市场走势分析 - 指数在7月1日尝试突破3462点但未成功，证券板块尾盘横盘震荡，可能为次日拉升蓄力 [1] - 早盘卖出盘格数在两格以内，显示散户卖出较少，机构通过倒手操作吸引散户卖出并在低吸筹码 [1] - 机构控盘意图明显，未突破新高以防止更多投资者进场，当日成交量为1.49万亿，略低于1.5万亿 [1] 成交量与操作策略 - 预计次日成交量可能突破1.7万亿，指数有望创新高，平均股价指数关注22块4附近 [2] - 建议在成交量达到1.7万亿级别时，下午2:30后卖出半数仓位，周四早盘冲高时进一步减仓至两成 [2] - 指数突破3674点被视为真正牛市信号，但3500点到3674点间个股涨幅难以保证15%，建议突破后再买入低位股 [2]

券商股估值特点 - 券商股估值不能仅从市盈率角度判断 需要全面考量市盈率和股市成交量的双重影响 [1] - 券商股对A股市场活跃度呈现几何型敏感 这是其独特估值特点 [1][2] - 券商业务模式特殊 核心收入(经纪 投行 自营)与市场交易活跃度直接相关 [1] 估值影响因素 - 股市成交量是关键因素 成交量放大直接提升经纪业务收入 同时带动投行和自营业务机会 [1] - 市场活跃度包含成交量 投资者情绪 资金流向等多维度指标 共同影响券商估值 [2] - 高活跃度市场下即使市盈率较高仍可能具备投资价值 低活跃度时低市盈率未必代表低估 [2] 业务联动机制 - 经纪业务收入与成交量呈正相关 交易频繁时收入水涨船高 [1] - 市场活跃期企业上市/再融资需求增加 直接利好投行业务 [1] - 自营业务在活跃市场中可获得更多投资收益 [1] 投资策略建议 - 市场活跃期可增加券商股配置比例 分享市场上涨红利 [3] - 市场调整期需谨慎 重点跟踪基本面变化 避免估值波动风险 [3]