港股通纳入后的市场波动现象 - 多只港股被纳入港股通标的后股价出现暴涨暴跌，波动大幅加剧 [1][2] - 典型案例如药捷安康－B在纳入后几个交易日内最高涨幅逾10倍，但在9月16日单日大跌53.73% [2] - 佰泽医疗在纳入后波动幅度显著加大，9月16日振幅高达85.55%，股价在暴涨后出现连续两个交易日跌幅超过10% [2] 成交量变化 - 被纳入港股通标的的个股成交量明显提升，单日平均成交量较未被纳入前激增数倍乃至数十倍 [3] - 涉及公司包括药捷安康－B、佰泽医疗、脑动极光-B、喜相逢集团、MIRXES-B、博雷顿、沪上阿姨等 [3] 股价波动加剧的原因 - 指数成份股调整导致追踪指数的相关ETF对新纳入标的产生被动买入 [4] - 纳入港股通后内地投资者可通过南向资金买入，带来新增资金买盘，例如脑动极光-B在纳入后南向资金持股数量从0增长至超过5000万股 [5][6] - 市场投机资金借概念炒作，近期纳入标的多为医药赛道等更具想象力的股票 [6] - 部分新晋港股通标的为次新港股，上市时间短导致实际自由流通股份数较少，资金涌入后更容易引发股价剧烈波动 [6] 相关公司基本面 - 部分股价波动较大的公司仍处于亏损状态，例如药捷安康－B2025年上半年未实现主营业务收入，净利润亏损1.23亿元 [7] - 佰泽医疗2025年上半年亏损约0.2亿元 [7]

公司业务概况 - 公司专注于"肿瘤全周期医疗服务"，涵盖筛查、诊断、治疗及康复等核心服务[2] - 业务范围包括肿瘤诊断、多种治疗手段、康复及临终关怀，以及早癌筛查、疫苗接种和健康管理服务[2] - 通过六家民营营利性医院的直接股权所有权和两家民营非营利性医院的管理权，在北京、天津、山西、安徽及河南运营八家医院[2] - 北京京西肿瘤医院作为旗舰医院，在肿瘤相关学科方面具有优势[2] 医院网络与运营 - 太原和平医院于2023年3月升级为三级康复专科医院，成为山西省首家三级康复专科医院[2] - 武陟济民医院于2024年4月升级为三级综合医院，成为武陟县首家三级综合医院[2] - 截至2024年底，所有六家自有医院和黄山首康医院均成立了早癌筛查与防治中心或肿瘤康复中心[3] - 收入来源包括自有医院医疗服务、非营利性医院管理费以及药品设备供应[3] 财务表现 - 收入从2022年8.027亿元增长至2024年11.888亿元，年复合增长率21.7%[5] - 毛利从2022年0.796亿元增长至2024年2.082亿元，年复合增长率61.8%[5] - 2024年收入11.888亿元，毛利2.082亿元，主营业务成本9.806亿元[8] 行业市场空间 - 2018-2022年中国癌症新发病例年复合增长率2.9%，死亡病例年复合增长率3.0%[4] - 2022年中国癌症新发病例480万例，死亡病例290万例，占全球23.8%和27.4%[4] - 中国民营肿瘤医疗服务市场规模从2018年291亿元增长至2022年530亿元，年复合增长率16.2%[4] - 预计市场规模将从2022年530亿元增长至2026年1092亿元，年复合增长率19.8%[4]

公司概况 - 佰泽医疗集团已通过港交所上市聆讯，准备在港交所上市 [2] - 公司致力于打造肿瘤全周期医疗集团，提供肿瘤"防-筛-诊-治-康"全周期医疗服务 [3] - 公司整合医教研多方资源，为患者提供精准化、个性化、综合性的治疗方案 [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年营收分别为8.03亿、10.72亿、11.89亿元，呈现逐年增长趋势 [5] - 2022年、2023年、2024年毛利分别为7956万元、1.78亿元、2.08亿元，毛利率持续提升 [5] - 2024年经调整净利为1250万元，实现扭亏为盈 [9] - 2024年经调整EBITDA为1.36亿元，较2023年的1.22亿元有所增长 [10] - 2024年末现金及现金等价物为2.94亿元，较2023年末的2.42亿元有所增加 [11] 业务结构 - 2024年医院业务收入为9.52亿元，占总收入的80.1%，其中住院服务营收5.44亿元（占比45.8%），门诊服务收入4亿元（占比33.7%） [6] - 2024年供应药品、医疗设备及耗材收入为1.91亿元，占总收入的16% [7] 股权结构 - IPO前，徐旭女士旗下Bayway Fund L.P.持股57.5577%，为公司大股东 [14] - 其他主要股东包括上海正阖盛（9.2082%）、上海栩琨管理（8.0917%）、上海晟荏（7.6489%）等 [14] 管理层 - 执行董事包括赵永凯、徐旭女士、陈昊阳博士、卢继忠、冯宇 [12] - 独立非执行董事包括陈学良、刘爽女士、郭卫博士 [12]