智通财经APP讯，铂科新材(300811.SZ)公告，公司全资子公司铂科控股拟与钧崴电子全资子公司 TFTHK在中国香港共同出资成立合资公司。合资公司出资额拟定为1亿港元,其中,TFTHK认缴5100万港 元出资额,占合资公司51%持股比例,铂科控股认缴合资公司4900万港元出资额,占合资公司49%持股比 例。合资公司设立后，拟从事磁性材料、电感及电阻等元件的研发与销售。 ...

铂科新材（300811）(300811.SZ)公告，公司全资子公司铂科控股拟与钧崴电子（301458）全资子公司 TFTHK在中国香港共同出资成立合资公司。合资公司出资额拟定为1亿港元,其中,TFTHK认缴5100万港 元出资额,占合资公司51%持股比例,铂科控股认缴合资公司4900万港元出资额,占合资公司49%持股比 例。合资公司设立后，拟从事磁性材料、电感及电阻等元件的研发与销售。 ...

股价表现与资金流向 - 11月19日公司股价盘中下跌2.00%，报收119.85元/股，成交额8.93亿元，换手率0.61%，总市值1449.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.61亿元，其中特大单买卖占比分别为买入5.60%和卖出18.34%，大单买卖占比分别为买入21.73%和卖出27.04% [1] - 公司股价今年以来累计上涨15.03%，但近期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌3.42%、7.10%和4.68% [1] 公司基本情况 - 公司全称为豪威集成电路(集团)股份有限公司，成立于2007年5月15日，于2017年5月4日上市 [1] - 公司主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计，以及被动件、结构器件等半导体产品的分销业务 [1] - 主营业务收入构成中，半导体设计销售占比82.92%，半导体代理销售占比16.58%，半导体设计技术服务及其他占比不足1% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，所属概念板块包括光学、机器视觉、传感器、超高清、智能手机等 [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为17.05万，较上期增加18.31%，人均流通股7074股，较上期减少16.23% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1.42亿股，较上期减少2069.27万股 [3] - 多家主要ETF持有公司股份，其中华泰柏瑞沪深300ETF持股1455.14万股，较上期增加170.11万股，而易方达沪深300ETF为新进股东，持股1048.25万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入217.83亿元，同比增长15.20%，实现归母净利润32.10亿元，同比增长35.15% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现21.46亿元，近三年累计派现12.53亿元 [3]

行业并购活动趋势 - 今年以来电子元器件分销领域资本运作活跃，多家公司宣布收购计划，例如英唐智控拟购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权，雅创电子拟购买欧创芯40%股权及怡海能达45%股权等 [1] - 全球范围内分销商并购活动亦趋向活跃，例如艾睿电子收购Converge、Verical，文晔科技收购世健科技和加拿大富昌电子，后者使其2024年营收超过艾睿电子登上全球首位 [5] - 行业大规模并购符合商业逻辑，规模扩大能增强与上游芯片设计原厂的谈判能力，预计未来分销企业之间的并购活动仍将持续 [6] 行业格局与集中度 - 全球电子元器件流通领域领先公司包括艾睿、安富利、大联大、文晔科技等，2022年至2024年全球前四大分销商合计营收均接近或超过1000亿美元 [3] - 产业集中度稳中有升，2024年TOP4分销商营收占TOP50总营收比例为53.91%，TOP10总营收占比为70.53%，较2022年及之前的水平有所提高 [3] - 中国大陆本土分销商迅速崛起，如中电港、香农芯创、商络电子等纷纷登陆资本市场，龙头企业中电港2024年营业收入达486.39亿元，2024年前三季度营业收入达505.98亿元 [3] 分销渠道价值与模式演变 - 电子元器件采购中约56%的规模依赖分销商渠道，覆盖99%以上的电子产品制造商，仅约44%由下游制造商直接向原厂采购 [2] - 分销商角色历经变革，从传统贸易型模式逐步转变为提供增值服务、执行供应链整合、推进数字化转型的多元角色 [7] - 行业呈现“直销比重增加、代理商渠道优化”趋势，代理商需加强在供应链管理、物流配送、技术支持等方面的能力以适应新环境 [8] 业务多元化发展策略 - 分销商通过向产业链上下游延伸以应对市场变化，业务拓展至半导体研发设计、PCBA智能制造等领域，例如艾睿电子在印度和东南亚布局，英唐智控向半导体IDM企业转型 [6] - 线上分销企业如云汉芯城不仅提供供应链服务，还延伸至产品技术方案设计、PCBA生产制造、工程师技术支持等多个领域 [6] - 全球分销商业绩出现分化，AI器件、存储器件占比较大的大中华区分销商业绩率先复苏，而传统消费类、工业类芯片占比较大的部分北美、日本分销商出现负增长 [4] 未来前景与全球化 - 5G、人工智能、物联网等新兴技术兴起带动电子元器件需求增长，为分销行业带来广阔市场空间 [9] - 国内分销商可借助产业发展趋势，通过海外并购拓展国际市场，例如云汉芯城在新加坡成立海外运营中心，计划将成功经验延伸至海外 [9] - 中国大陆分销商需通过提升服务能力、技术实力和市场洞察力来应对挑战，重点巩固本土市场并积极拓展国际版图 [9]

