公司近期经营动态 - 公司于2026年2月14日公告中标西吉县水利工程管理中心采购项目，中标金额为427.30万元 [1][2] - 2024年公司实现营业收入43.79亿元，同比增长26.83% [2] - 2024年公司实现归属母公司净利润0.81亿元，同比增长61.81% [2] - 2025年上半年公司实现营业收入12.76亿元，同比增长4.90% [2][3] - 2025年上半年公司实现归属母公司净利润0.13亿元，同比下降33.24% [2][3] 公司财务与业务概况 - 公司2024年净资产收益率为3.93% [2] - 公司属于公用事业行业 [2][3] - 公司主要产品类型包括电子测试和测量仪器、环保机械、行业专用软件、专用设备与零部件 [2][3] - 2024年公司主营业务构成：智慧农水项目建设占比60.31%，农水科技产品销售与服务占比19.81%，农水信息化和项目运营服务占比13.45%，农水设计服务占比6.07%，其他业务占比0.36% [2][3]

文章核心观点 - 在2025年11月进入枯水期后，珠江水利委员会通过科学调度上游水库群向下游补水近90亿立方米，成功压制咸潮、保障供水，并实现了供水、发电、航运、灌溉及生态等多重效益的最大化，当前供水储备充足，可保障春节期间粤港澳大湾区供水安全 [1][2][3] 供水保障措施与成效 - 2025年11月枯水期以来，珠江流域降雨量较常年偏少3成，珠江河口咸潮上溯活跃 [1] - 珠江水利委员会实施“压咸补淡”水量调度，调度西江上游龙滩、大藤峡、百色等水库群向下游补水近90亿立方米 [1] - 调度将西江干流控制站梧州水文站平均流量提高60%，达到3400立方米每秒，全面压制河口咸潮上溯 [1] - 粤港澳大湾区城市群取淡蓄水情况为近10年来最优，珠澳供水水源储备创历史同期最高，有力确保供水安全 [1] - 当前流域骨干水库及粤港澳大湾区供水水源储备充足，通过筑牢“三道防线”和科学统一调度，可全面保障春节期间供水安全 [3] 调度工作的部署与协同 - 珠江委滚动会商研判形势，运用“四预”平台推演咸潮影响，迭代优化水量调度方案 [2] - 指导相关地区加强水源水库、取水泵站、供水管网等设施的巡查维修，完善应急预案，提高应急供水保障能力 [2] - 珠江委持续加强与电网、航运等部门的协同配合，科学实施流域水库群联合调度，兼顾各方用水需求 [3] 水资源综合效益 - 保障了流域沿线大中型灌区稳定取水，满足了农作物时令灌溉用水需求 [3] - 有力支撑了电网安全稳定运行，累计增发清洁电能69亿千瓦时，相当于节约标准煤204万吨、减少二氧化碳排放544万吨 [3] - 显著提升西江“黄金水道”通航能力，大藤峡、长洲等枢纽船闸过货量和日均过闸船舶数量同比增长2-5成 [3] - 西江干流生态流量月度达标率达到100%，实现了水资源综合效益最大化 [3]

核心观点 - 四川省都江堰水利发展中心为保障春节假期供水安全稳定 计划为灌区提供约1.24亿立方米生活及生态用水保障 [1] 供水保障计划 - 计划为都江堰灌区3200万群众提供约1.24亿立方米生活及生态用水保障 以守住供水安全底线 [1] - 2026年初以来 已累计向丘陵灌区输水0.88亿立方米 为春节保供奠定基础 [1] 需求摸排与联动机制 - 相关部门提前摸排了成都 德阳 绵阳 遂宁 眉山 资阳 乐山 内江8市41县（市 区）的春节期间用水需求 [1] - 与38个重点生活供水企业建立了双向联动机制 [1] 重点区域与生态保障 - 聚焦成都 德阳 眉山等春节人员聚集重点区域 强化城区生态环境用水保障 [1] - 将持续为辖区湖泊 湿地 河流注入活水 [1] 调度与协同措施 - 将密切衔接上下游 紧盯气象变化 加强与灌区各地相关部门协同联动以形成保供合力 [1] - 将实时排查化解供水隐患 全力确保春节期间灌区供水安全 稳定 有序 [1]

