行业涨价动态 - 全球被动元件龙头国巨自2月1日起对部分电阻产品调涨15%-20% [1] - 国巨旗下基美品牌钽电容价格两度上调，高端型号涨价20%-30%，车规级MLCC与厚膜电阻同步调价10%-20% [1] - 华新科自2月1日起对全系列电阻产品价格调整约20% [1] - 松下电子宣布自2026年2月1日起对30~40种钽电容价格上涨15%至30% [1] - 三星电机、TDK、村田制作所等国际大厂也加入涨价行列，料号交期不断延长 [2] - 风华高科自12月25日起调价，电感磁珠类产品调升5-25%，银电极压敏电阻全系列调升10-20%，瓷介电容银电极产品调升10-20%，厚膜电路类产品调升15-30% [2] - 顺络电子自2026年1月1日起对部分电感磁珠、陶瓷电感、功率电感、压敏电阻及车载磁珠产品进行价格调整 [2] - 厦门宏发、南充溢辉等一批中小型厂商相继宣布调价，调整幅度普遍在5%-20%之间 [2] - 现货市场曾出现“暂停报价”现象，元旦后部分紧缺型号仍存在惜售情况 [3] - 从2025年底到2026年初，钽电容、芯片电阻、磁珠、MLCC等被动元件涨价潮已全面蔓延 [3] 涨价核心驱动因素：供应端 - 原材料成本大幅上涨是核心驱动力，NYMEX白银期货在2025年全年涨幅超过140% [5] - 银浆占叠层电感、磁珠材料成本超过50%，原材料成本增加使部分被动元件生产成本提高20%-30% [5] - 华新科表示核心金属材料如银、钯、锡、铜等市场波动加剧成本压力 [6] - 国巨指出贵金属如白银、钌和钯的价格飙升导致芯片产品线成本显著上涨 [6] - 晶圆代工、封装测试等环节价格上调，国巨芯片产品线配套成本同比上涨12%，综合成本压力达近三年峰值 [6] - 日系厂商逐渐退出中低端市场，将产能集中于高端产品，如村田制作所减少消费类通用MLCC产能 [7] - 海外大厂将产能向车规级倾斜，TDK几乎完全转型为工业与汽车元件供应商 [7] - 产能转移加剧了中低端市场的结构性短缺，高端产能被新能源汽车与AI算力需求快速填充 [7] 涨价核心驱动因素：需求端 - AI服务器主板MLCC用量达3000-4000颗，较传统服务器提升超100%，一台AI服务器机柜用量达44万颗 [10] - 村田制作所预测，2030年AI服务器用MLCC需求将较2025年增长3.3倍 [10] - 新能源汽车单辆车MLCC用量从传统燃油车约3000颗飙升至1.8万-3万颗，电阻用量达燃油车3倍以上 [11] - 行业库存处于历史低位，供需关系转向紧平衡，行业稼动率提升至80% [12] - 国巨、华新科等企业订单能见度超过四个月，直达下半年，部分厂商现货市场报价涨幅达20% [12] - AI技术快速发展将快速拉动高端MLCC、芯片电感、钽电容、封装材料等行业 [12] 市场结构性特征与前景 - 2023年中国被动元件行业市场规模1237.65亿元，预测2030年达到2583.59亿元，2023-2030年复合增速为11.09% [13] - 高端市场火热，用于AI服务器、新能源汽车等领域的高容值、高压、耐高温元件供不应求 [13] - 村田制作所、SEMCO、太阳诱电等厂商高阶MLCC产能稼动率维持80%以上，村田第一季高阶MLCC订单量估季增20-25% [13] - 中低阶MLCC因消费电子需求疲软面临价格战，消费电子MLCC厂产能稼动率控制在60-70% [15] - 仁宝、和硕等ODM厂1月MLCC订单平均月减5-6% [15] - 2026年首季供应链将呈现出AI热、消费冷的市场格局 [15] 竞争格局与国产厂商机遇 - 全球MLCC市场前四大厂商（村田、三星电机、国巨、华新科）合计市占率超80%，村田市占率近30% [16] - 国内厂商在全球市场份额合计不足10%，大多集中于中低端消费电子市场 [17] - 2024年中国被动元件市场规模达1423亿元，占全球约44%份额，2020-2024年年复合增长率达15.2% [17] - 车规级、高端射频等细分领域国产化率仍不足30%，存在较大替代空间 [19] - 预计2025年中国被动元器件市场规模将达到1604亿元 [19] - 风华高科投资50亿扩产高端电容基地，达产后实现高端MLCC新增月产能约450亿只，电阻产能达400亿只/月以上 [20] - 顺络电子01005尺寸电感打入英伟达供应链，相关收入同比增长73% [20] - 三环集团稼动率位居行业首位，掌握陶瓷粉体、MLCC、片式电阻垂直整合能力 [20] - 