文章核心观点 - 上海农商银行通过为华夏航空两架C909飞机提供融资，实现了在国产飞机融资领域的首次合作突破，这是其深耕航空金融特色产业、服务实体经济战略的重要实践 [1] 航空产业战略定位与服务体系 - “十四五”以来，公司将航空产业列为重点服务领域，依托上海区位与产业优势，为机场集团、航空制造企业、航空公司及飞机租赁公司提供全方位综合金融服务 [1] - 公司构建了覆盖飞机“引进、运营、退出”全生命周期的融资服务体系，并形成了一系列具有示范意义的合作案例 [1] 飞机引进阶段（前端）金融服务 - 针对飞机交付前的大额预付款压力，公司运用流动资金贷款为飞机租赁项目公司（SPV）提供预付款融资服务 [2] - 公司为租赁公司及其下设SPV提供了超过30亿元人民币的飞机预付款融资，支持了包括东航、川航、吉祥航空在内的多家航司需求，保障飞机顺利引进 [2] 飞机运营阶段（中端）金融服务 - 公司基于飞机资产价值与航司租金信用，通过固定资产贷款、保理融资等多种形式支持飞机整机融资 [3] - 业务合作覆盖东方航空、吉祥航空、春秋航空、华夏航空等重要伙伴，机型覆盖A320-NEO、A350、波音737等主流机型，并积极支持C909、C919等国产机型 [3] - 2025年3月，公司在航空绿色金融领域取得创新突破，向吉祥航空发放了1.45亿元人民币的航空运输业转型金融贷款 [3] - 该笔贷款采用可持续发展挂钩贷款（SLL）方式，将贷款利率与以“客运航空机队吨公里二氧化碳排放”为核心降碳指标的转型发展绩效目标（SPT）挂钩 [3] 飞机退出阶段（末端）与综合金融服务 - 公司前瞻性探索飞机退出阶段的金融支持模式，例如为鹭复航空科技有限公司提供备用飞机发动机融资，该发动机计划在租期结束后拆解并销售至境外，标志着服务贯通了飞机全生命周期 [4] - 公司还为航司和航空租赁公司提供债券承销、债券投资等直接融资服务，助力企业优化融资结构 [4] - 在复杂交易定制化服务方面，曾为某金融租赁股份有限公司收购19架租赁飞机资产包项目设计专项融资方案 [4] 未来展望与战略方向 - 展望“十五五”，公司认为航空业将迈向高质量发展新阶段，国产飞机商业化运营深化、绿色低碳转型加速、航空租赁国际化水平提升、产业链日趋完善 [4] - 公司将紧抓时代机遇，聚焦国家战略，在巩固现有服务成果基础上，进一步拓展服务边界、强化产品创新，为航空产业提供贯穿全生命周期的金融支持 [4]

行业背景与挑战 - 航空业约99%的碳排放来自航油消耗 可持续航空燃料被视为关键减排技术路径之一[1] - 当前可持续航空燃料主流原料为废油或生物质 但废弃油脂回收量相比航油消耗量杯水车薪 资源限制导致价格高昂[1] - 国际航空运输协会数据显示 2025年全球可持续航空燃料产量仅占航空燃油总消耗量的0.6% 其价格是化石航空煤油的两倍 在部分强制掺加市场甚至高达五倍[1] 技术突破与工艺 - 尚能绿航研发的“二氧化碳直接加氢一步法合成可持续航空燃料”技术 通过高性能催化剂将二氧化碳和氢气直接转化为以链烷烃为主的液态燃料[2] - 该技术与需经甲醇、一氧化碳等多步转化的路径相比 流程更短 能耗和成本大幅降低[2] - 项目采用氢氧化钾溶液吸收空气中的二氧化碳 再通过电解同时获得高纯度氢气和捕获的二氧化碳 该过程不仅实现碳捕集 还副产出绿氢[2] - 副产的绿氢可以部分补充合成过程中所需的氢气 进一步降低可持续航空燃料合成成本[2] 项目进展与规划 - 尚能绿航制备的油品已完成中国民用航空第二研究所的权威检测 理化指标满足可持续航空燃料标准[1] - 公司正将该合成技术与碳捕集以及风光制氢等技术相结合 搭建从空气中捕集二氧化碳合成可持续航空燃料的原型机 即将建成投产试运营[2] - 届时将开展从空气中捕获二氧化碳并直接转化为可持续航空燃料的全流程技术验证 实现在原料端输入二氧化碳和氢气 产出“绿色石油”的愿景[2] 成本与能源消耗 - 据项目团队测算 利用该合成工艺 每合成1吨可持续航空燃料需消耗电力约4万度[3] - 未来随着风能、光伏等新能源发电成本继续下降和工艺流程优化 可持续航空燃料成本有望对标甚至低于传统航空煤油[3] 战略意义与影响 - 该技术为航空业脱碳提供可行的解决方案[3] - 结合中国西部地区丰富的风光资源 未来有望就地消纳风能、光伏的发电量 制造出更高价值、更易储运的液态能源 进一步放大中国风光产业的优势地位[3] - 合成液态燃料有利于突破传统航煤从地下或海上开采的资源和地域限制 发挥中国制造业全产业链优势 更好保障能源供应安全[3]