| 铜产业期现日报 | | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | 2026年5月12日 | | 价格及基差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解铜 | 104315 | 102760 | +1555.00 | 1.51% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 50 | 60 | -10.00 | | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 104355 | 102970 | +1385.00 | 1.35% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | 225 | 255 | -30.00 | - | 元/吨 | | SMM湿法铜 | 104255 | 102700 | +1555.00 | 1.51% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -10 | O | -10.00 | - | 元/吨 | | 精废价差 | 2831 | 1489 | +1341.34 | 90.07% | 元/吨 | | ...

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2026/05/12 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 114.0 1121 1272 6925 8825 285.11 151.0 313 9 74.6 66.3 204428 180 0.55 101.3 972 1267 6955 8850 229.69 295.0 387 -9 73.9 65.8 202868 180 0.40 100.1 916 1204 6775 8815 182.56 288.0 545 167 73.9 65.8 201860 185 0.30 101.3 920 1185 6570 8750 177.29 265.0 439 328 73.7 65.8 200777 185 0.30 104.2 983 1220 6665 8610 218.64 237.0 358 100 73.7 65.8 196217 182 0.60 变化 2.9 63 35 95 -140.00 4 ...

每日商品期市纵览丨 20260511 | 资金净流入榜 | 流入分布 (亿元) | 资金净流出榜 | 流出分布 (亿元) | | --- | --- | --- | --- | | 中证 1000 | +285.39 ███████ | 原油 | █ -16.78 | | 沪深 300 | +223.70 █████ | 棉花 | █ -9.74 | | 碳酸锂 | +132.31 ███ | 沪金 | █ -9.68 | | 工业硅 | +39.62 █ | 沪锌 | █ -3.81 | | 豆粕 | +37.85 █ | 菜油 | █ -3.53 | 【全市场沉淀资金异动追踪】 【金融衍生品】 【沪深 300】 【中证 1000】 政策预期支撑：宏观政策持续支持资本市场发展，为市场提供流动性支持 估值处于合理区间：当前估值水平提供安全边际，吸引长期资金配置 收盘综述：今日价格收盘上涨 1.56%。日内表现：表现出现偏强的走势。 逻辑分析：利多因素： 美联储降息预期上升，美元走弱有利于新兴市场资产 沪深 300 风险溢价率处于低位，配置吸引力提升 央行扩大资金托底力度，公募基金发行增加带动大金融活跃 利空因 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周四沪胶期货 2609 合约放量增仓、震荡偏强且略微收涨，收涨 0.79%至 17945 元/吨，5 - 9 月差贴水幅度收敛至 110 元/吨，因产区天气因素干扰支撑，胶市氛围偏多，预计后市维持震荡偏强走势 [6] - 本周四甲醇期货 2609 合约放量减仓、弱势下行且大幅下跌，最高涨至 2995 元/吨，最低下探至 2864 元/吨，收盘下跌 5.44%至 2870 元/吨，5 - 9 月差升水幅度升阔至 205 元/吨，因中东地缘风险降温、外部供应预期增强，预计后市维持高位震荡偏弱走势 [7] - 本周四原油期货 2606 合约放量减仓、弱势下行且大幅收低，最高涨至 646.0 元/桶，最低下跌至 622.6 元/桶，收盘下跌 6.22%至 625.8 元/桶，因中东地缘风险弱化、美伊冲突降温、原油供应预期增强，预计后市维持震荡偏弱走势 [7] 各目录总结 产业动态 橡胶 - 截至 2026 年 5 月 5 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 71.11 万吨，环比降 0.52 万吨、降幅 0.72%，保税区库存降幅 2.77%，一般贸易库存降幅 0.29%，保税仓库入库率降 2.53 个百分点、出库率增 0.39 个百分点，一般贸易仓库入库率降 1.98 个百分点、出库率降 0.26 个百分点 [9] - “五一”假期轮胎样本企业产能利用率走低，5 月 1 - 5 日多家样本企业检修，当前原材料价格高、企业成本压力大，前期国内需求提前释放、内销出货走弱，预计 5 月轮胎样本企业产能利用率环比 4 月走低 [9] - 2026 年 4 月国内汽车经销商库存预警指数 62.1%，同比升 2.3 个百分点、环比升 4.6 个百分点，高于荣枯线，反映经销商库存压力大、市场景气度弱 [9] - 2026 年 4 月我国重卡市场销售约 12.5 万辆，环比降约 10%，比上年同期 8.8 万辆增长约 43%，1 - 4 月累计销量约 44.3 万辆，同比增长约 26% [10] - 2026 年 4 月中国物流业景气指数（LPI）为 51.1%，环比回落 0.4 个百分点，仍处扩张区间 [10] 甲醇 - 截至 2026 年 4 月 30 日当周，国内甲醇平均开工率 86.18%，周环比增 0.61%，月环比降 1.76%，较去年同期增 5.79%，周度产量均值 204.48 万吨，周环比增 2.14 万吨，月环比降 2.69 万吨，较去年同期增 3.6 万吨 [11] - 截至 2026 年 4 月 30 日当周，国内甲醛开工率 31.08%，周环比降 0.29%；二甲醚开工率 7.24%，周环比降 2.41%；醋酸开工率 81.59%，周环比增 2.07%；MTBE 开工率 52.12%，周环比降 1.92% [11] - 截至 2026 年 4 月 30 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 80.12%，周环比降 1.26 个百分点，月环比降 2.23% [11] - 截至 2026 年 4 月 30 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 -205 元/吨，周环比回升 86 元/吨，月环比回升 483 元/吨 [11] - 截至 2026 年 4 月 30 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 61.94 万吨，周环比降 4.77 万吨，月环比降 13.63 万吨，较去年同期增 27.08 万吨 [12] - 截至 2026 年 5 月 7 日当周，内陆甲醇库存合计 40.41 万吨，周环比增 5.19 万吨，月环比增 1.20 万吨，较去年同期增 10.02 万吨 [13] 原油 - 截至 2026 年 5 月 1 日当周，美国石油活跃钻井平台数量 408 座，周环比增 1 座，较去年同期回落 71 座 [14] - 截至 2026 年 5 月 1 日当周，美国原油日均产量 1357.3 万桶，周环比降 1.3 万桶/日，同比增 20.6 万桶/日，处历史高位 [14] - 截至 2026 年 5 月 1 日当周，美国商业原油库存 4.572 亿桶，周环比降 231.3 万桶，较去年同期增 1880.6 万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存 2912.4 万桶，周环比降 64.8 万桶；战略石油储备（SPR）库存 3.927 亿桶，周环比降 522.4 万桶 [14] - 美国炼厂开工率 90.10%，周环比增 0.5 个百分点，月环比降 1.9 个百分点，同比增 1.1 个百分点 [14] - 截至 2026 年 4 月 28 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 191911 张，周环比降 391 张，较 3 月均值降 21281 张、降幅 