行业规模与地位 - 中国已成为全球第一航空人口大国，航空总人口超过5亿 [1] - “十四五”期间，全国民航累计完成固定资产投资6300亿元人民币 [1] - 2025年，中国民航完成运输总周转量1640.8亿吨公里，同比增长10.5% [2] - 2025年，中国民航完成旅客运输量7.7亿人次，同比增长5.5% [2] 市场表现与复苏 - 2025年，国际航班恢复至2019年水平的90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6% [2] - 2025年，民航业客座率达到85.1%，同比提升1.8个百分点，攀升至历史高位 [3] - 2025年，中国民航业实现盈利65亿元人民币，经营效益向好 [4] - 2026年，行业力争完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次 [2] 航线网络与运力拓展 - 2025年航线拓展成果显著，包括中印定期客运航班复航、开通全球最长单程航线“上海—奥克兰—布宜诺斯艾利斯”以及加密“支支串飞”航线 [4] - 多家上市航司公布新飞机购置计划，中国国航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空合计拟购买118架空客A320系列飞机，目录价格合计超181亿美元，计划2028年起分批交付 [6] - 2025年，中国东航投入执飞航班量和运力投入排名行业第一 [4] - 2025年，专注于支线航空的华夏航空航班和运力同比增幅均达到14%以上 [4] - 2025年，春秋航空飞机利用率达到8.62小时/天，位列行业第一 [4] 航司具体举措 - 春秋航空2026年计划新开、恢复及加密上海至乌兰巴托、吉隆坡、槟城等国际航线，以及宁波至琼海、上海至大理等国内航线 [4] - 吉祥航空在2026年春运期间重点加密哈尔滨、长白山、三亚等热门目的地航班，并于1月15日开通上海直飞马来西亚斗湖航线，加密上海至泰国普吉航班 [4] - 中国东航2026年计划在全球投放总价值超过1亿元人民币的航空消费券，并推广“东航China PASS”及“东航Shanghai PASS”等创新产品 [7] 业务模式创新与“航空+”业态 - 行业推动“航空+消费”、“航空+文旅”、“航空+研学”等多元融合业态 [7] - 中国东航推出“东航带您游尔滨”主题活动，打造冰雪主题空中客厅，提供特色配餐与景区门票抽奖，以“航空+文旅”模式增强吸引力 [7] - 华夏航空依托C909客机，深度挖掘浙江舟山千岛文旅资源，推出“空中观景台+普陀山”等特色航旅组合，累计为舟山输送进港旅客超6.5万人次，带来旅游收入超500万元人民币 [8] 市场趋势与结构变化 - 2025年民航国内航线平均航距达1262公里，且800公里以下航线航班占比逐年走低，显示行业向长距聚焦的结构性调整 [7] - 以区域性、小众化旅游为特征的下沉市场，正成为推动民航市场增长的新蓝海 [7] - 国际地区长距离航线需求增幅高于国内，拉动整体航空周转需求，航空业需求出现结构性转好 [8] 成本与经营环境 - 国际油价存在长期下降趋势，叠加人民币潜在升值空间，有助于航空公司降低经营成本 [5] - 当前行业供需基本盘已优于2019年和2024年，2026年客座率预计在高位基础上进一步攀升，高客座率下的高价格弹性或一触即发 [3]

全球航线网络拓展与枢纽建设 - 开通全球最长单程航线“上海—奥克兰—布宜诺斯艾利斯”，全程约2万公里，连接对跖点城市，并成功申请到第五航权，实现三大洲航空枢纽间的客货多向往来 [2] - 2025年新开通24条国际航线，国际及地区航班运输量达2019年的108.2% [3] - 截至2025年12月初，全球航线网络通达40个国家和地区的245个城市、255个航点，其中包含83个国际航点，成为境外通航点数量最多的国内航空公司 [3][4] - 重点区域航线快速恢复与增长：中东地区航班量达2019年的332.6%，欧洲地区航班量达2019年的177.3% [4] - 