黄金储备回流趋势 - 德国与意大利政界人士呼吁将存放在美国的黄金储备运回本国，以保障金融主权与资产安全 [1] - 德国与意大利分别拥有全球第二与第三大黄金储备，分别为3352吨和2452吨，各自约三分之一的黄金存放在美国，市值约为2450亿美元 [3] - 德国央行曾于2010年启动"黄金回流"计划，将一半储备存放在国内，并在2013年耗资700万欧元将674吨金条从纽约和巴黎运至法兰克福，目前仍有37%德国储备存放在纽约 [3] 政治与经济动因 - 德国左翼政客法比奥·德·马西认为当前局势动荡，将更多黄金运回欧洲或德国有"充分的理由" [3] - 德国保守派政客彼得·盖韦勒指出，过去十年将黄金存放在海外的安全性"答案已不言自明"，强调德国央行在保护国家黄金储备方面"绝不能走任何捷径" [3] - 欧洲纳税人协会致信德国和意大利财政部和央行，敦促政策制定者重新考虑依赖美联储作为黄金托管机构的做法，担忧特朗普"干预美联储的独立性"，建议确保欧洲央行对这些黄金储备"拥有绝对控制权" [3] 国际央行动向 - 《金融时报》调查显示，全球70多家央行中越来越多国家正在考虑在国内储存黄金，以防止在危机爆发时无法及时调动 [3] - 意大利兄弟党曾主张将黄金储备迁回国内，但总理梅洛尼自2022年上任后未再公开表态，分析认为她希望在维系与特朗普关系的同时避免加剧与美方的经济摩擦 [4] 争议与谨慎态度 - 意大利兄弟党议员法比奥·兰佩利认为黄金储备由"历史盟友"保管，"地理位置"仅具有"相对重要性" [4] - 德国资深投资人士伯特·弗洛斯巴赫表示，如果大张旗鼓地将黄金运回，将发出德美关系恶化的信号 [4]

周三， 伊朗加密交易所Nobitex遭遇黑客攻击。据Nobitex第四次公告，目前估算的被盗资产总额约 为1亿美元，但局势已经得到控制，且用户资产均受到储备基金的保护，因此用户不会承担任何资金 损失。 掠食麻雀组织一直被认为与以色列有所联系，但官方并未确认过该组织的身份和国籍。 Elliptic表示，尽管没有直接的证据，但这一次的黑客入侵可能与近期以色列与伊朗之间的紧 张局势有关。 网络安全公司Sophos的情报总监Rafe Pilling指出，没有确凿证据表明掠食麻雀与某个特定国 家有关联，但它具有政府支持组织所用的虚假身份的所有特征，并专门针对伊朗数字领域、物 流实体、交通基础设施和其他战略部门相关的目标开展破坏性行动。 他还认为，虽然无法求证以色列和掠食麻雀组织之间存在密切的技术联系，但该组织的行动与 以色列的地区优先事项高度一致，人们很难在该地区找到另一个有能力实施此类袭击的国家。 一天前，掠食麻雀在X的一篇帖子中指出，它摧毁Sepah银行的数据是因为该银行为伊朗军方 提供资金。 此次入侵事件也进一步延长了2025年加密行业黑客攻击的受害者名单。根据区块链安全公司 CertiK的数据，2025年迄今为 ...

特朗普"对等关税"后的全球资产异象 - 传统避险资产美元和美债在关税宣布后出现贬值与下跌，打破历史规律 [1] - 美债利率上升但黄金上涨7.6%（4月3日-6月13日）、人民币先贬后升、港股累计上涨3%，资产相关性逆转 [1][3] - 国际货币秩序重构导致资金流动力量超越单一国家基本面变化，形成新定价逻辑 [3] 国际货币秩序重构的本质 - 美元体系三大支柱出现动摇：1）全球贸易56%以美元结算；2）全球离岸融资60%为美元（规模16万亿美元）；3）美债安全性下降 [5] - 美元资产内部风险分散失效：4月美股跌超12%时10年期美债利率从4%升至4.5%，美元同步下跌 [5] - 美债流动性恶化：MOVE指数中枢从疫情前72升至100，彭博美债流动性指数2024年8月达5.3（2020年3月为3.1） [6][7] - 美债安全溢价缩水：AAA公司债与国债利差从250bp收窄至100bp，国债基差降至历史低位 [10][12] 重构的驱动因素 - 美国结构性风险：对外净负债/GDP达88.3%（26.2万亿美元），财政与贸易赤字长期超5% [17][20] - 中国竞争力提升：AI大模型能力差距从17-31个百分点缩至1.6-7.9个百分点；高附加值制造业贸易专业化系数升至0.3 [20][21][23] - 地缘政治变化：全球对美国净好感度从20%降至-1.5%，中国反超至8.8%；资金回流日本及欧洲 [29][31][33] - 特朗普政策冲击：关税与外交政策削弱美元体系制度基础 [33] 人民币国际化机遇 - 跨境贸易本币结算占比26%，较欧元区/日本40%有提升空间 [35] - 人民币融资成本优势显现，可依托机电/新能源设备出口形成贸易回流闭环 [35] - 中国中央政府净资产/GDP达91%（美日净负债率119%），具备财政扩张能力 [20][36] 资产配置启示 - 美债：利率中枢或系统性高于疫情前2.5%，10年期收益率维持在4%以上 [44] - 美股：外资持股占比30%，散户交易量占比升至36%可能放大波动 [45][50] - 黄金：2022年以来涨幅1倍，央行年购金量从500吨翻倍至1000吨 [12][52] - 人民币资产：海外资金对中国股票配置仅2%，3400亿美元在美中概股存回流潜力 [53][55][57]

