公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入78.97亿元，同比增长30.10%，归母净利润7.32亿元，同比增长32.36%，扣非净利润6.79亿元，同比增长43.93% [1] - 第三季度单季度收入达26亿元，同比增长28%，归母净利润2.4亿元，同比增长42%，扣非净利润2.2亿元，同比增长51%，业绩在高基数下实现环比提速 [1] - 三季报发布后公司股价大涨逾5%，多家券商给予“买入”评级 [1] 消费业务板块（全棉时代） - 消费板块前三季度累计营业收入40.1亿元，同比增长19.1%，占总营收比例约51% [3] - 奈丝公主卫生巾销售收入达7.6亿元，同比大幅增长63.9%，成为核心增长动力 [3] - 干湿棉柔巾营收11.7亿元，同比增长15.7%，成人服饰营收7.5亿元，同比增长17.3% [3] - 电子商务渠道营收24.6亿元，同比增长23.5%，以抖音为主的兴趣电商平台实现近80%的突破性增长 [3] - 线下商超渠道营收3.6亿元，同比增长53.4% [3] - 公司通过聚焦核心门店、关闭低效门店，上半年全棉时代毛利率同比提升1.7个百分点 [4] 医疗业务板块 - 医疗板块前三季度累计营业收入38.3亿元，同比大幅增长44.4%，增速高于公司整体水平 [4] - 手术室耗材收入11.5亿元，同比大增185.3% [4] - 高端敷料收入7.2亿元，同比增长26.2% [4] - 健康个护品类（家用伤口护理、清洁消毒、医美护理）收入同比增长24.6% [4] - 国外销售渠道营收21.8亿元，同比大增81.7%，占医疗板块营收比重攀升至57% [4] 全球化战略与展望 - 公司以1.2亿美元收购美国医疗耗材公司GRI，快速扩充产品线并进入北美市场 [4] - 海外市场目前以OEM为主，自主品牌占比约10% [5] - 未来五年医疗板块目标是将海外市场的自主品牌占比从10%提升至90%以上，实现从代工向品牌输出的转型 [5]

公司运营与生产 - 武汉生产基地采用高度自动化产线 实现黑灯工厂 月产能达1500-1600吨 [3][4] - 武汉二期智慧仓占地15万平方米 成为中高端医用材料生产重镇 [4] - 通过数字化和智能制造提升人效与品质管控 五年间产能大幅提升而人员未显著增加 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入52.96亿元 同比增长31.31% 归母净利润4.92亿元 同比增长28.07% [6] - 医疗板块上半年营业收入25.2亿元 同比增长46.4% 剔除并购影响后同比上升13.2% [6] - 消费板块全棉时代上半年营业收入27.5亿元 同比增长20.3% 毛利率和营业利润率稳步提升 [6] - 当前利润率约9% 低于历史12%水平 公司计划通过卓越运营提升利润率 [7] 业务板块发展 - 医疗板块目标将海外市场自主品牌占比从10%提升至90%以上 实现从代工向品牌输出转型 [4] - 消费板块卫生巾和棉柔巾产品2025年规模预计分别突破10亿元和20亿元 [6] - 贴身衣物板块有望成为下一个十亿级品类 覆盖男女婴童及中大童市场 [10] - 发展六大场景产品包括家居、家纺、卫浴和新运动领域 坚持产品差异化 [11] 战略与并购 - 医疗与消费业务共享原材料和制造端 依托同一套供应链和技术标准实现协同 [7] - 2024年9月以1.2亿美元收购美国医疗耗材公司GRI 快速扩充产品线并进入北美市场 [13] - 平安医疗与桂林乳胶已全面融入集团体系 利润率自2023低谷后全面回升 [8] 国际化进展 - 2025年上半年海外销售收入14.3亿元 同比增长81.3% 覆盖欧美日韩等30余个国家和地区 [13] - Winner品牌高端敷料成为亚马逊北美市场市占第一产品 并进入马来西亚、新加坡、沙特医院 [13] - 未来五年将推动消费板块出海 通过品牌认知和自然传播辐射东南亚及国际市场 [14] 产品与研发 - 医疗耗材管理业务重点推动手术组合包等解决方案 不参与恶性价格战 [11] - 开发从医院走向家用的产品包括清洁消毒、伤口护理、医用护理垫和医用修复敷料 [11] - 消费产品坚持不加柔软剂等技术创新 实现化纤做不到的功能 [11]