9.98% [15] - 截至 2026 年 4 月 28 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均 354542 张，周环比增 10155 张，较 3 月均值增 42524 张、增幅 13.63% [15] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|17800 元/吨|+0 元/吨|17945 元/吨|+175 元/吨|-145 元/吨|-175 元/吨| |甲醇|3352 元/吨|-8 元/吨|2870 元/吨|-175 元/吨|+482 元/吨|+175 元/吨| |原油|686.2 元/桶|-0.8 元/桶|625.8 元/桶|-39.6 元/桶|+60.4 元/桶|+38.8 元/桶| [17] 相关图表 - 报告提供橡胶、甲醇、原油相关图表，包括橡胶基差、9 - 1 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势；甲醇基差、9 - 1 月差、国内港口库存、内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算；原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [18][22][26][31][33][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色金属市场短期震荡偏强但5月需注意阶段性回落风险，有色新能源部分产品下方支撑较强，能源化工产品受美伊局势影响高位震荡，农产品受原油价格影响通胀预期抬升 [2][5][8][10] 各行业总结 黑色金属 - 钢材：5.1小长假前钢材期现货市场小幅反弹，成交量低位运行；节假日美伊局势升级，原油价格反弹，成本支撑逻辑仍在；现实需求走弱，五大品种钢材表观消费量环比回落16万吨、同比下降61万吨，板材库存压力高；供应或进一步下降；短期市场震荡偏强，5月注意阶段性回落风险 [2] - 铁矿石：节前铁矿石期现货价格小幅反弹，铁水日产量节前连续两周回落但钢厂盈利占比小幅回升，未来铁水产量下降过程或曲折；全球铁矿石发运及到港回升，原油价格反弹形成支撑，价格短期高位震荡，关注产业链负反馈触发 [3] - 硅锰/硅铁：节前硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格小幅回落；锰矿价格支撑仍在，贸易商部分低价暂不出售；硅锰开工率和日均产量增加，大部分合金厂按原计划减产，南方生产节奏慢；硅铁厂内库存和社会库存持续去化，主产区电价分化，生产成本有支撑；短期铁合金价格区间震荡 [4] 有色新能源 - 碳酸锂：最新周度产量2.6万吨，环比增加81吨；社会库存103593吨，环比增加123吨，呈现“上游累库、下游去库、贸易商大幅累库”格局，下游采购意愿偏弱；供给端扰动多，5月电池排产环增，价格17万以上上周下游成交较好；谨慎持多或逢低布多 [5] - 工业硅：社会库存55.6万吨，环比下降0.3万吨，仍处高位；传内蒙古取消优惠电价、新疆大厂主动减产；北方开工低迷，供需双弱、产能过剩、库存高位，贴近成本定价，成本支撑强，跟随焦煤区间行情；谨慎持多 [7] - 多晶硅：工厂库存30.2万吨，累库0.9万吨；4月17日后期货价格反弹但现货未跟随，光伏下游各环节价格低位；社会库存下滑，终端需求不足，上下游价格博弈激烈；谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权 [7] 能源化工 - 原油：美伊下半场博弈持续，海峡封锁，伊朗袭击美舰，油价可能继续上行；亚太炼厂疯抢美国货源，美油强势，全球库存下行，关注炼厂利润对后期采购的影响 [8] - 沥青：油价因美伊局势走高，沥青跟随高位盘整；5月后季节性需求回升，炼厂开工低位，市场资源投放有潜力但开工大幅恢复概率不高；短期累库压力有限，低价货成交主流，新合同价支撑市场底部；绝对价跟随原油大幅波动 [8] - PX：汽油库存大幅去化，国内PX开工低位，价格保持1264美金左右高位，下游采购支撑PTA开工，偏紧格局不变，价格高位震荡 [8] - PTA：下游产销好转，开工触底回升，库存去化，基差止跌，加工费走高，绝对价区间偏强震荡 [8] - 乙二醇：前期出口增加，港口显性库存去化，海外装置开工低位，到港低，下游开工稳定时库存仍有去化驱动，短期偏强震荡 [8] - 