行业投资评级 - 报告对银行行业给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 报告对浙江省163家区域性银行进行了全面梳理，核心在于通过分析其资产负债结构、盈利能力、资产质量及资本水平，并与上市银行进行对比，以评估其整体经营状况与特点 [1][6] 一、浙江省经济结构梳理 - **经济总量与结构**：2025年，杭州市GDP占全省比重达24.3%，宁波、温州、绍兴GDP分别为1.87万亿元、1.02万亿元、0.89万亿元，绍兴市GDP增速最高，达6.7% [15] - **金融资源**：2024年浙江省存款与贷款余额分别为23.0万亿元和23.8万亿元，同比分别增长4.0%和9.5%，杭州、宁波存贷款余额占全省比重较高 [18] 二、浙江163家区域性银行全梳理 （一）资产/资负结构 - **银行构成**：浙江省共有163家区域性商业银行，包括城商行13家、村镇银行64家、农商行83家、民营银行2家、资金互助社1家，其中2006-2010年、2011-2015年分别成立30家和49家 [20] - **资产规模**：区域内宁波银行、杭州银行规模较大，总资产分别为3.13万亿元和2.11万亿元 [22] - **资产增速**：2025年上半年（25H1），主要城商行资产同比增速为9.4%，低于上市城商行增速14.2%，主要农商行资产增速为8.0%，高于上市农商行增速6.7% [25] - **资产结构**：2019年起，浙江区域银行贷款占总资产比重逐渐提升，2024年城商行该比例为55.5%，同比提升95个基点（bp），农商行为59.3%，同比下降19bp [31] - **贷款结构**：以公司贷款为主，25H1城商行和农商行的公司贷款占比分别为72.4%和53.5% [33] - **对公贷款行业分布**：2024年对公贷款主要集中在制造业（平均占比22.2%）、租赁和商务服务业（20.1%）、批发和零售业（17.8%）及房地产业（11.2%） [36] - **房地产贷款敞口**：25H1城商行对公房地产贷款占总贷款比重平均为5.19%，低于上市城商行平均值6.15%，农商行平均为3.86%，高于上市城商行平均值3.53% [39] - **负债结构**：25H1浙江地区城商行负债端客户存款占比为77.5%，高于上市城商行66.2%，农商行客户存款占比87.0%，高于上市农商行83.4% [44] （二）息差/盈利能力 - **生息资产收益率**：25H1浙江省城商行生息资产收益率平均为3.7%，高于上市城商行的3.5%，农商行平均为3.2%，低于上市农商行平均水平3.3% [53] - **计息负债成本率**：25H1浙江省城商行计息负债成本率平均为1.9%，低于上市城商行，农商行平均为1.9%，高于上市农商行 [57] - **净息差**：25H1浙江省城商行净息差平均水平为1.87%，高于上市行平均值1.53%，农商行为1.46%，低于上市农商行平均水平1.53% [62] - **营收与利润增速**：25H1浙江省城商行营业收入增速平均为3.06%，低于上市城商行平均值5.36%，归母净利润增速平均为-4.70%，低于上市城商行平均水平6.08%；农商行营业收入增速平均为4.34%，高于上市农商行平均水平2.55%，归母净利润增速平均为7.26%，高于上市农商行平均水平6.03% [65][70] - **成本收入比**：25H1浙江省城商行成本收入比平均为32.68%，高于上市城商行的平均水平25.68%，农商行平均为26.70%，低于上市农商行平均水平27.06% [76] - **盈利能力指标**： - **ROA**：25H1浙江省城商行ROA平均为0.78%，高于上市城商行平均值1个基点（bp），农商行平均为0.82%，低于上市农商行平均水平10bp [78] - **ROE**：25H1浙江省城商行ROE平均为11.98%，低于上市城商行平均水平1bp，农商行平均为10.81%，低于上市农商行平均水平14bp [82] （三）资产质量/资本水平 - **不良率**：25H1浙江区域城商行平均不良率为0.98%，低于上市城商行平均值1.14%，农商行平均为0.95%，低于上市农商行平均值1.04% [87] - **拨备覆盖率**：25H1区域城商行平均拨备覆盖率为310.7%，高于上市城商行平均值304.4%，农商行平均为383.2%，高于上市农商行平均值354.8% [89] - **关注率**：25H1区域城商行平均关注率为1.21%，低于上市城商行平均值1.78%，农商行平均为2.08%，高于上市农商行平均值1.72% [91] - **逾期率**：25H1区域城商行平均逾期率为0.75%，低于上市行平均值1.81%，农商行平均为1.94%，高于上市农商行平均水平1.55% [94] - **资本充足率**：25H1区域城商行的资本充足率/核心一级资本充足率平均为13.6%/10.7%，农商行分别为14.8%/12.5%，与上市行基本持平且留有较高安全边际 [96]

2026年1月机构调研概况 - 2026年1月，合计有超过600家A股上市公司接受了机构调研[1][3] - 调研活动保持较高热度，调研形式主要包括电话会议等[3] 机构调研热门行业分布 - 按申万一级行业划分，接受调研公司数量居前的行业包括：电子、机械设备、医药生物、电力设备、计算机、基础化工[8] - 从参与调研机构数量看，较受青睐的行业包括：医药生物、计算机、电子、电力设备、机械设备、汽车[8] - 银行业上市公司接受机构调研的活跃度有明显提升，无论是调研次数还是调研机构数量均明显增加[1][8] 重点被调研公司详情 洁美科技 - 2026年1月被调研次数居前，全月累计调研次数合计超过10次[3] - 参与调研机构类型多样，包括公募基金、私募基金、券商、保险公司、外资等[3] - 公司表示，AI服务器、新能源汽车、机器人、无人机、可穿戴设备等新兴应用领域需求旺盛，带动电子元器件需求持续增长，近期下游客户已陆续对其产品开始涨价[3] - 公司会结合行业景气度、原材料价格波动等因素综合考虑，择机调整产品价格[3] 冰轮环境 - 2026年1月接受机构调研次数合计超过10次[4] - 1月29日接受了欧洲Robeco基金和中金公司的调研[4] - 公司介绍其联营公司烟台现代冰轮重工有限公司出产联合循环燃气电厂余热锅炉（HRSG），2024年营收超过7亿元，2025年营收约10亿元[4] - 去年以来市场需求旺盛，新厂房已竣工，新增产能正在爬坡中[4] 泰和新材 - 2026年1月接受机构调研的次数超过10次[4] - 在智能纤维研发方面，发光纤维已有生产线，纤维电池处于中试线阶段，目前主要进行应用场景开发[4] - 主要应用方向为柔性穿戴（如夜跑鞋等服饰）和汽车（如汽车内饰、缝纫线等），部分车型已在走流程[4] - 纤维电池目前正开发用于智能眼镜等方面[4] 天禄科技 - 2026年1月多次接受机构调研，1月30日接受了太平资管、交银施罗德基金、中邮基金等机构的调研[5] - 关于TAC膜项目，厂房建设稳步推进，主要设备将于2026年上半年陆续进场调试[5][6] - 实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂检测，测试结果与公司自身检测结论无重大差异[6] 其他被频繁调研公司 - 海安集团、汇川技术、太力科技、博盈特焊、先锋精科等多家公司接受机构调研的次数也居于前列[8] 银行业调研重点 - 2026年1月，机构调研沪农商行、上海银行、苏州银行、宁波银行、杭州银行、齐鲁银行等的次数均居于市场前列[8] - 多家银行在调研中回复了关于“开门红”信贷投放的问题[9] 沪农商行 - 2026年制定了更为积极的信贷投放目标，以优化信贷结构[9] - **对公信贷**重点对接市区重大项目、城市更新城中村项目、重点区域基础设施项目，并推进绿色低碳转型（如园区节能改造）、制造业转型、现代服务业升级等领域[9] - **零售信贷**方面，预计按揭贷款保持平稳增长，坚持“双经营”驱动和“房产+金融”生态圈建设[9] 苏州银行 - 已于2025年10月下旬召开2026年旺季工作动员会，出台“开门红”激励方案，鼓励加快项目储备[9] - 目前旺季信贷投放工作有序推进，力争为全年信贷规模稳健增长提供支撑[9] 杭州银行 - 2026年“开门红”对公信贷投放情况整体良好，较往年同期有所多增，资产投放收益率较上年第四季度保持稳定[10] - 对公信贷将围绕具备良好发展动能和优秀产业基础的区域，聚焦主流市场、客户和资产[10]