涉及的公司与行业 * **公司**：中国能建[1] * **行业**：能源电力、水利、绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融[4] 核心经营业绩与财务数据 * **2025年经营数据**：签订合同总额达1.5万亿元，完成主要投资790亿元，新兴产业营业收入为1,848亿元，同比增长9.5%[2][4] * **历史复合增长率**：2021-2024年，新签合同额、营业收入和归母净利润的年复合增长率分别达17.31%、10.65%和8.88%[2][4] * **研发投入**：2021-2024年研发费用从87.89亿元增至139.8亿元，占营收比例从2.73%提升至3.2%[2][6] * **分红情况**：累计分红接近100亿元，当前分红率约20%，公司具备进一步提升分红水平的潜力，有意提升股息率[4][26] * **未来增长预期**：预计在能源、电力和水利领域保持8%以上的营收增长率，新签合同额稳定在1.5万亿元以上[23] 业务布局与战略规划 * **核心战略**：推进“2+9”业务布局，即能源电力和水利两大主责主业，以及九大相关多元产业[4] * **转型方向**：通过创新驱动、绿色低碳、数字赋能和共享融合四大转型，加速新能源成为第一引擎[4] * **发展目标**：致力于成为以创新推动发展的全新科技型企业，到“十五五”末通过科技创新与产业创新融合发展[4][5][24] * **主业增长预期**：能源电力和水利两个主业的增长将保持一定速度，其在整个产业中的比重不会超过15%[17] 科技创新与研发实力 * **研发平台与专利**：截至2025年底，拥有3个院士工作站，14个博士后科研工作站，超12,000项专利[2][6] * **创新机制**：牵头成立行业四大联盟，采用“企业出题，科研答卷，市场检验”机制，加强与研究机构合作[2][6] * **创新类型**：通过原始创新（如压缩空气储能）、集成创新（如煤电超超临界技术）、开放创新（如核聚变算力）推动技术进步[6] * **平台建设**：拥有八个国家级研发平台和十八个专业研究院，并继续创建高水平研发平台，如雅砻江水电技术创新中心等[6][8] 能源电力行业发展与公司机遇 * **煤电定位**：在“富煤、缺油、少气”的能源格局下，煤电在能源体系中的安全性和稳定性无法替代，其灵活性改造地位将更加突出，公司在该领域处于绝对龙头地位[2][9] * **新型能源体系特征**：以非化石能源为供应主体（2030年占比25%，2060年超80%），化石能源发挥兜底保障作用，新兴电力系统为核心载体，绿色智慧节约用能为导向，统筹安全与发展[10][11] * **电力市场改革**：国家完善全国统一电力市场体系，特征为统一开放、有序竞争、安全高效、规则透明和监管有力，旨在消除省间壁垒，优化资源配置，解决新能源消纳难题[2][12] * **装机容量预测**：预计“十五五”期间全国发电新增装机容量达15亿千瓦，每年新增3亿千瓦以上，其中新能源发电装机占比接近70%[2][13] * **国际煤电市场**：欧美逐步退役煤电，但仍重视其调节作用；中国企业在境外天然气燃气站项目已有较多成交，境外煤电竞争需等待突破[14] 水利行业发展与公司布局 * **国内投资规模**：“十五五”期间预计总投资达6万亿元，每年约1万亿元，水利固定资产投资预计增长30%[2][3][15] * **公司业务重点**：重点推进三线行业新通道及国家水网骨干工程，并参与北方灾害地区排涝抗灾设施建设[2][3][15] * **增长预期**：公司水利业务预计“十五五”期间每年增长10%，到2030年占总营收5%[16] * **国际市场**：根据国际能源署预测，到2035年全球水泥市场规模将从2025年的每年1.2万亿美元增至2.2万亿美元，公司将在亚太地区、一带一路沿线区域积极布局[15] 具体业务进展与优势 * **新能源（氢能）**：南京子公司全球最大绿色氢氨醇一体化项目已于2025年12月投产，解决了波动绿电稳定生产氯氨的问题；预计到2025年底总投资达500亿元，年产量达10万吨[4][21] * **储能**：湖北应城压缩空气储能项目已稳定运行；在山东泰安、甘肃酒泉等地有多个在建项目，并与50多个地区合作推进优质储能项目[22] * **核电**：在传统核电合金常规岛技术上全球领先，参与二代、四代核电项目；在核聚变方面参与了国家重大研发项目[19][20] * **火箭零件**：公司是全球火箭建设领域龙头，完成了国内90%以上的火箭设计及70%以上的火箭建设，拥有超超临界技术等核心技术[18] 未来展望与订单预期 * **2026年展望**：预计经营指标和签订合同将保持增长，能源电力和水利领域的合同订单比重很大，装备合同会成为新的亮点[25] * **市场机遇**：国家政策与行业态势带来机遇大于挑战；国际市场（特别是中亚和中东地区）是重要的增量来源[25] * **核心竞争力**：借助国家战略机遇，通过“2+9”业务布局释放协同效应，以科技创新驱动发展[23]

项目进展 - 滇中引水二期配套工程红河段绿荫塘隧洞洞内埋管施工于2月9日完成 成为该段首条完成此工序的隧洞 [1] - 该隧洞全长2039米 施工面临作业空间仅0.6米 通风运输困难 安全风险高等挑战 [1] 技术与工程管理 - 施工中严控管道运输 焊接等高风险环节 确保了零事故 [1] - 通过改进灌浆管路连接方式 并自主研发小型叉车运输工装 手拉葫芦定位技术 成功破解空间制约 提升了效率与安全性 [1] 行业意义 - 此次施工完工为同类工程积累了可复制的经验 [1]