公司战略与市场定位 - 中国市场是公司最重要的市场之一、最重要的原材料供应链基地和最重要的创新基地之一，年销售额约200亿元人民币[1] - 公司在华发展战略分两步：深耕并做好中国市场（“在中国，为中国”）以及服务出海客户并拓展全球业务（“在中国，为全球”）[1] - 公司业务偏向企业客户，核心是提供生产设备和生产材料，特点是在“看不见的地方”进行技术创新[1] 财务业绩与目标 - 2024年度公司销售额实现了两位数增长[1] - 2025财年第一季度销售额同比增长13%，利润同比增长26.3%[1] - 2025财年第二季度销售额同比增长12%，利润同比增长5.8%[1] - 公司正面向2025年度力争实现营收和利润率都超过10%的目标[1] 市场竞争格局演变 - 过去十年产品更新换代伴随中国产业升级而进行，当前市场竞争非常激烈但格局已发生变化[2] - 十几二十年前的主要竞争对手是日系、欧美系企业，而目前的主要竞争对手已转变为中国本土厂商[2] 产能投资与扩张 - 为把握生成式AI服务器等新兴市场机遇，公司加大电子材料工厂投资布局[2] - 松下电子材料（苏州）新项目于2024年10月开工，投资6亿元，将建5万平方米智能绿色工厂生产半导体封装基板材料[2] - 松下电子材料（上海）新工厂于2025年9月动工，投资1.2亿元，将完善区域内半导体材料供应链，投产后实现产值翻倍[2] 人工智能领域布局 - 公司将人工智能领域划分为“算力”和“电力”两大方向，并拥有广泛的产品布局[2] - 服务范围覆盖从服务器CPU周边、整个板卡、服务器机箱到整个数据中心供电的上下游全链条[2] - 广州电子材料工厂生产的电子材料交付给PCB厂商制成PCB板后直接用于人工智能服务器[2] - 日本工厂生产的服务器用电容、电感、电阻、继电器等元器件也与人工智能相关[2]

公司战略合作与市场拓展 - 公司已与欧洲多国企业开展战略合作，产品进入全球汽车Tier 1、家电、光伏能源等头部客户供应链，覆盖德国、意大利、法国等核心市场 [1] - 近年来公司积极拓展海外客户结构，通过产品性能升级与国际认证体系建设，提升在欧洲及全球市场的配套能力 [3] - 公司多款电容、电阻、磁性元件产品已在汽车电子、储能逆变及高端家电领域实现稳定供货 [3] 公司产品与产业布局 - 公司是国内领先的电子基础元器件制造商，主要产品包括片式电容、电阻、电感、半导体器件及材料 [3] - 公司在广东肇庆、苏州及东南亚等地布局生产基地，形成较为完整的被动元件产业链体系 [3] - 在汽车电子领域，公司产品已进入多家全球Tier 1供应商体系，应用于动力控制、车载充电、智能驾驶及车灯控制等关键环节 [3] 行业趋势与公司前景 - 随着新能源汽车及储能产业发展加快，车规级电子元器件市场需求持续增长 [3] - 业内认为公司加速国际化布局有助于提升品牌影响力和市场份额 [3] - 通过与欧洲企业合作，公司可进一步强化在高可靠性元器件领域的技术积累，为后续产品迭代和新市场拓展奠定基础 [3]

被动元件板块技术特征 - 板块指数突破一年高点时成交量放大，近期回撤中表现出抗跌性，相对强弱指标逐渐翻红 [1] - 板块内存在技术特征明显的领涨股 [1] 重点公司 - 三环集团是片式电容主要生产商 [2] - 法拉电子是片式电容主要生产商 [2] 行业基本面逻辑 - 被动元件通常指电阻、电容等电子元件 [3] - 由于PCB板行情向好，被动元件需求随之旺盛，属于电子装联环节 [3] - 市场消息显示被动元件存在涨价预期，逻辑与内存涨价类似 [3]