农商行板块市场表现 - 2月3日，农商行板块整体下跌1.13%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为沪农商行，跌幅达1.44%，常熟银行下跌1.39%，渝农商行下跌1.11% [1] - 板块成交活跃度不一，青农商行成交量最大，为89.59万手，成交额2.74亿元，常熟银行成交额最高，达4.70亿元 [1] 农商行板块个股价格与成交 - 青农商行收盘价3.06元，下跌0.65%，成交89.59万手，成交额2.74亿元 [1] - 无锡银行收盘价5.77元，下跌0.69%，成交15.95万手，成交额9234.96万元 [1] - 紫金银行收盘价2.77元，下跌0.72%，成交55.55万手，成交额1.54亿元 [1] - 瑞丰银行收盘价5.36元，下跌0.74%，成交21.33万手，成交额1.14亿元 [1] - 苏农银行收盘价4.93元，下跌0.80%，成交35.43万手，成交额1.75亿元 [1] - 江阴银行收盘价4.49元，下跌0.88%，成交38.38万手，成交额1.73亿元 [1] - 张家港行收盘价4.49元，下跌0.88%，成交32.19万手，成交额1.44亿元 [1] - 渝农商行收盘价6.26元，下跌1.11%，成交58.82万手，成交额3.69亿元 [1] - 常熟银行收盘价7.12元，下跌1.39%，成交65.78万手，成交额4.70亿元 [1] - 沪农商行收盘价8.24元，下跌1.44%，成交28.61万手，成交额2.36亿元 [1] 农商行板块资金流向 - 2月3日，农商行板块整体呈现主力与游资净流入，散户净流出的格局，主力资金净流入7782.14万元，游资资金净流入2830.76万元，散户资金净流出1.06亿元 [1] - 渝农商行获得主力资金最大净流入，金额为3210.26万元，主力净占比8.70%，但游资净流出1363.77万元 [2] - 常熟银行主力资金净流入2318.66万元，主力净占比4.94%，游资净流出1245.47万元 [2] - 苏农银行主力资金净流入1529.98万元，主力净占比8.74%，游资净流入554.06万元 [2] - 沪农商行主力资金净流入447.81万元，但获得游资最大净流入，金额达2238.15万元，游资净占比9.49% [2] - 江阴银行是唯一主力资金净流出超千万的个股，净流出1103.27万元，主力净占比-6.39%，但游资净流入1290.69万元 [2] - 瑞丰银行是表中唯一散户资金呈现净流入的个股，净流入182.06万元，散户净占比1.59% [2]

市场表现 - 2月3日，A股市场银行核心股逆势下跌，其中中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、上海银行、沪农商行跌超1% [1] - 当日跌幅最大的是中国银行，股价下跌1.66% [2] - 工商银行当日股价下跌1.64% [2] - 农业银行当日股价下跌1.33% [2] - 建设银行当日股价下跌1.25% [2] - 邮储银行当日股价下跌1.18% [2] - 上海银行当日股价下跌1.17% [2] - 沪农商行当日股价下跌1.08% [2] 公司市值与年初至今表现 - 中国银行总市值为17174亿人民币，年初至今股价下跌6.98% [2] - 工商银行总市值为25661亿人民币，年初至今股价下跌9.21% [2] - 农业银行总市值为23414亿人民币，年初至今股价下跌12.89% [2] - 建设银行总市值为22707亿人民币，年初至今股价下跌6.47% [2] - 邮储银行总市值为6053亿人民币，年初至今股价下跌5.43% [2] - 上海银行总市值为1319亿人民币，年初至今股价下跌8.12% [2] - 沪农商行总市值为798亿人民币，年初至今股价下跌10.98% [2] - 渝农商行总市值为712亿人民币，年初至今股价微涨0.26% [2] - 交通银行总市值为5823亿人民币，年初至今股价下跌9.10% [2] - 浦发银行总市值为3327亿人民币，年初至今股价下跌19.69% [2] - 浙商银行总市值为802亿人民币，年初至今股价下跌3.95% [2] - 南京银行总市值为1303亿人民币，年初至今股价下跌7.79% [2] - 中信银行总市值为4084亿人民币，年初至今股价下跌4.68% [2] - 齐鲁银行总市值为351亿人民币，年初至今股价下跌0.70% [2] - 江苏银行总市值为1839亿人民币，年初至今股价下跌0.56% [2]

