当地时间12月7日，韩国科技媒体Etnews援引业内人士消息爆料称，SK海力士正与东进世美肯（Dongjin Semichem）合作，着手开发高性能EUV光刻胶，旨在实现这一半导体核心材料的国产化供应并降低对 日本的依赖。 但目前为止，包括JSR、信越化学、东京应化TOK等日本供应商占据了高端光刻胶市场的大部分份额， 尤其是在7nm以下的先进制程市场，包括海力士、三星在内的韩企长期以来高度依赖日本供应商。但在 2019年，因韩日两国的贸易争端，日本一度宣布对包括光刻胶在内的关键芯片制造材料实施出口限制， 导致韩国的芯片企业生产"脱轨"。此后，韩国业界一直致力于推动芯片供应链的国产化，降低对日本的 依赖。 据《韩国经济日报》报道，韩国对日本光刻胶进口的依赖度已从2018年的93.2%下降至2024年的 65.4%。同期，从日本进口的高纯度氟化氢下降了62.5%，金额从1.6亿美元降至6000万美元。 此前，SK海力士曾在2023年通过子公司SK Materials Performance实现了部分EUV光刻胶国产化，但仅限 于低规格产品。此次SK海力士与东进世美肯的合作，野心更大——他们不仅想做日本产品的国产化 ...

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.08亿元同比下降4.56% 归母净利润-0.24亿元同比增长58.36% 扣非归母净利润-0.63亿元同比增长21.62% [2] - 2025年第二季度营业收入2.85亿元同比增长2.53%环比增长27.78% 归母净利润-0.08亿元同比增长83.29%环比增长44.13% 扣非归母净利润-0.26亿元同比增长54.91%环比增长28.34% [3] - 2025年第二季度销售毛利率48.77%同比上升11.74个百分点环比上升4.72个百分点 上半年研发费用2.39亿元同比增长6.76% 研发费用占营业收入比例达47.10% [3] 行业发展趋势 - 全球以太网交换芯片市场规模2024年达347.44亿元 预计2030年达482.53亿元 2024-2030年复合增长率5.63% [4] - 阿里巴巴2026财年第一季度云业务收入333.98亿元同比增长26% AI相关产品收入连续八季度三位数增长 集团AI+云领域资本开支386亿元同比增长220% [4] - 阿里云全球基础设施将扩展至30个地域95个可用区 高端网络设备需求受数据中心建设推动 需支持100G/400G/800G高速端口 [4] 公司产品与技术优势 - 核心产品包括TsingMa.MX系列(2.4Tbps交换容量/400G端口)、GoldenGate系列(1.2Tbps/100G端口)、TsingMa系列(集成高性能CPU)及高端旗舰芯片(12.8Tbps/25.6Tbps/800G端口) [5] - 以太网交换芯片领域集中度高 公司产品进入国内主流网络设备商供应链 应用于运营商及金融/政府/交通/能源等行业网络 [5] - 相比博通/美满/瑞昱等国际竞争对手 公司立足中国市场 具备本地化服务支持优势 符合芯片供应链国产替代趋势 [5] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年收入分别为13.32亿元/17.74亿元/22.81亿元 EPS分别为-0.06元/0.13元/0.32元 [6] - 当前股价对应PE分别为-1984.3倍/929.9倍/387.3倍 90天内6家机构给出评级(2家买入/4家增持) 目标均价61.42元 [6][8]