水利工程建设与治理 - 水利部强调加快完善城市防洪体系、重大水利工程建设、灌区现代化建设与改造 [1] - 调研涉及雅鲁藏布江、拉萨河、年楚河流域及多个城市防洪工程 [1] - 重点关注帕孜水利枢纽工程（在建）、满拉水利枢纽工程等重大项目 [1] 防洪体系与防灾减灾 - 提出以流域为单元统筹上下游、左右岸、干支流防洪体系建设 [2] - 强调发挥上游水库拦洪削峰作用，加快河道整治和堤防达标建设 [2] - 要求构筑气象卫星和测雨雷达网等"三道防线"监测体系 [2] 水库建设与管理 - 对已建水库要求推进现代化运行管理矩阵建设 [2] - 在建和拟建水库需符合"安全大坝、生态大坝、智能大坝"目标 [2] - 强调结合当地生态资源环境条件优化建设方案 [2] 灌区建设与水文化 - 要求加快灌区现代化建设与改造，优化灌溉制度 [2] - 强调推进灌区灌排渠系建设，提高水分生产率 [2] - 提出加强水文化遗产研究、保护和利用 [2]

政策环境与行业趋势 - 到2030年力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩 [4] - 2025年中央预算内投资拟安排7350亿元，支持“两重”建设，鼓励民间资本参与 [4] - 发改委3月提出水利领域“软建设”通知，将带来行业变革 [4] - 全国水利建设投资连续三年每年超1万亿元，2024年达1.35万亿元 [5] - 每年高标准农田建设规模超3000亿元 [5] 营收与利润情况 - 2024年公司营收首次站上40亿元台阶，2025 - 2027年有望保持营收快速增长并迎来业绩释放期 [5] - 利润较小原因：毛利率下滑，费用水平较高；预计未来行业毛利率回升，公司利润逐步释放 [6][7] - 未来规划农水工程业务、水利信息化和设计业务、运营业务收入占比各1/3 [7] 现金流与应收账款 - 2024年公司经营性现金流净额为5.97亿元 [7] - 应收账款总额涨至36亿元，一年期以内应收占比80%，结构健康 [7] 可转债情况 - 截至2025年4月25日，66.95万张“大禹转债”完成转股，剩余571.05张 [9] - 公司具备可转债兑付能力，将促进转股进程 [9] 国际业务布局 - 公司几乎不受美国关税影响 [10] - 在“一带一路”沿线国家及新兴市场加速布局，设立海外公司或办事处，建立超15家经销商渠道 [10][11] 研发实力与创新 - 拥有1个国家级、14个省部级科研平台，承担省部级及以上科研项目13项 [11] - 围绕软硬件产品进行研发改进，与清华团队联合研发声波增雨器 [12] 募集资金使用 - 2024年可转换公司债券募投项目变更，投入4598.90万元，累计使用24644.83万元 [13] - 以简易程序发行股票募集资金投资项目报告期内投入3597.29万元，累计使用16260.25万元 [13] 设计与信息化板块 - 设计板块现金流为正，订单营收逐年增长，获灌溉排涝和河道治理两个专业甲级资质，团队600余人，业务遍布全国 [13] - 2016年布局“数字 + 水利”业务，2020年与慧图科技集团整合，慧图发展迅速，利润和现金流好 [14]