机构调研概况 - 截至1月31日，年内共有11家A股上市银行获得373家机构调研，调研次数合计49次，这些银行均为城商行和农商行 [1][7] - 调研内容主要集中在旺季营销期间的信贷投放、净息差趋势、资产质量及债券投资策略 [1][7] 被调研银行与市场表现 - 被调研的11家银行包括南京银行、宁波银行、上海银行、杭州银行、苏州银行、青岛银行、齐鲁银行、厦门银行、沪农商行、青农商行和紫金银行 [2][8] - 其中6家银行年内股价上涨，青岛银行累计涨幅超过16%，宁波银行涨幅达到10% [2][8] - 南京银行最受机构青睐，获得76家机构调研；上海银行获得75家机构调研，被调研次数达9次 [2][8] 信贷投放情况与重点领域 - 多家银行表示营销旺季期间的信贷投放情况好于2025年同期 [2][8] - 对公信贷在全年信贷投放中起支撑作用，重点领域包括制造业、基础设施建设、金融“五篇大文章”、“两重”“两新”等 [2][8] - 南京银行对公信贷投放稳健起步，总体投放好于上一年 [2][8] - 杭州银行2026年开门红对公信贷投放较往年同期增加，资产投放收益率较2025年四季度保持稳定 [2][8] - 沪农商行2026年对公信贷投放重点对接市区重大项目、城市更新、重点区域基建，并推进绿色低碳转型、制造业与现代服务业升级 [3][9] 净息差管理策略 - 从资产和负债两端稳住净息差是多家银行2026年的重点工作 [4][11] - 上海银行预计2026年LPR仍有下行空间，生息资产收益率延续较快下降趋势；存款成本预计下降，但降幅可能小于贷款定价降幅，净息差预计延续小幅下降趋势 [4][11] - 齐鲁银行通过优化资产组合，加大绿色、科创、制造业等重点领域贷款投放以稳定资产端收益；同时拓展低成本存款，有序下调存款利率，利用央行低成本资金以压降负债成本 [4][11] - 有分析认为2026年上市银行净息差下降压力总体趋缓，下降幅度收窄，行业有望筑底企稳，城商行、农商行因高息负债占比高，息差改善空间更显著 [5][12] 债券投资策略 - 2025年以来债市震荡导致区域中小银行债券投资收益总体回落 [6][12] - 上海银行预计2026年债券利率仍将延续区间震荡格局，趋势性反转可能性较低 [6][13] - 沪农商行2026年债券投资以配置为主、波段操作为辅；将密切跟踪市场，运用衍生品对冲风险；深化宏观与行业研究；并探索债券机器人下单、AI大模型等前沿技术应用以提高自动化水平 [6][13] 资产质量展望 - 多家银行表示将通过提升新发放贷款质量、加大不良贷款处置力度等措施，使2026年资产质量保持总体稳定 [6][13]

机构1月调研上市银行情况概览 - 1月份共有11家A股上市银行获得373家机构调研，调研次数合计49次，被调研银行均为城商行和农商行 [1] - 机构调研内容聚焦于旺季营销期间的信贷投放、净息差及资产质量趋势、债券投资策略等方面 [1] 被调研银行市场表现与调研热度 - 被调研的11家银行包括南京银行、宁波银行、上海银行、杭州银行、苏州银行、青岛银行、齐鲁银行、厦门银行、沪农商行、青农商行和紫金银行 [2] - 其中6家银行年内股价上涨，青岛银行累计涨幅居首，超过16%，宁波银行涨幅达10% [2] - 南京银行获得76家机构调研，为“人气王”，上海银行获得75家机构调研，被调研次数达9次 [2] 旺季信贷投放情况 - 多家银行透露，营销旺季期间的信贷投放情况好于2025年同期 [2] - 对公信贷在全年信贷投放中起支撑作用，重点领域包括制造业、基础设施建设、金融“五篇大文章”、“两重”“两新”等 [2] - 南京银行表示对公信贷稳健起步，投放节奏契合预期，总体投放好于上一年 [2] - 杭州银行表示2026年开门红对公信贷投放整体良好，较往年同期有所增加，资产投放收益率较2025年四季度保持稳定 [2] - 沪农商行表示2026年对公信贷投放重点对接市区重大项目、城市更新、重点区域基础设施项目，以及绿色低碳转型、制造业升级等领域 [3] 净息差趋势与管理策略 - 从资产和负债两端入手稳住净息差是多家银行今年的重点工作 [4] - 上海银行预计，2026年LPR仍有下行空间，叠加存量资产重定价，生息资产收益率将延续较快下降趋势；负债端存款成本预计下降，但降幅可能小于贷款定价降幅，净息差预计延续小幅下降趋势 [4] - 齐鲁银行从两端稳息差，资产端加大绿色、科创、制造业等重点领域贷款投放并加强定价管理，负债端拓展低成本存款、有序下调存款利率、利用央行低成本资金以压降付息负债成本率 [4] - 专家观点认为，2026年上市银行净息差下降压力总体趋缓，下降幅度收窄，行业有望筑底企稳，城商行、农商行因高息负债占比高，息差改善空间更显著 [5] 债券投资策略与市场展望 - 受债市震荡影响，2025年以来区域中小银行的债券投资收益总体有所回落 [5] - 上海银行预计2026年债券利率仍将延续区间震荡格局，利率趋势性反转可能性较低 [5] - 沪农商行2026年债券投资策略包括：以配置为主、波段操作为辅；密切跟踪市场，灵活运用衍生品对冲风险；深化宏观与行业研究“以研促投”；探索债券机器人下单、AI大模型等前沿技术应用以提高自动化水平 [6] 资产质量展望 - 多家银行表示，将通过提升新发放贷款质量、加大不良贷款处置力度等多举措，使2026年资产质量保持总体稳定态势 [6]

市场表现 - 2024年2月2日，农商行板块整体下跌1.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普跌，沪农商行领跌，跌幅为2.68%，其次是渝农商行，跌幅为2.31% [1] - 板块成交活跃，渝农商行成交额最高，达6.38亿元，成交量100.00万手，青农商行成交量也较高，为86.24万手 [1] 资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.15亿元，但游资和散户资金均为净流出，分别净流出6167.51万元和5286.49万元 [1] - 个股资金流向分化明显，渝农商行主力资金净流入最多，达9203.07万元，主力净占比14.43% [2] - 沪农商行和常熟银行也获得主力资金净流入，分别为3215.55万元和1996.17万元 [2] - 紫金银行主力资金净流出最多，为1272.21万元，主力净占比-9.64%，瑞丰银行、张家港行、无锡银行和江阴银行主力资金也为净流出 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 证监会拟扩大可参与上市公司定向增发的战略投资者类型，并明确最低持股比例要求，此举利好上市银行长期资本补充、深化金融机构合作，并有助于银行理财向多元资产投资转型 [2][4] - 2025年第四季度金融机构人民币各项贷款同比增长6.4%，增速逐季放缓，信贷结构呈现企业端短贷及票据融资贡献主要增量、零售端需求有待修复的特征 [4][8] - 2026年银行板块投资建议把握三条主线：业绩增长、可转债转股预期和红利策略 [4] 2025Q4金融机构贷款投向总结 - **总体贷款**：截至2025年第四季度末，人民币各项贷款余额为271.91万亿元，同比增长6.4%，增速较2025年第三季度的6.6%继续放缓 [8] - **企业贷款**：余额为186.21万亿元，同比增长8.9%，是贷款增长的主要贡献方 [8] - **短期贷款及票据融资**：余额为64.16万亿元，同比增长11.0%，增速较2025年第三季度提升1.7个百分点，贡献了当季贷款增量的91% [4][8] - **中长期贷款**：余额为118.39万亿元，同比增长7.9%，增速较2025年第三季度微升0.1个百分点，贡献了当季贷款增量的33% [4][8] - **工业中长期贷款**：余额26.63万亿元，同比增长8.4% [8] - **服务业中长期贷款**：余额72.87万亿元，同比增长7.8% [8] - **基础设施中长期贷款**：余额43.73万亿元，同比增长6.9% [8] - **零售贷款**：余额为83.28万亿元，同比增长0.5%，占比较年初下降1.8个百分点至30.6% [4][8] - **住房按揭贷款**：余额减少6768亿元至37.01万亿元，同比下降1.8%，占总贷款比例降至13.6% [4][8] - **消