对冲基金策略 - 对冲基金持续减持美股 抛售规模远超空头回补 在科技、媒体和电信板块财报季来临前 基金正以一年来最快速度削减相关头寸 [1] - 3月下旬预判到特朗普将宣布加征关税后 对冲基金迅速降低股票敞口并增加空头头寸 这一策略被证明极具先见之明 [3] - 对冲基金通过提前降杠杆 避免了与市场同步下跌的痛苦 正因未受重创 他们现在也不必被迫追高 [3] 市场表现对比 - 标普500指数较4月低点已上涨27% 有望创下去年9月以来最长月线连涨纪录 [3] - 对冲基金表现平平 PivotalPath多元化股票指数显示 截至6月底行业平均回报率7.8% 仅优于2000年以来28%的半年期表现 [3] - 散户已连续23个交易日净买入股票 高盛交易部门认为 除非经济前景或就业数据出现重大变化 否则散户的入市热情不会消退 [3] 季节性规律与市场展望 - 8月和9月往往是一年中表现最差的两个月 再加上高估值和关税政策的截止期限 标普500指数可能面临麻烦 [5] - 回溯至1950年以来的总统任期 这两个月的表现会更糟 在总统四年任期的首个(就职)年份 这两个月的表现尤为糟糕 [5] - 如果这一规律持续有效 年底可能会有强劲涨幅 但在此之前 从8月4日左右开始的两个月将异常艰难 [5] 政策与经济环境 - 美联储本周维持利率不变 主席鲍威尔再次强调 在政策转向宽松前 决策者需要更多时间评估关税对通胀的影响 [2] - 基金经理们仍保持高度谨慎 因为许多潜在风险尚未消除 [1]

根据摩根大通资产管理汇编的数据显示，截至上周五的75个交易日内，标普500已惊人反弹28%，这是 自2020年疫情最严重时期股市从暴跌中复苏以来，该指数在同等时段内的最大涨幅。 智通财经APP获悉，在创下2020年以来最强劲的连涨纪录后，标普500指数即将步入传统意义上的"年度 最艰难时期"。汇编数据显示，过去三十年间，该基准指数在8月和9月的表现最为低迷，平均跌幅达 0.7%，而其他月份平均涨幅为1.1%。分析师认为，这种季节性特征部分源于基金经理通常在此时期重 新评估投资组合。 当前华尔街本就弥漫着"股市创纪录涨势或许需要喘息"的氛围——估值已显过高，且多项关键事件即将 来临，而这种季节性规律可能会加剧这种感受。当地时间周三美联储的利率决议将成为首个考验——投 资者亟待观察主席鲍威尔是否会为年内降息铺路，抑或暗示需要更多时间评估关税政策对经济的影响。 "如果鲍威尔暗示近期不会降息，交易员们将感到失望，这可能引发短暂抛售，"Ned Davis Research首 席美国策略师Ed Clissold表示，"任何负面消息都可能导致股市回调。" 当然，历史并非未来的序幕。汇编数据显示，过去10年中，8月有5年实现 ...