美国抵押贷款利率走势 - 截至1月2日当周，美国30年期抵押贷款合同利率下降7个基点至6.25% [1] - 同期，30年期大额抵押贷款利率降至6.32%，创下2023年4月以来最低点位 [1] - 抵押贷款利率降至自2024年9月以来的最低水平 [1] 美国住房市场活动指标 - 全美房地产经纪人协会数据显示，合同签约量已连续四个月回升 [1] - 美国抵押贷款银行家协会的购房指数在上周经季节性调整后下降6.2% [2] - 同期，再融资指标经调整后上升7.4% [2] 市场背景与数据来源 - 美国住房市场近年来受高利率与高通胀重压，持续低迷 [1] - 市场受可负担性约束所掣肘 [1] - MBA调查覆盖美国超过75%的零售型住宅抵押贷款申请，数据自1990年以来每周开展 [2]

核心观点 - 美国30年期抵押贷款利率连续四周下滑至6.35%，创下去年10月以来的最低水平，刺激购房需求出现反弹，但高房价和供给不足等问题依然制约着房地产市场的全面复苏[2] 利率下行推力 - 市场对美联储暂停加息的预期正在强化[4] - 作为抵押贷款利率基准的10年期美国国债收益率出现回落[4] - 疲软的经济数据引发了避险买盘，压低了债券收益率[4] 楼市反应与现状 - **需求端**：抵押贷款申请量出现反弹，周度数据增长12%[5] - **供给端**：市场挂牌房源数量依然紧张，较疫情前水平仍低40%[5] - **价格僵局**：房价维持高位，中位数房价同比上涨4.5%[5] 市场前景与挑战 - 利率下降可能仅为暂时性的喘息窗口，房地产行业的真正复苏需要等待更大幅度的降息[5] - 高房价持续对购房者构成压力，是市场复苏的主要障碍[2] - 现有房主因被之前较低的抵押贷款利率“锁定”，导致二手房供应持续受限[5] - 若未来通胀数据反弹，可能导致利率走势发生逆转[5] - 商业地产领域存在的风险可能向住宅市场传导[5]