公司业务架构与运营模式 - 大禹节水集团旗下“水管家”公司负责公司所有带运营属性项目的建后运营工作 [1] - 慧图科技在部分项目中为大禹节水提供数字化技术支持 [1] 农田水利运营业务发展 - 公司农田水利运营业务稳健发展 [1] - 具体业务规模将在公司定期报告中予以披露 [1] 对外投资与战略协同 - 公司仍是慧图科技的重要股东，并将继续保持战略协同业务合作 [1] - 未来公司将持续与慧图科技在技术、项目、市场领域深度协同 [1] - 协同将以科技创新和资源优化配置为核心，旨在打造高增长、高壁垒的业务体系 [1]

项目启动与核心目标 - 旨在打造“系统化建构、协同化治理、智慧化管理、可持续效益”的淤地坝系建设运行新模式，并在黄土高原示范应用 [1] - 核心目标是研究并建设平衡、安全、高质量的淤地坝系，以应对极端强降水挑战，满足黄河流域生态保护和高质量发展的迫切需求 [1] - 项目对提升流域防洪安全、粮食安全与生态安全具有重要意义，并将推动淤地坝基础理论与关键技术研究取得突破 [1] 研究背景与战略意义 - 淤地坝是黄土高原特有的水土保持措施，是调节黄河水沙关系的关键发力点 [1] - 近年来黄土高原地区极端强降水频发，对现有坝系工程安全构成严峻挑战 [1] - 项目面向国家战略需求，由黄河水利科学研究院牵头，联合多家单位共同承担 [1] 研究内容与技术攻关方向 - 聚焦淤地坝系对小流域“产—输—淤”过程的影响机理及模拟 [1] - 研究面向“水—沙—农—稳”协同的坝系平衡机制 [1] - 开发基于坝系平衡理论的淤地坝系空间优化配置技术与示范 [1] - 构建黄土高原淤地坝系平衡智能服务与风险管理平台 [1] 项目理论与运行机制 - 淤地坝系平衡理论研究始于20世纪50年代 [2] - 理论核心是通过科学规划，布设一群相互关联、大小分级、功能互补的淤地坝 [2] - 目标是使坝系在长期运行中对水沙资源实现高效控制与利用，最终达到来水来沙与用水用沙的相对平衡状态 [2] - 项目旨在让一群淤地坝像配合默契的团队，共同管理好流域的水和沙，实现长期和谐运行 [2]

工程概况与战略意义 - 黄河上游最大跨流域调水工程——引大济湟工程已于2025年6月实现全面竣工验收并整体投入运行，该工程历经29年建设 [1] - 工程总投资达146.34亿元人民币，是青海省水利史上投资最大、规模最大的民生工程，也是省内时间跨度最长、施工难度最大的大型跨流域调水工程 [1] - 工程从大通河引水，穿越达坂山进入湟水流域，贯通两大流域，联通青海人口最稠密的西宁、海东两市水脉 [1] 运营绩效与供水数据 - 工程投运半年内（截至2025年2月），累计供水1.85亿立方米，灌溉供水、生态补水等效益持续显现 [1] - 工程年总供水量设计为5.26亿立方米，在生态保护方面已补水7600万立方米，覆盖湟水干流沿线 [1] - 工程总控制灌溉面积达100.49万亩 [1] 经济与社会效益 - 工程支撑湟水流域百万亩农林灌溉，并保障西宁南川工业园区和海东零碳产业园两个千亿级产业集群的用水 [2] - 工程服务于东部百里长廊特色现代农牧业，以及西宁、海东2市5县区的城乡用水，惠及人口约300万 [2] - 湟水河流域人口占青海省65%，耕地约占71%，规上工业总产值约占68%，但水资源仅占全省3.4%，工程极大缓解了资源与发展布局不匹配的矛盾 [1] 技术与管理模式 - 工程通过数字化、网络化、智能化技术，构建了“天空地水工”全息感知网和综合应用系统平台 [2] - 工程融合黑泉水库现代化运行矩阵体系，构建了“精准调度、智慧高效、全面感知、关门运行”的现代化水利运管新模式 [2]

公司战略定位 - 公司紧扣农村产业化、农业资本化、农民职业化趋势，以“三农三水三张网”战略为核心 [1] - 公司致力于打造投建运管一体的农业水利基础设施，并向农业综合服务商转型 [1] 业务模式与创新 - 公司创新EPCO等投融资模式并联动绿色金融 [1] - 公司通过技术加全链条服务深度适配行业发展新需求 [1] 社会价值与人才发展 - 公司通过技能培训、岗位吸纳培育职业农民 [1]

公司战略与市值管理 - 公司高度重视市值管理与二级市场股价维护，并将主业发展与市值维护相结合 [1] - 公司将通过扎实的经营业绩为市值提供基本面支撑 [1] - 公司将持续做好信息披露与投资者互动，及时传递公司价值与发展信心，以维护全体股东权益 [1] 业务发展与行业机遇 - 公司将紧抓2026年中央一号文件带来的水利行业政策红利 [1] - 公司将加速淮安院整合协同，并推进重点项目建设 [1]