美联储政策动向 - 美联储维持政策利率不变 符合市场预期 鲍威尔暗示不急于降息 强调贸易政策不确定性高[2] - 利率期货定价显示交易员预期6-7月首次降息25基点 9-10月第二次降息 12月或明年1月第三次降息[2] - 美联储需观察关税政策和通胀趋势后再决定利率政策 9月前政策动作将保持审慎[2] - 第三季度美国三大政策可能落地：关税政策 利率政策 税收政策 税改方案预计7月4日披露[3] 亚洲外汇储备与美元资产 - 亚洲地区通过贸易顺差积累庞大美元资产 形成"本币负债 美元资产"运作模式 存在汇率和利率双重风险敞口[4] - 美元走弱时亚洲美元资产面临估值和汇兑双重打击 台湾保险公司已开始对冲美元头寸[4] - 亚洲金融危机后各国保险公司大量配置美债美股 追求低信用风险和高资产增值[4] - 亚洲资本可能减少美元资产配置 对美国资产价格构成压力 美元国际信誉面临挑战[6] 市场动态 - 两年期美债收益率突破4% 全球股市除美股外普遍上涨 美元指数回升至100上方[1] - 比特币大幅反弹 市值超越亚马逊 原油和黄金价格同步上涨[1] - 4月CPI数据可能尚未完全反映关税影响 但玩具 鞋子等商品价格已开始上涨 钢铝涨价冲击更显著[6] 经济前景 - 下半年可能出现关税推高物价与经济温和衰退并存的局面 金融环境逐步收紧[3] - 若就业市场放缓 美联储可能在关税形势明朗后降息 认为关税带来的通胀冲击是暂时的[3] - 美国政府关注债券利率 不排除推出收益率曲线管理政策控制资金成本[3]

公司合作与产品发布 - 全球加密货币交易平台BYDFi与硬件钱包品牌Ledger合作推出限量版联名款Ledger Nano X硬件钱包 [1] - 该产品搭载高等级加密芯片，支持多种主流数字资产的离线存储 [1] - 产品设计旨在有效抵御各类网络攻击风险，提升用户资产安全管理层级 [1] 产品功能与优势 - 硬件钱包作为数字资产"自主保管"关键工具，允许用户掌握私钥与完整资产控制权 [1] - 产品功能有效降低用户对交易平台的依赖，提升资产的独立性与安全性 [1]

文章核心观点 - 2025年开年“贵妇抢购老铺黄金”成消费趋势，东亚弄潮儿掀起购买日本喜平链热潮，其回潮与金价暴涨、时尚潮流等因素有关，背后藏着时代关键词 [6][7][45] 喜平链介绍 - 喜平链是日本生产的首饰，常见材质为K18金（75%金含量）、K24金（99%金含量）和白金，多数主流珠宝商制造的有日本造币局刻印证明纯度 [11] - 喜平链与古巴链、蛇骨链工艺类似，但冰切切割工艺使其比同类饰品更闪亮 [12] - 材质相同情况下，切面数越多首饰亮度越高、价格越高，如300g重K18金的12面切喜平链约39万元，2面切约32万元 [13] 喜平链流行文化地位 - 喜平链与硬派风格和复古潮流挂钩，复古风格源于上世纪80、90年代日本泡沫经济时期，当时是消费绮梦的一部分，青年消费着重彰显财富地位 [15][16] - 硬派风格源自黑帮青睐，喜平链和劳力士能炫耀权力财富，且保值率高，方便黑帮成员跑路变现 [19][20] 喜平链兴衰原因 - 经济危机和极简生活方式流行，使喜平链成为土味和暴力团代名词，泡沫时代消费观崩裂致其退场 [26][27] 喜平链重新崛起 - 日本时尚关键人物长谷川昭雄2022年文章公布与田中贵金属合作产品，视觉中强调印章戒指和喜平链，称其是经典珠宝设计、工装必备 [33][34] - 喜平链时尚趋势与多重危机时代下金价暴涨有关，注重投资消费安全性与保值性 [36] - 喜平链回潮是世界时尚潮流一部分，2024年10月 - 2025年4月其检索热度上升465.15% [37][39] 喜平链来源 - 现代消费语境下，商人与KOL给喜平链附加很多不切实际想象，如称其源于江户时代武士火铳绳等，但经不起推敲 [41] - 喜平链提法在东亚外不流行，西方称其日式古巴链，它是全球化产物，古巴链从美国迈阿密古巴移民区启程流行世界，日本时尚从业者带回并呈现热潮 [44] 喜平链回潮背后的时代意义 - 人们消费贵金属首饰为资产安全，富翁买末日地堡为人身安全，世界跟随复古趋势是精神大保健，后全球化时代时尚领域新共识是平稳起飞、安全落地、重回黄金时代 [46][47]