股价表现与资金流向 - 10月21日公司股价上涨2.00%，报收129.75元/股，成交金额13.59亿元，换手率0.87%，总市值1565.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入9627.96万元，其中特大单净买入5200万元（买入1.96亿元占比14.46%，卖出1.44亿元占比10.56%），大单净买入4400万元（买入4.09亿元占比30.08%，卖出3.65亿元占比26.89%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨24.53%，近5个交易日下跌1.47%，近20日下跌6.36%，近60日上涨3.90% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计，以及被动件、结构器件等半导体产品的分销业务 [2] - 主营业务收入构成为：半导体设计销售82.92%，半导体代理销售16.58%，半导体设计技术服务0.39%，租赁收入0.08%，其他0.03% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括光学、无人驾驶、智能手机、机器视觉、小米概念等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入139.56亿元，同比增长15.42%；归母净利润20.28亿元，同比增长48.34% [2] - A股上市后公司累计派现16.64亿元，近三年累计派现7.71亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为14.41万，较上期减少6.08%；人均流通股8445股，较上期增加6.50% [2] - 同期，香港中央结算有限公司作为第二大流通股东持股1.63亿股，较上期增加943.79万股；华夏上证50ETF持股1668.58万股，较上期增加110.51万股；华夏国证半导体芯片ETF持股1470.57万股，较上期增加30.57万股；华泰柏瑞沪深300ETF持股1285.03万股，较上期减少102.12万股 [3]

行业需求与增长 - 智能手机AI功能推动MLCC用量从初代iPhone 4的177颗增至iPhone 17超1500颗 增幅达20%-30% [2] - 新能源汽车被动元件市场从2021年15.5亿美元增长至2027年42.9亿美元 复合年增长率18.5% [2] - AI服务器MLCC用量较传统型号增加7-8倍 机架解决方案中用量增百倍以上 [3] 公司财务表现 - 上半年营收前三：三环集团41.49亿元 顺络电子32.24亿元 风华高科27.72亿元 [5] - 净利润前三：三环集团12.37亿元 顺络电子4.86亿元 火炬电子2.61亿元 [7] - 三环集团与顺络电子营收及净利润均居行业前列 行业地位稳固 [8] 存货与周转效率 - 存货规模前三：三环集团21.63亿元 火炬电子13.78亿元 顺络电子11.44亿元 [10] - 存货周转天数最高：宏达电子459.1天 达利凯普277.4天 火炬电子212天 [14] - 存货跌价准备最高：火炬电子1.99亿元 宏达电子1.73亿元 顺络电子1.54亿元 [13] 盈利能力分析 - 毛利率前三：达利凯普67.48% 宏达电子57.3% 三环集团42% [11] - 三环集团与顺络电子存货周转效率较好 跌价增幅可控 [13] - 火炬电子与宏达电子存货跌价准备高 反映下游需求平淡 [13]

公司业务与市场地位 - 华勤技术为全球ODM行业领军企业 业务覆盖手机 智能穿戴 笔记本电脑 汽车电子及机器人等领域 全球前十大手机品牌中8家为其战略伙伴 笔记本电脑领域与戴尔 联想 惠普合作 年度智能终端发货量超2亿台[2] - 施耐德电气为中国市场重要参与者 中国为其全球第二大市场 主要供应链基地及四大研发基地之一 在华拥有30家工厂和物流中心 五大研发中心覆盖全球最全产品线 配备2200余名研发工程师及超3000件专利[6] 全球化战略与产能布局 - 华勤技术海外营收占比达50% 上海为全球研发中心 东莞与南昌工厂保障国内供应链 在印度通过合资建厂化解关税成本问题 在越南布局生产线实现供应商本土化 2024年拓展墨西哥市场完善北美布局[3][4] - 施耐德电气实现本土化创新反哺全球 柔性自动化生产线率先在中国完成0到1创新试运行 成熟后推广至全球12个基地 中国研发成果使人均生产效率提升82% 订单交付时间缩短67% 新产品上市时间压缩至最短6个月[7] 技术创新与品质管理 - 华勤技术以High Quality为核心品质标签 通过电路板 芯片等元件拼合"上海四件套"展示技术积淀 跟随客户需求进行全球产能跳级[2][4] - 施耐德电气上海普陀工厂入选世界经济论坛端到端"灯塔工厂" 2023年在北京设立EcoFit工业自动化适配改造中心 在上海设立低压配电中国创新中心 全面升级适配改造服务能力[7]