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 请阅读最后一页的重要声明！ 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 联系人 陆星辰 luxc@ctsec.com 相关报告 ❖ FOMC 决议如期落地，重启扩表且分歧加剧。美联储如期宣布降息 25 个基 点，并重启国库券购买计划以维持准备金充裕（RMP）。决议声明延续了对 就业下行风险的关注，认定九月以来失业率处于上行状态，并在声明中重现 "程度和时机"措辞，暗示未来需要更长时间评估市场变化。此次决议内部出 现明显分化，共有三名票委投出反对票：米兰倾向于降息 50 个基点，而古尔 斯比和施密德倾向于不改变利率，这表明尽管多数票委对劳 ...