白银价格表现与驱动因素 - 现货白银价格于10月9日盘中突破50美元/盎司，最高触及51.22美元/盎司，刷新历史最高纪录 [1] - 今年以来现货白银价格累计涨幅超70%，表现强于现货黄金同期超50%的涨幅 [1][2] - 白银走强是工业需求与投资属性双重驱动的结果，而非短期投机 [1] 工业需求与供给状况 - 全球能源加速转型，白银在新能源、光伏、新能源车等领域的消费持续增长，人工智能浪潮下半导体需求也离不开白银支持 [1] - 全球白银供应已连续5年出现缺口，库存不断下降导致现货溢价明显 [2] - 银矿开采成本显著上升，加剧了供给压力 [1] 投资需求与市场结构 - 全球最大白银ETF-iShares持仓显示，10月9日白银ETF持仓15452吨，较年初增加逾1000吨，表明白银中长期投资需求旺盛 [1] - 伦敦市场白银租赁利率本周以来飙升，COMEX白银2510合约于10月9日出现接近222吨的交割量，远超以往非主力月份交割量，反映市场存在阶段性挤仓风险 [2] - 白银盘子较小，意味着其价格波动相较黄金更大 [2] 宏观与估值因素 - 美联储降息周期开启，叠加地缘政治风险持续，强化了白银的货币与避险属性 [1] - 当前内盘金银比约为82，外盘约为85，显著高于历史均值，表明白银被相对低估，投资者据此增持白银 [2] - 连续上涨的黄金让市场出现畏高情绪，避险资金产生溢出效应，过于拥挤的黄金市场使得投资者将目光转向白银 [2] 市场前景与核心矛盾 - 白银市场的核心矛盾点是趋势性减少的库存与贵金属牛市下日益提升的白银投资机会 [3] - 在现货供给难以快速补充的背景下，白银市场可能出现的挤仓现象或推动银价进一步上涨 [3] - 投资者应优化配置，以长期视角把握趋势 [3]

白银价格表现 - 现货白银价格于10月9日盘中突破50美元/盎司，最高触及51.22美元/盎司，刷新历史最高纪录 [1] - 今年以来现货白银价格累计涨幅超70%，表现强于现货黄金50%的涨幅 [1][2] - 国际黄金期货和现货价格在10月份先后升破4000美元/盎司大关，9月份国际金价累计涨超10% [2] 白银市场供需格局 - 全球白银供应已连续5年出现缺口，库存不断下降导致现货溢价明显 [2] - 全球最大白银ETF-iShares持仓在10月9日达到15452吨，较年初增加逾1000吨，显示中长期投资需求旺盛 [1] - 白银在新能源、光伏、新能源车等领域的工业消费持续增长，人工智能浪潮下的半导体需求也提供支持 [1] - 银矿开采成本显著上升，加剧了供给压力 [1] 价格驱动因素 - 白银走强是工业需求与投资属性双重驱动的结果，而非短期投机 [1] - 美联储降息周期开启叠加地缘政治风险持续，强化了白银的货币与避险属性 [1] - 内盘金银比约为82，外盘约为85，显著高于历史均值，表明白银被相对低估，吸引资金从黄金溢出 [2] - 白银盘子较小，波动性大于黄金，在贵金属普遍缺乏供给弹性的背景下涨幅更为强劲 [2] 市场动态与风险 - 伦敦市场白银租赁利率本周以来飙升，伦敦现货白银价格较COMEX期货价格出现异常溢价 [2] - COMEX白银2510合约于10月9日出现接近222吨的交割量，远超以往非主力月份交割量，反映市场存在阶段性挤仓风险 [2] - 在现货供给难以快速补充的背景下，可能出现的挤仓现象或推动银价进一步上涨 [3]