短纤：聚酯板块偏强，短纤跟随反弹；原料价格下行后下游利润反弹，终端开工企稳，原料采购意愿回升，产销率提升，库存累积速率放缓；跟随PTA等品种偏强震荡，成本价支撑存续 [9] 农产品 - 美豆：隔夜CBOT市场11月大豆收跌0.73%，国际原油价格下跌施压，国内大豆压榨需求支撑，出口走弱；关注5月中旬美国总统访华对美豆出口预期的影响；美国大豆中西部种植进度总体良好，局部因低温多雨延迟；截至5月3日当周，种植率33%，去年同期28%，五年均值23%；出苗率13%，去年同期6%，五年均值5% [10] - 豆菜粕：进口大豆集中到港利空预期充分，成本估值重心上移支撑价格震荡偏强；节前国内豆粕现货价格止跌企稳，处于较低水平，继续下行空间有限；5月大豆到港量庞大，豆粕供应宽松，基差承压；关注美豆行情预期指引 [10] - 油脂：隔夜CBOT市场豆油期货收盘上涨0.5%，美国豆油库存低于预期，生物燃料需求预期强劲，国际原油承压限制涨幅；隔夜BMD马来西亚棕榈油主力合约跌0.42%，国际豆棕价差走扩或支撑棕榈油出口消费；马来西亚4月棕榈油产量预计激增18%，出口预计下降13%至135万公吨，期末库存预计下降13%至135万公吨；棕榈油市场“强增产、弱出口、低库存”局势博弈剧烈；豆油/菜油相对棕榈油价格估值偏低，下阶段成本驱动和相关油脂行情支撑或趋稳震荡 [11] - 生猪：4月政治局会议消息抬升远月期货升水预期，现货受供需错配承压，基差走缩、月差低位；节后猪价可能季节性承压，现货悲观情绪加剧产业套保卖盘风险；节前建议生猪期货多单减仓、轻仓跨节 [11] - 玉米：市场粮源集中于贸易商，余量充足，节前下游需求主体备货积极性不足，库存消耗慢；节后进口谷物替代、小麦丰产上市及政策性拍卖冲击仍在；现货滞涨、期货升水不稳，价格高位谨慎乐观 [12]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶市场多空交织,胶价或宽幅震荡,运行区间16500 - 18000,区间内高抛低吸,关注海外产区物候变化 [1] - 烧碱价格或延续震荡整理,5月液碱均价有环比下行压力;PVC5月供需偏弱平衡,价格企稳后或小幅探涨 [3] - 4月尿素期货偏强运行,5月预计延续供需双旺格局,价格变动主要受出口节奏影响 [4] - 纯苯供需逐步好转,短期有支撑,BZ06短期在8300 - 8800震荡,EB06 - BZ06价差低位做扩;苯乙烯供应预期下降,供需面偏紧,短期支撑强,EB06关注10000附近压力,多单减仓 [6] - 聚酯产业链各品种受地缘等因素影响,走势有差异,如TA09低位偏多,关注6900 - 7000压力等 [8] - 聚烯烃5月供应维持偏低水平,利于去库,库存结构收紧,现实走强 [9] - 5月纯碱震荡偏强,09合约区间1200 - 1350;玻璃节后前期产量或增加,基本面或弱势,短期偏强运行 [10] - 原油基本面结构性偏紧,油价高位宽幅震荡,操作上规避方向性操作,延续做空波动率思路 [11] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶产业 - 现货价格方面,云南国营全乳胶等部分品种有涨跌变化,如云南国营全乳胶(SCRWF):上海涨50元/吨,涨幅0.29% [1] - 月间价差方面,9 - 1价差等有变动,如9 - 1价差涨30元/吨,涨幅3.87% [1] - 基本面数据显示,2月部分国家产量下降,如泰国产量降190.10,跌幅35.20%;3月国内轮胎产量等有变化,如3月国内轮胎产量涨386.60万条,涨幅3.63% [1] - 库存方面,保税区库存等有变动,如保税区库存涨7526,涨幅1.06% [1] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货及期货价格有变动,如山东32%液碱折百价跌93.8,跌幅5.3% [3] - 烧碱海外报价及出口利润下降,如FOB华东港口跌60.0,跌幅14.3%;PVC海外报价部分有变动,出口利润涨23.4,涨幅4.7% [3] - 供给方面,烧碱行业开工率微涨0.3%,PVC总开工率降1.4%,外采电石法PVC利润等有变化 [3] - 需求方面,烧碱下游及PVC下游制品开工率有升降,如氢化铝行业开工率降1.9%,隆众样本管材开工率降2.4% [3] - 库存方面,烧碱厂库库存等下降,如烧碱厂库库存降1.3,跌幅2.2% [3] 尿素产业 - 期货收盘价有变动,如01号约涨1,涨幅0.05% [4] - 