费贷款**：余额增加1802亿元至21.16万亿元，同比增长0.7%，占总贷款7.8% [4][8] - **经营贷款**：余额增加9378亿元至25.11万亿元，同比增长4.0%，占总贷款9.2% [4][8] - **重点领域贷款**： - **房地产开发贷**：余额较年初减少3575亿元至13.16万亿元，同比下降3.0%，占总贷款比例降至4.8% [4][8] - **普惠小微贷款**：余额36.57万亿元，同比增长11.1%，占总贷款13.4% [4][8] - **绿色贷款**：余额44.77万亿元，同比增长20.2%，占总贷款16.5% [4][8] - **高新技术企业贷款**：余额18.61万亿元，同比增长7.5%，占总贷款6.8% [4][8] 行业及公司动态跟踪总结 - **主要新闻**： - 央行召开2026年宏观审慎工作会议，强调强化宏观审慎管理，维护金融稳定 [11] - 2025年第四季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06% [11] - 国务院办公厅印发方案，提出引导金融机构加大对服务消费领域的信贷投放 [11] - 中国银行业协会制定个人消费贷款催收工作指引，规范行业催收行为 [11] - 证监会拟扩大战略投资者类型，明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、商业保险资金、公募基金、银行理财等可作为战略投资者，且认购比例原则上不低于定增后总股本的5% [12] - **主要公告（业绩与分红）**： - **青岛银行**：2025年实现营收145.7亿元，同比增长7.97%；归母净利润51.9亿元，同比增长23.78%；年末不良率0.97%，拨备覆盖率292% [13] - **厦门银行**：2025年实现营收58.6亿元，同比增长1.69%；归母净利润26.3亿元，同比增长1.52%；年末不良率0.77%，拨备覆盖率313% [13] - **紫金银行、兰州银行、光大银行**：发布2025年中期或半年度权益分派方案 [13] - **成都银行、重庆银行**：部分首发股份锁定期满上市流通 [14] 投资建议与标的推荐 - **投资主线一：业绩增长**：寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行 [4] - **投资主线二：可转债转股预期**：重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的上海银行 [4] - **投资主线三：红利策略**：红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行 [4]

公司战略与信贷投放目标 - 公司以守住风险底线为前提，制定了2026年更为积极的信贷投放目标，并计划进一步优化信贷结构 [1] 对公信贷投放重点领域 - 重点对接市区重大项目、城市更新城中村项目、重点区域基础设施项目 [1] - 积极推进绿色低碳转型，例如园区节能改造 [1] - 关注制造业转型与现代服务业升级领域 [1] - 凭借本土银行优势，继续深耕镇村和三农根据地，以稳住基本盘并实现结构优化 [1] 零售信贷投放策略 - 将按揭贷款定位为零售信贷基石，预计其将保持平稳增长态势 [1] - 按揭贷款坚持“双经营”驱动，即公私一体化经营与客户综合化经营 [1] - 坚持深挖对公业务场景，以赋能个人客户金融服务，实现双向引流与价值共赢 [1] - 坚持以客户为中心，为房产交易客户提供一站式综合金融服务，共建“房产+金融”生态圈 [1]

证券日报网1月30日讯 ，沪农商行在接受调研者提问时表示，公司高度重视股东回报，希望投资者能分 享沪农商行发展的成果。公司2025年中期分红比例为33.14%，较去年的中期分红比例小幅提升，同时 2024年度分红率为33.91%，展望后续，公司将在保持稳健经营和高质量发展的基础上，增强分红政策 的持续性、稳定性和可预期性，充分考虑资本规划、财务状况、股东意愿等情况，平衡业务持续发展与 股东综合回报之间的关系，合理确定分红频次和水平，公司有意愿、有能力、更有底气给资本市场投资 者带来稳定可靠的投资回报。 （编辑 姚尧） ...