期货研究报告 有色金属 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 专业研究·创造价值 2026 年 7 月 9 日 铝日报 沪铝震荡 核心观点 沪铝 今日沪铝维持震荡，主力合约收跌 0.04%至 23060 元/吨，日内 下探。尾盘回升。 宏观来看，地缘冲突升温及美联储偏鹰表态，一定程度上压制定 价，带来沪铝夜盘价格的偏弱震荡。但亚盘时间伦铝反弹幅度较大， 带动沪铝午后上涨修复。 库存方面，国内外铝库存保持去化，对铝价下方形成支撑。供需 方面，高位运行的电解铝产能叠加下游消费端表现一般，铝价反弹动 能偏弱。 展望后市，沪铝或维持震荡，后续关注美伊冲突局势变化、国内 铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 有色金属 | 日报 相关图表 图 1 铝基差 图 2 铝月差 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图 5 LME 库存 数据来源：Wind、宝城期货 ...

期货研究报告 有色金属 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 专业研究·创造价值 2026 年 7 月 9 日 铜日报 沪铜低开高走 核心观点 今日沪铜低开高走，主力合约收涨 0.16%至 103160 元/吨，尾盘 拉升，资金情绪较前一日有所修复。 宏观来看，虽然地缘冲突升温及美联储偏鹰表态，一定程度上压 制定价，隔夜伦铜有所下跌。但亚盘时间伦铜反弹幅度较大，对沪 铜形成一定支撑，带动沪铜上涨修复。 库存端仍是铜价的重要支撑，非美库存以及国内可交割仓单保持 去化。供给端短期矿端维持偏紧格局。需求端表现仍较弱，终端以 刚需采购为主，现货交投一般。 展望后市，沪铜短期或维持震荡，后期关注美伊冲突局势变化、 库存变化、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落 地情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 有色金属 | 日报 相关图表 图 1 铜基差 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图 ...