中国国航是中国唯一载旗航空公司，已跻身世界航空运输企业第一阵营，拥有广泛的国际航线、均衡的 国内国际网络，覆盖了中国经济发达、人口密度高的区域。 目前中国民用机队规模增速呈"下台阶式"趋势，且受全球供应链扰动等因素影响，主要飞机制造商订单 交付能力下降。旅游市场的持续升温则有助于拉动航空出行需求。今年前10 月，航空煤油均价较去年 同期下降，有利于提升公司的盈利能力。首次覆盖，给予公司增持评级。 估值 我们预计公司2025-2027 年的营业收入为1747.15/1880.20/2052.45 亿元，同比增长4.8%/7.6%/9.2%, 实现 归母净利润15.61/65.03/102.65 亿元， EPS 分别为0.09/0.37/0.59 元/股，PB 分别为3.2/2.8/2.3 倍。首次覆 盖，给予公司增持评级。 评级面临的主要风险 宏观经济周期扰动、航空需求季节性影响、突发事件风险、替代性交通运输工具竞争、飞行员资源短 缺、油价汇率发生不利波动。 航空行业：近15 年航空旅客运输量增长172.8%，航空票价逐渐市场化定价。我国商业航空市场以国 航、东航、南航为龙头，2024 年三大航运输总周转量比重 ...

中国民航网 通讯员万金玉 报道：2025年9月，呼伦贝尔机场运输生产交出亮眼成绩单：当月完成旅客吞 吐量29.9万人次，创下通航以来单月历史最高纪录，展现出强劲的发展活力。 为持续满足旅客出行需求，助力呼伦贝尔秋季旅游，机场方面积极协调各家航空公司，成功延续了多条 旺季热门航线。中国国际航空运营的杭州—海拉尔航线，福州航空运营的福州—长春—海拉尔、厦门— 呼和浩特—海拉尔航线，以及春秋航空的上海—石家庄—海拉尔、湖南航空的昆明—南通—海拉尔等航 线均保持稳定运营。这一举措有效缩短了运输生产的淡旺季差距，为往来旅客提供了更丰富、便捷的空 中通道。 9月份，呼伦贝尔机场航空市场网络持续完善，共运营国内航线36条，国际及地区航线3条，合作航空公 司达25家，通航城市覆盖34座，为地方经济社会发展和旅游业繁荣提供了有力的航空支撑。（编辑：张 薇，校对：李季威，审核：程凌） 数据显示，本月旅客吞吐量同比实现显著增长，同时，航班运输效率也大幅提升，出港客座率高达 90.8%，较去年同期提升了5.1个百分点，市场供需两旺。 ...