招聘活动显著放缓 - 美国企业8月新增岗位计划仅为1,494个，为2009年有记录以来最低的8月水平 [1] - 招聘计划主要集中在航空航天与国防、工业品和零售业 [1] - 8月通常是大型季节性招聘的开始，当前创纪录的低迷水平可能预示零售商对假日季预期不佳 [1] 裁员活动大幅增加 - 企业宣布的8月裁员人数达85,980人，环比增长39%，同比增长13% [1] - 裁员人数创下2020年以来8月最高纪录，若不考虑大流行影响，则为2008年全球金融危机以来最高水平 [1] 劳动力市场整体走软 - 美国7月JOLTs职位空缺数量从6月向下修正后的736万降至718万，为10个月来最低水平，市场预期为738万 [1] - 职位空缺下降主要由医疗保健、零售贸易、休闲和酒店业推动 [1] - 近几个月美国招聘势头已经降温，预计8月非农报告将延续此趋势 [1] 宏观经济与政策影响 - 劳动力市场数据疲软强化了市场进入较低速阶段的叙事，企业在经济前景明朗前放缓扩张计划 [1] - 美联储正密切关注劳动力市场数据，寻找令人担忧的疲软迹象 [2] - 若8月非农就业报告同样显示走软，可能令投资者加大对美联储降息的押注，市场普遍预计9月政策会议将宣布降息25个基点 [2]

货币政策立场 - 美联储维持短期借贷成本在4.25%-4.50%区间不变[3] - 戴利认为政策调整可能在每次会议上被考虑 但9月降息并非必然[3] - 美联储6月初步计划今年进行两次25个基点的降息 戴利认为该计划仍适当[3] 就业市场状况 - 美国就业市场出现走软迹象 上月仅新增7.3万个就业岗位[3] - 前两个月就业数据大幅下修至仅新增3.3万个岗位[3] - 7月失业率上升0.1个百分点至4.2% 戴利认为这尚未显示极度疲软[4] 通胀与关税影响 - 没有证据表明关税引发的价格上涨正更广泛渗透到通胀中[4] - 戴利警告若等待过久确认通胀情况 美联储可能会行动过晚[4] - 通胀回升或劳动力市场回暖可能减少降息次数[3] 政策调整考量 - 戴利表示越来越不愿意一再维持相同政策决定[4] - 美联储正接近政策权衡区间 需平衡通胀压力与就业可持续性[4] - 若劳动力市场进一步走软且无通胀溢出 可能需要降息超过两次[3]