作为上海最大主基地航司，将70%宽体客机和90%全货机运力投放上海市场，2024年在上海浦东国际机场完成中转国际旅客835.8万人次，同比增长190.5%，占机场总量的80.9% [4] 国产大飞机规模化商业运营 - 作为C919全球首发用户，截至2025年12月初，公司C919机队总计13架，订单达105架 [7] - C919机队已累计安全飞行近4.3万小时，执行商业航班超1.7万班，运送旅客超245万人次，平均客座率达85%以上 [7] - C919运营网络从2023年的1条商业航线扩展至2025年12月的15条航线，通达13座城市 [7] - C909飞机（ARJ21系列）运营情况良好，截至2025年11月底，机队累计安全运营超11万小时，公司拥有29架C909 [8] “航空+”生态融合发展 - 与上海博物馆合作举办“金字塔之巅：古埃及文明大展”，吸引超277万人次观众，总收入逾7.6亿元，带动城市综合消费超350亿元 [9] - 与博物馆合作的“博物馆优享”产品累计销售超10万份 [9] - 推出多项服务创新：包括宠物友好航班、国内“空中快线”宽体客机提供全舱位免费WiFi、与“爱达·魔都号”邮轮推出“航空+邮轮”联程产品 [10] - 拓展多式联运服务：如“东航空铁联运换乘服务中心”、“空港通”产品将跨机场中转时间压缩至40分钟，构建空地一体化联运网络 [10] 公司战略与核心竞争力 - 坚定执行“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”的“三飞”战略，国际收入占比和品质稳步提升 [2] - 在“十四五”时期，发挥民航“国家队”作用，从实现国产大飞机商业首飞到迈向C919规模化运营，坚持创新驱动发展 [2] - 持续优化国内航线布局，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝地区双城经济圈为主支点，加密骨干航线网络 [5] - 通过组建专业团队、编制运行手册、与制造商建立优化机制等方式，为国产大飞机运营探索保障经验 [6][7]

航线网络拓展 - 公司今年以来迅速拓展国际航线 新开通上海直飞米兰、日内瓦、哥本哈根、熊本等目的地航班 并拓展上海浦东—马赛—卡萨布兰卡、上海浦东—阿布扎比等航线选择 [2] - 公司重点加密国内连接欧洲、中东及中亚的空中通道 截至今年7月国际和地区航线网络覆盖全球超37个国家、86个境外通航点 国际及地区航线达225条 [2] - 公司实现航线网络对国内千万级以上机场全覆盖 成为中国到俄罗斯、匈牙利、新加坡、泰国等地航班量最大承运人 以及中国到日韩地区通航点最多承运人 [2] 枢纽中转服务 - 公司在上海浦东国际机场推出全天候24小时值机服务 自6月6日起在15个国内主基地站点和12个国际站点投入"隔夜中转"项目 第二批始发站点增加至62个站点 [5] - 公司首创"空港通"服务 提供虹桥和浦东机场跨机场快速中转方案 覆盖13个国内始发点到达上海虹桥并当日经浦东中转49个国际航点的旅客 [5] - 公司借助天合联盟优势加强与成员航司联运合作 今年上半年保障联盟中转旅客同比增长400%以上 [5] - 2024年在浦东机场承运中转旅客量和国际中转旅客量分别占机场全年中转总量78%和81% 今年上半年在上海虹浦两场的中转旅客量和国际中转量分别同比增长23%和25% [6] 航空+生态建设 - 公司与上海博物馆打造"空中博物馆"主题彩绘机 在近40个航班开展"519中国旅游日"主题活动 联合爱达邮轮推出空水联运产品 [8] - 公司携手泡泡玛特打造"DIMOO中泰建交50周年号"彩绘机 链接星巴克中国整合双方近2亿会员资源打造"航空+咖啡"超级生态圈 [8][9] - 公司作为"上海之夏"全球战略合作伙伴 为国内外游客发放超100万套特惠机票、10万套Shanghai Pass卡和10万套"过境免费半日游" [9] - 公司推进"航空+文体商旅展"深度融合发展 发力"航空+赛事""航空+金融支付""航空+文旅"等跨行业合作 丰富多式联运产品 [9]