二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 27 日 国债期货周报 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli2@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 报告导读： ◼ 摘要： 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 国 泰 君 ◼ 股债翘翘板效应下，国债期货持续调整，维持震荡走空趋势，曲线进一步走陡。 ◼ 部份商品持续上行或暂告一段落，国债期货或短期迎来温和回升，但观点维持震荡偏空。 ◼ 维持下半年大方向看震荡偏空的观点。适当关注做多跨期、超调逢低配置与逢高套保。 期货研究 （正文） 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度持续调整，曲线变陡。 图 1：活跃合约走势 图 2：活跃合约周度涨跌幅 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 100 105 110 115 120 125 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-0 ...