国产化率数据：电阻器85%、常规电感70%、MLCC 60%、车规级产品30%、高端射频滤波器15%、航天级MLCC 10% [21] - 政策层面从多个维度为被动元器件行业提供支持，推动国产化替代 [24] 未来趋势 - AI与汽车电子作为核心驱动力，将持续拉动高端产品需求与技术迭代 [25] - 2026年AI领域被动元件B2B需求预计将强化至平均约1.2倍 [25] - 仅高端MLCC产品有望维持相对稳定的营收成长，标准消费级MLCC订单难以明显回温 [25] - 产品向高容值、微型化、高可靠性方向演进是必然趋势 [25] - 产业链协同将成为重要发展方向，中游制造企业与上下游深度合作 [25]

国巨再度调涨部分产品价格 - 2026年开年，被动元件大厂国巨旗下磁性元件品牌普思向客户发出通知，针对部分铁氧体磁珠产品实施价格调整，自2026年1月1日起正式生效[3] - 调价原因为关键原材料白银价格长期居高不下，为确保产品质量与供应稳定并持续投资产能与技术资源[4] - 国巨磁性元件产品占其营收比重约27%至28%，为第一大产品类别，其电感器和车规级磁件产品全球市占率第三，网络变压器全球市占率第一[6][8] 原材料成本上涨是核心驱动因素 - 白银价格在2025年全年涨幅高达约143%，NYMEX白银期货近期一度攀升至每盎司73.02美元，对依赖银浆的磁珠产品成本构成实质压力[5] - 国巨在2025年已针对钽电容产品进行过两次涨价，部分原因也是金属原材料成本上涨[8] - 近期多家厂商发布的涨价函中，一类主要原因即是原材料涨价带来的成本压力，如金属银以及锡、铜、铋、钴等其它金属材料[12] 行业掀起新一轮广泛涨价潮 - 2025年底至2026年初，国内外多家被动元件厂商密集发布涨价函，涵盖钽电容、电阻、电感等多种产品，产业正进入新一轮涨价潮[11][12] - 除成本推动外，AI需求暴增是另一类涨价原因，例如带动了钽电容产品的价格上涨[13] - 自2025年11月开始，中国大陆及中国台湾被动元件厂商涨价函密集发布，包括风华高科、台庆科、顺络电子等多家龙头企业[15][18] 主要厂商涨价行动汇总 - **国巨/基美**：2025年4月、10月两次调涨钽电容价格，其中10月通知针对T520等系列聚合物钽电容调涨，供应链透露幅度高达二至三成[8][9][10] - **京瓷AVX**：2025年6月及9月，普通钽电容分别宣布涨价，原因均为原材料钽成本增加[14] - **松下**：2025年11月通知部分钽电容型号调涨15-30%，涵盖30-40种钽聚合物电容型号，于2026年2月1日生效；去年4月亦有涨价消息，部分料号涨幅达25%[14] - **风华高科**：2025年11月24日被报道因成本压力调涨部分产品价格；12月27日正式发函，自2026年1月1日起对电阻类、电感类等部分产品价格进行适度调整[15] - **台庆科**：2025年11月开始针对代理商调涨磁珠价格达15%以上，并开始减产，原因系银价大幅上涨导致获利下滑[15] - **顺络电子**：2025年12月29日发函，因白银等贵金属价格持续大幅上涨，决定自2026年1月1日起对部分电感磁珠、陶瓷电感、功率电感等产品价格进行适当调整[18] 中国大陆多家电阻厂商集体调价 - 2025年12月，中国大陆多家被动元件厂商发布涨价函，主要针对电阻类产品[16] - **厦门宏发电声**：因主要原材料价格上涨，调涨部分产品价格，涨幅5%-15%[16] - **南充溢辉电子科技**：因电阻生产所需关键贵金属材料价格大幅快速上涨，考虑进行价格调整[17] - **浙江玖维电子科技**：因贵金属材料价格大幅上涨，对产品价格进行上调[17] - **深圳合科泰电子**：对厚膜电阻调涨幅度8%-20%，半导体器件调涨幅度5%-20%[17] - **江西昶龙科技**：对厚膜贴片电阻各系列产品调涨10%-20%[17] - **安徽富捷电子**：因厚膜贴片电阻成本持续攀升，对部分产品价格调整8%-20%[17] - **宁波鼎声微电**：对部分电阻相关产品销售价格进行上调，于2026年1月1日起执行[17] 市场供需出现积极变化 - 随着风华高科、顺络电子启动涨价潮，外加众多中国大陆电阻厂集体调涨，被动元件价格已止跌企稳[20] - 被动元件厂近半月开始出现急单，2025年底客户拉货异常积极，不同于往年关账日前拉货动能趋缓的常态[20] - 中国台湾一线厂商也开始挑客户生产，并收窄低价MLCC交货，下游ODM以及EMS厂商已高度关注2026年被动元件的供需[20]