黄金价格历史驱动因素 - 2008年次贷危机期间，市场流动性紧张导致黄金价格下跌30% [1] - 2013年美联储停止量化宽松及美元走强导致黄金价格腰斩50% [3] - 2020年疫情初期金价因避险需求上涨，但随后因美联储印钞速度放缓和美元走强而下跌近20% [5] - 2022年美国加息和财政收紧导致黄金价格从2070美元跌至1620美元 [6] 影响黄金价格的核心变量 - 美元强弱是黄金价格的晴雨表，美元走强则黄金失去光彩 [8] - 美国财政健康状况及全球资金流动性紧张与宽松共同影响金价 [8] - 黄金价格涨跌背后关键在于资金流动速度和市场预期 [6] 2025年黄金市场展望 - 市场关注焦点在于美联储是否会加速降息以及美国财政赤字高企和政府停摆风险 [10] - 若美联储加快降息且财政问题严峻，黄金可能突破历史高点，反之若美联储按兵不动且财政收紧则金价可能下行 [12] - 全球地缘政治不确定性可能引发黑天鹅事件，激活黄金的避险属性 [16] 当前市场环境与投资策略 - 当前全球经济未出现大规模流动性崩盘，资金流动平稳使黄金面临防守压力 [10] - 黄金市场未来几个月可能迎来激烈博弈，需警惕短期波动，避免全仓押注 [18] - 投资黄金需要对全球经济有全局把握，稳扎稳打而非依赖短期波动 [20]

标普评级观点 - 确认美国AA+长期信用评级和A-1+短期信用评级 展望稳定 [1] - 关税收入将抵消近期财政法案对财政的冲击 [1] - 预计未来三年政府净债务超过GDP的100% 2025至2028年政府赤字平均占GDP的6% 低于去年7.5% [3] 关税收入数据 - 7月关税收入达280亿美元 创月度新高 [2] - 财政部长预计2025年全年关税收入远超GDP的1% 修正此前3000亿美元预估 [2] 财政赤字影响 - 近期预算法案将在未来10年使赤字增加3.4万亿美元 [2] - 5月30年期美国国债收益率一度突破5% 受关税担忧和税收法案影响 [1] 其他评级机构行动 - 穆迪5月将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 [3] - 惠誉和标普此前已将美国评级从AAA下调 [3] 市场反应 - 标普报告对国债收益率短期影响有限 30年期和10年期收益率基本持平 [2] - 美元可能受益于评级决定 但更持久驱动力来自美联储政策信号 [3]