美联储主席人事变动与政策前景 - 特朗普政府已取消原定于周三的美联储主席候选人终选面试，现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为新任美联储主席的最大热门，其出任概率超过80% [2][3] - 特朗普表示将在明年初宣布接替鲍威尔的人选，并暗示哈塞特是“潜在”且“受人尊敬”的候选人 [3] - 哈塞特是特朗普政府核心经济顾问，支持其关税政策与降息呼吁，并对特朗普的经济与货币政策观点有直接影响 [3] 美联储理事会人事与改组动态 - 若哈塞特成为主席，将承担特朗普“改组”美联储的重任，目前美联储理事会由三名拜登任命成员和三名特朗普任命成员构成 [4] - 若鲍威尔在主席任期结束后不辞去理事职务，或特朗普未能罢免拜登任命的理事丽莎·库克，则特朗普任命的最新理事斯蒂芬·米兰可能需辞职以为新主席候选人腾出位置 [4] - 前美联储理事凯文·沃尔什是哈塞特的主要竞争对手，即便未任主席，预计也将加入理事会以推动美联储政策改革 [5] - 若形成以哈塞特、沃尔什、理事克里斯·沃勒及米歇尔·鲍曼为核心的团队，将构成数十年来最倾向宽松政策的投票阵营之一 [5] - 鲍威尔是否放弃剩余理事任期受到关注，其留任可能被视为缓冲特朗普对央行控制权的举措 [5] 货币政策立场与内部共识挑战 - 联邦公开市场委员会内部意见存在不确定性，新主席面临“凝聚共识”的挑战，若意见分裂将加剧市场波动并引发对美联储稳定性的质疑 [6] - 地区联储主席是反对进一步降息的主要声音来源，自9月以来已有一位地区联储行长对降息投反对票，另有两位今年拥有投票权的行长暗示可能反对下周的第三次降息 [6] - 联邦基金利率期货当前对2026年12月利率的预测中值约为3.02%，但哈塞特的政策立场显示，一旦通胀受控，合理政策利率应在2%至2.5%之间 [7] - 调整后的利率预测中值（剔除即将离任决策者并纳入哈塞特与沃尔什立场）约为2.6%，低于当前水平 [7] - 法国巴黎银行预计，在12月有望实施一次降息后，2026年可能仅会再降息一次，随后新任主席可能在通胀稳定于3%的背景下保持借贷成本不变 [8] 宏观经济展望与市场影响 - 华尔街观点认为，哈塞特获得提名可能立即推动风险资产走牛，但若鲍威尔未在提名后几周内宣布放弃理事决定，可能引发投资者不安 [7] - 乐观情绪可能在2026年6月新任主席主持首次FOMC会议前逐渐消退，交易员将重点关注新委员会的内部团结程度 [7] - 美国全国商业经济协会调查显示，2026年美国经济增速中位数预期为2%，高于10月调查的1.8%，但特朗普政府的新进口关税可能导致增速下降0.25个百分点或更多 [8] - NABE预计2026年通胀率将小幅回落至2.6%，关税是推高通胀的重要因素之一，就业增长预计持续疲软，年初失业率将升至4.5%并在全年保持 [9]

美联储主席人事变动与市场影响 - 特朗普政府取消了原定于周三的美联储主席候选人终选面试，现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为新任美联储主席的最大热门[3][5] - 截至12月3日，根据Kalshi预测市场数据，哈塞特出任下任美联储主席的概率超过80%[7] - 特朗普表示将在明年初宣布接替鲍威尔的人选，并暗示哈塞特是“潜在”且“受人尊敬”的候选人[5] 潜在主席哈塞特的背景与政策倾向 - 哈塞特曾在特朗普第一任期内担任白宫经济顾问委员会主席，支持特朗普大规模征收进口关税的政策，并赞同其降低利率的呼吁[5] - 哈塞特的办公室位于白宫西翼，能直接接触特朗普，并在贸易、经济及货币政策方面对特朗普的观点产生影响[6] - 其公开言论显示，一旦通胀得到抑制，合理的政策利率应在2%至2.5%之间，而特朗普曾多次表示希望利率低于1%[12] 