期货合约价差方面,部分有变动,如09合约 - 01合约跌1,跌幅4.00% [4] - 主力持仓方面,多头前20和空头前20持仓减少,多空比微降 [4] - 上游原料价格部分不变,如无烟煤小块(晋城)价格不变;现货市场价部分不变,跨区价差和内外盘价差部分不变 [4] - 下游产品价格部分不变,部分有涨跌,如硫酸铵(山东)涨10.0,涨幅0.54% [4] - 供需面来看,日度和周度数据显示产量、产能利用率等有变化,如国内尿素日度产量涨0.87,涨幅4.06% [4] LPG产业 - LPG价格及价差方面,主力PG2607等合约价格上涨,如PG2607涨66.0,涨幅1.11%;基差有下降,如可交割现货基差降66.0,跌幅12.89% [5] - LPG外盘价格部分下降,如FEI掉期M1合约跌14.0,跌幅1.80% [5] - 库存方面,LPG炼厂库容比等下降,如LPG炼厂库容比降0.5,跌幅1.88% [5] - 上下游开工率方面,上游主营炼厂开工率等下降,如下游 - PDH开工率降1.66,跌幅3.37% [5] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差方面,布伦特原油等价格有变动,如布伦特原油(7月)跌4.02,跌幅3.4%;纯苯 - 石脑油等价差有变化 [6] - 苯乙烯相关价格及价差方面,苯乙烯华东现货等价格上涨,如苯乙烯华东现货涨170,涨幅1.7%;EB现金流等有变动 [6] - 纯苯及苯乙烯下游现金流部分下降,如苯酚现金流降118,跌幅10.8% [6] - 库存方面,纯苯江苏港口库存等下降,如纯苯江苏港口库存降1.14,跌幅5.1% [6] - 产业链开工率部分下降,如亚洲纯苯开工率降1.2%,跌幅1.7% [6] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面,POY150/48价格等有涨跌,如POY150/48价格涨150,涨幅1.7%;现金流有变动 [8] - PX相关价格及价差方面,CFR中国PX等价格有变动,如CFR中国PX涨6,涨幅0.5%;价差有变化 [8] - PTA相关价格及价差方面,PTA华东现货价格等有变动,如PTA华东现货价格涨20,涨幅0.3%;基差等有变化 [8] - MEG相关价格及价差方面,MEG华东现货价格等有变动,如MEG华东现货价格涨61,涨幅1.2%;基差等有变化 [8] - 库存方面,MEG港口库存下降,如MEG港口库存降9.4,跌幅9.6% [8] - 开工率方面,亚洲PX开工率等有变动,如亚洲PX开工率降1.7%,跌幅2.6% [8] 聚烯烃产业 - 期货收盘价方面,L2605等合约价格上涨,如L2605收盘价涨111,涨幅1.32% [9] - 价差方面,L59价差等有变动,如L59价差涨71,涨幅546.15% [9] - 现货价格方面,华东PP拉丝现货价格等有变动,如华东PP拉丝现货价格涨44,涨幅0.47% [9] - 基差方面,华北LL基差(09)等有变动,如华北LL基差(09)降40,跌幅64.52% [9] - 上下游开工率方面,PE装置开工率等有变动,如PE装置开工率涨2.21,涨幅3.13% [9] - 库存方面,PE企业库存等下降,如PE企业库存降11.67,跌幅19.69% [9] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差方面,华北报价等不变,玻璃2605等合约价格有变动,如玻璃2605跌10,跌幅1.08% [10] - 纯碱相关价格及价差方面,华北报价等不变,纯碱2605等合约价格有变动,如纯碱2605涨8.0,涨幅0.69% [10] - 供应方面,纯碱产能利用率等有变动,如纯碱产能利用率涨0.01,涨幅1.40% [10] - 库存方面,玻璃厂库等有变动,如玻璃厂库降43.9,跌幅0.57% [10] - 地产数据方面,新开工面积等有变动,如新开工面积同比升6.00% [10] 原油产业 - 原油价格及价差方面,Brent等价格下降,如Brent跌4.57,跌幅3.99%;价差有变动 [11] - 成品油价格及价差方面,NYM RBOB等价格下降,如NYM RBOB跌11.76,跌幅3.15%;价差有变动 [11] - 成品油裂解价差方面,美国汽油等裂解价差有变动,如美国汽油裂解价差跌0.79,跌幅1.56% [11] - 库存方面,美国原油库存等下降,如美国商业原油库存量降623.3万桶 [11]