香港2026至2027年度财政预算案核心金融改革措施 - 财政预算案核心观点为推出一系列市场改革与互联互通深化措施，旨在巩固香港作为全球领先国际金融中心的地位，提升其长期竞争力、韧性和全球影响力 [2] 人民币国际化与互联互通深化 - 推动降低人民币外汇交易成本、鼓励在港发行人民币债券、拓展离岸人民币利率曲线 [1] - 与内地研究加快落实推出国债期货、将房托基金纳入“互联互通”、将人民币交易柜台纳入港股通 [1] 证券市场与上市制度改革 - 持续改革证券市场，就修订“同股不同权”要求、便利海外发行人第二上市、推动“T+1”结算等咨询市场 [1] - 完善结构性产品上市框架，优化上市公司规管架构 [1] - 研究建立一站式多元资产交易后证券基础设施，涵盖内地与香港的股票及债券 [1] - 推进下一阶段改革，包括优化上市公司持续规管架构、为海外公司来港第二上市提供具体指引、纳入更多海外市场为认可交易所 [1] - 继续与市场探讨为退市或需特殊处理股份提供场外交易平台 [1] 资产及财富管理发展 - 年内立法优化家族办公室和基金税制，便利房托基金私有化 [1] - 明年修例为准备上市的房托基金转让非住宅物业宽免印花税 [1] - 研究为在香港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠 [2] 交易所角色与市场展望 - 香港交易所欢迎财政预算案提出的多项措施，认为其涵盖了一级和二级市场以及多个资产领域，将巩固香港的全球领先金融中心地位 [2] - 香港交易所致力于通过深化市场互联互通、构建多元资产生态圈、提升市场韧性和效率等战略，巩固香港国际金融中心地位 [2] - 香港交易所期待与监管机构及市场合作，持续推动产品创新，引领市场改革，提升香港资本市场吸引力 [2]

香港证券业协会2026年资本市场问卷调查核心观点 - 调查显示市场参与者对2026年香港股票市场整体持乐观态度，53%受访者对今年香港股票市场持乐观看法，42%认为香港是2026年最值得投资的市场 [1] - 受访者对市场交易活跃度与指数表现有积极预期，60%认为今年港股日均成交量将达到2001亿至2500亿港元，49%认为今年恒指升幅为5-20% [1] - 受访者认为金融服务板块有望领先，38%认为今年跑赢大市的板块为金融服务行业 [1] 市场与行业展望 - 受访者普遍看好香港市场投资价值与交易活跃度，42%认为2026年香港是最值得投资的市场，60%预计港股日均成交额在2001亿至2500亿港元区间 [1] - 金融服务板块被普遍视为年度领涨板块，38%受访者认为金融服务行业将跑赢大市 [1] - 恒生指数年度升幅预期集中于温和上涨区间，49%受访者预计恒指今年升幅为5-20% [1] 企业经营与成本结构 - 经纪业务是行业过去一年的主要收入支柱，55%受访者表示经纪业务为过去一年的主要收益来源 [1] - 资讯科技成本显著上升，成为最主要的成本增长项，60%受访者表示资讯科技是升幅最大的成本 [1] - 多数公司实现盈亏平衡，但营收与竞争压力是主要困难，41%受访者表示公司过去一年盈亏持平，47%受访者表示过去一年竞争与营收下滑是所面对的最大困难 [1][2] 人力资源与薪酬预期 - 行业招聘意愿强烈，尤其侧重科技人才，70%受访者认为公司会增聘人手，并会以资讯科技人员为增聘目标 [1] - 多数公司薪酬政策趋于稳定，43%受访者表示今年公司会维持薪酬不变，24%预计加薪幅度为0-3%，仅8%预计会减薪 [1] 外部挑战与不确定因素 - 地缘政治被视为金融市场最大的不确定性来源，56%受访者认为地缘政治是2026年香港金融市场面对的最大不确定因素 [2] - 监管合规与网络安全构成持续压力，28%受访者将监管合规压力列为最大困难之一，14%提及网络安全与数据隐私 [2] - 监管环境变化与市场竞争也是重要外部挑战，18%受访者认为监管环境趋紧是主要不确定因素，12%认为是市场竞争 [2] 提升金融竞争力的关键领域 - 证券市场改革被视作提升竞争力的最有效途径，48%受访者认为证券市场改革是最有效提升香港金融竞争力的范畴 [2] - 金融科技与资产管理领域受到关注，12%受访者认为人工智能金融应用是关键，11%认为是资产及财富管理 [2]

监管政策变动 - 美国证券交易委员会宣布允许上市公司通过仲裁解决股东争议，从而禁止股东发起集体诉讼[1] - 监管机构将不再因公司禁止股东发起集体诉讼而阻止其首次公开募股，旨在减轻企业合规负担[1] - 这一举措标志着监管立场转向更亲商的方向，逆转了此前政府的严格执法议程[1] 政策影响与支持 - 美国证券交易委员会下一步将加大对新上市公司及小型企业的支持，并扩大其首次公开募股后便捷募集额外资金的能力[1] - 政策变化不会立即导致强制仲裁泛滥，因多数上市公司注册地特拉华州明确禁止对联邦证券索赔使用仲裁条款[1] - 然而，特拉华州正与得克萨斯、内华达等州展开管辖权争夺，近年有越来越多企业迁至这些州[1] 反对意见与市场担忧 - 民主党立法者与投资者权益组织警告，限制股东诉讼权将使投资者和市场面临风险[1] - 批评者指出，诉讼能揭露公司不当行为，此举可能降低市场透明度并使权力平衡向企业倾斜[1] - 如果投资者无法联合进行集体诉讼以分担法律费用，许多人将根本不会提起诉讼[2] 集体诉讼现状与数据 - 2024年美国上市公司证券集体诉讼和解金额达37亿美元[2] - 过去十年间，和解案件数量介于72至105起，股东获赔总额在19亿至74亿美元间浮动[2] - 2023年集体诉讼为股东追回的赔偿金额远超美国证券交易委员会执法行动返还受害投资者的3.45亿美元[2]