美联储理事会人事格局与鲍威尔的角色 - 若哈塞特成为主席，将承担特朗普改组美联储的重任，目前美联储理事会三名成员由拜登任命，三名由特朗普任命[9] - 若鲍威尔在主席任期结束后未辞去理事职务，或特朗普未能罢免拜登任命的理事库克，则特朗普任命的理事米兰将不得不辞职，为新主席候选人腾出职位[9] - 研究公司LH Meyer报告认为，鲍威尔卸任主席后可能仍会留在理事会，以缓冲特朗普试图对央行施加的控制权[10] 可能的领导团队构成与政策方向 - 前美联储理事凯文·沃尔什是哈塞特的主要竞争对手，即便未能出任主席，仍有望加入美联储理事会[9] - 若形成以哈塞特、沃尔什、理事沃勒及鲍曼为核心的领导团队，将构成数十年来美联储内部最倾向宽松政策的投票阵营之一[9] - 若剔除即将离任的决策者，并纳入哈塞特与沃尔什的立场，经调整后的利率预测中值约为2.6%，低于当前市场预测的3.02%[12] 美联储内部共识挑战与地区联储立场 - 联邦公开市场委员会其余10名成员的立场存在不确定性，新主席面临的挑战将是“凝聚共识”[10] - 若委员会内部意见分裂，将加剧市场波动，并引发对美联储机构稳定性的质疑[10] - 自9月以来，一位地区联储行长已对降息投出反对票，另有两位今年拥有投票权的地区联储行长也暗示可能反对进一步降息[10] 资本市场潜在反应与利率展望 - 华尔街观点认为，如果哈塞特获得提名，可能会立即推动风险资产走牛[12] - 但如果鲍威尔在提名公布后的几周内未宣布放弃美联储理事决定，投资者可能会感到不安，因为他的留任可能会阻碍后续人事任命推进[12] - 法国巴黎银行预计，在美联储12月有望实施一次降息后，2026年可能仅会再降息一次，届时新主席将在通胀稳定维持在3%的背景下保持借贷成本不变[13] 2026年美国宏观经济预测 - 美国全国商业经济协会调查显示，2026年美国经济增速中位数预期为2%，高于10月调查的1.8%[13] - 经济增长预计将得到更强劲的消费支出和企业投资支撑，但特朗普政府的新进口关税可能导致增速下降0.25个百分点或更多[13] - NABE预计2026年通胀率将小幅回落至2.6%，经济学家认为关税是推高通胀的重要因素之一，就业增长预计将持续疲软，年初失业率将升至4.5%[13]

美联储领导层变动与政策不确定性 - 美国财政部长公开建议美联储主席鲍威尔在2026年5月主席任期结束后辞去央行理事职务 以避免市场困惑[1] - 鲍威尔的美联储理事任期将持续至2028年1月 即使卸任主席仍可能参与货币政策制定 其回避去留问题为特朗普政府改组美联储增添了不确定性[1] - 特朗普团队已启动确定下一任美联储主席候选人的正式程序 财政部长贝森特称美联储内外均有优秀人选 但最终决定权在总统手中[1] 市场反应与潜在继任者 - 财政部长贝森特讲话后 市场反应敏感 美国两年期国债收益率一度升至3.93%的盘中高点 美元指数也收窄跌幅[1] - 市场关注的潜在继任者包括前美联储理事凯文·沃什、现任理事克里斯托弗·沃勒以及财政部长贝森特本人[2] - 其中 现任理事沃勒因主张尽早降息而备受投资者关注[2] 政治压力与政策导向 - 除鲍威尔外 理事阿德里安娜·库格勒的任期将于明年1月结束 特朗普已明确要求继任者需支持降息政策[1] - 特朗普曾多次批评鲍威尔在通胀回落后仍维持利率不变 并担忧其关税政策可能推高物价[1] - 部分共和党人以美联储历史建筑翻新工程成本超支为由 质疑鲍威尔的领导能力[2] 通胀数据与政策前景 - 财政部长贝森特表示近期通胀走势尚未显现物价大幅上涨的迹象 但同时提醒不应过度依赖单一数据点[2] - 截至发稿 美国核心CPI已经连续第五个月低于预期 通胀趋势尚未出现失控迹象[2] - 尽管美联储官员强调需观察更多数据再决定降息 但当前政策走向持续牵动市场神经[2]