财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入6.28亿元，同比增长9.39% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.42亿元，同比增长60.51% [1] - 2025年第三季度单季实现营收2.17亿元，同比增长12.68%，归母净利润0.53亿元，同比增长98.21% [1] 移动智能终端业务 - 2025年前三季度移动智能终端视觉解决方案营收5.12亿元，同比增长5.59% [1] - 第三季度该业务营收1.72亿元，同比增长12.89% [1] - 在智能手机领域持续推进Turbo Fusion技术和产品迭代，提升影像处理效率并降低系统负载与功耗 [1] - 在AI眼镜领域推动产品从概念向规模化商用转变，相关方案已在多个标杆项目完成量产落地 [1] 智能汽车与AIoT业务 - 2025年前三季度智能汽车及其他AIoT视觉解决方案业务营收1.05亿元，同比增长31.43% [2] - 第三季度该业务营收0.40亿元，同比增长10.34% [2] - 舱内业务方面，前装软硬一体车载视觉解决方案Tahoe产品已于2025年上半年在欧洲知名豪华品牌车型上完成量产交付 [2] - 舱外业务方面，稳步推进驾驶辅助系统三大产品线的落地工作 [2] AI视觉技术与产品进展 - 2025年9月联合高通发布旗舰影像技术ArcSoft Video Dragon Fusion，将智能超域融合引擎拓展至视频领域 [3] - 展示了多款端侧AI影像产品，包括Agentic AI视频创作、3D照片生成技术、AIDebanding去条纹技术等 [3] - 在AIGC商拍领域，PSAI产品基于“AI生成”与“AI修复”双引擎，已入驻淘宝、京东、亚马逊等多家主流电商平台服务市场 [3] - PSAI产品累计服务中小商家数十万，合作头部服饰品牌客户300余家 [3] 未来增长预期 - 公司有望切入智能商拍蓝海市场打开全新增长曲线 [4] - 预计公司2025-2027年营收分别为10.11亿元、12.74亿元、16.18亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.34亿元、3.13亿元、4.44亿元 [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][7] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.10亿元，同比增长7.73%，归母净利润0.89亿元，同比增长44.06% [1] - 第二季度营收2.01亿元，同比增长2.08%，归母净利润0.39亿元，同比增长42.42% [1] - 预计2025-2027年营收分别为10.11亿元、12.74亿元、16.18亿元，归母净利润分别为2.34亿元、3.13亿元、4.44亿元 [4] - 2025年8月26日收盘价对应市盈率91倍、68倍、48倍 [4] 移动智能终端业务 - 实现收入3.39亿元，同比增长2.23% [2] - Turbo Fusion技术提升影像处理效率并降低系统负载与功耗，改善夜景、逆光、长焦等场景画质 [2] - AI眼镜领域通过算法与硬件深度融合强化视觉交互体验，与多家头部厂商签约并完成量产落地 [2] 智能汽车业务 - 实现收入0.65亿元，同比增长49.09% [3] - 舱内核心产品（驾驶员安全辅助系统、乘员安全辅助系统）完成多轮技术迭代并批量出货至海内外客户 [3] - 前装软硬一体车载视觉解决方案Tahoe产品在欧洲豪华品牌车型完成量产交付 [3] - 舱泊一体解决方案在客户项目完成POC技术验证 [3] AI视觉创新 - 升级新一代视觉大模型ArcMuse2025 V1.1 [4] - PSAI新增AI试鞋、商品换色、高清改尺寸等功能，聚焦服饰行业需求 [4] - 产品入驻淘宝、京东、亚马逊等主流电商平台，累计服务数十万中小商家，合作头部服饰品牌超300家 [4] 增长驱动因素 - 移动智能终端和智能汽车业务受益于新兴市场复苏 [4] - 智能商拍蓝海市场有望开启新增长曲线 [4]