中国央行黄金储备动态 - 截至今年11月，中国的黄金储备已经连续增加了13个月，并且首次公开了增持后的总储备量 [1] - 增持黄金的动作已悄然进行了超过一年，每个月都在持续增加，保持低调，像是一种规律性的定投 [3] 黄金的战略意义与资产配置调整 - 黄金是金融体系中的压舱石，其价值不依赖任何国家的政府承诺，在全球经济动荡时能提供底气和安全感 [3] - 中国过去的外汇储备大部分是美元资产如美国国债，但面对美国债务问题加剧和政治争议，正稳步、持续地将一部分资产从美债转移到黄金，这是一个渐进的结构性调整 [3] 数据发布的战略信号 - 公布黄金储备数据是中国在展示其金融战略的阶段性成果，向世界传达正在按部就班地构建金融安全防线的信号 [5] - 通过提前披露数据，中国温和但明确地表明资产配置已经发生调整，对金融安全的重视更强烈，金融政策不会因外部访问而轻易改变 [6] 对国际格局与博弈的影响 - 中国的行动反映了全球经济权力格局正在经历缓慢却深刻的变化，越来越多的国家意识到过度依赖单一货币体系的风险 [6] - 大国博弈已扩展到金融领域，中国通过持续13个月的黄金增持和精准数据发布，展现了在金融安全上的战略定力，致力于夯实经济根基 [6] - 黄金储备的积累与公开是一份极具分量的声明，传达了中国在经济自主性方面的决心和应对未来不确定性的深思熟虑的准备 [7]

12月7日，中国央行在官网公布了最新的黄金储备信息，数据显示到11月底，中国的黄金持有量已经达到7412万盎司，比10月底多了3万盎司。 这已经是连续第13个月增加持有量了，这次公布的数额正好赶上全球对美元信用问题讨论升温时刻，也引起了市场不少关注。 特朗普总统宣布明年会去中国，虽还没出发，却已感受到不少压力。这次中国公布黄金储备，主要还是沿用了既有的调整方针，也是在目前全球金融局势变 化中，体现出自己政策的透明度和金融自主的态度。 中国央行公布的数据显示，从去年11月开始，已经连续13个月不断增加黄金储备。这种稳步、连续的操作方式，说明黄金在目前中国外汇储备结构中所占比 例正逐渐上升。 从公布的资料来看，黄金不仅仅是资产配置中的项，更是中国金融安全体系的重要一环。黄金储备不断增加，反映出对外部金融风险的高度戒备和重视。 眼下，世界经济充满变数，地缘局势紧绷，主要国家的货币政策各不相同，外部的通胀压力也一直反复折腾，搞得传统那些储备资产的稳定性都受到一定冲 击。 在这种情况下，黄金作为不靠任何国家信用支撑的储藏资产，避险的作用再次凸显出来。 这次中国继续买黄金，实际上是延续着一种长远的策略。按操作的节奏来看， ...

核心观点 - 中国央行公布11月官方储备资产数据，黄金储备连续第十三个月增长，外汇储备亦小幅上升，此举为既定制度安排，但因其发布时点临近中美高层互动而引发市场关注 [1][2] - 持续增持黄金反映了中国长期、稳步的储备资产多元化配置取向，旨在提升金融体系应对极端风险的韧性，而非短期市场操作或回归金本位 [4][6][8] - “增持黄金”与“减持美债”构成一套组合策略，核心逻辑是降低对美元资产的过度依赖，优化储备结构，推进“去风险化”，同时保持必要的美元流动性以满足日常国际支付需求 [10][12][14] - 在中美高层互动关键阶段，黄金储备的连续性增长传递出国家金融基本盘稳固、战略定力强的信号，有助于在对外谈判中把握主动，并对内稳定市场预期 [14][16] 黄金储备数据与趋势 - 2025年11月，中国黄金储备达到7412万盎司，较上月增加3万盎司，实现连续第十三个月增长 [1] - 拉长时间轴看，中国在2023年曾暂停增持黄金，自2024年下半年重启增持步伐并持续至今，呈现“小步慢走、久久为功”的策略特点 [7][8] - 黄金被视为一种跨周期的金融稳定器和应对极端情境的缓冲资产，其作用在于为货币信用提供底层支撑，增强经济体的抗风险韧性 [8][10] 外汇储备与资产配置逻辑 - 2025年11月，中国外汇储备规模小幅上升至33464亿美元 [1] - 外汇储备上升主要受美元指数回落和资产价格波动影响 [6] - 近年来，中国持有的美国国债整体呈下降趋势，例如2025年9月持仓约为7005亿美元，较上月略有减少，更早月份还出现过较大幅度减持 [10] - “减持美债”与“增持黄金”是分散风险、优化储备结构的组合策略，旨在降低对美元资产的过度依赖，提升资产组合韧性 [12][14] 政策信号与市场影响 - 黄金储备的稳步提升并不直接参与日常货币创造，但通过影响市场信心和预期，间接增强了货币政策的回旋余地 [10] - 持续增持黄金向国内企业和居民传递出国家有充足储备工具抵御外部风险的明确信息，这本身就是一种宝贵的“心理资本”，有助于稳定资本流动和汇率 [10][16] - 政策操作层面在稳步推进“去风险化”，而非宣扬“去美元化”，在保持必要美元流动性的同时，增持黄金等非美元资产以应对长期风险 [12][14][18]

数据显示，中国外汇储备规模创2015年12月以来新高，较上年末增加1440亿美元，连续4个月保持在3.3 万亿美元之上。 ● 本报记者 彭扬 国家外汇管理局12月7日发布数据显示，截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月 末上升30亿美元，升幅为0.09%。11月末，中国黄金（600916）储备为7412万盎司，环比增加3万盎 司，为中国央行连续第13个月增持黄金。 国家外汇管理局表示，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数 下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上 升。 "按不同标准测算，当前外汇储备规模处于适度充裕状态。"东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合考 虑各方面因素，未来外汇储备规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外汇 储备规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱 石。 "11月外汇储备规模延续此前3个月升势，反映了主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响 下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。"中银证 ...

外汇储备规模与变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [3][17] - 这是外汇储备连续第四个月站上3.3万亿美元大关，并续创2015年12月以来新高 [4][18] - 11月末外储规模较上年末大幅增加1440亿美元 [6][21] 外汇储备变动原因分析 - 资产价格变化与汇率波动是11月外汇储备规模变化的主因 [4][18] - 11月美元指数环比下跌0.3%至99，带动非美元资产升值，小幅推高外储规模 [5][7][20][21] - 非美货币涨跌不一：日元汇率下跌1.38%至156.2；欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63% [5][20] - 资产价格方面：美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%；标普500指数环比小幅上涨0.1% [5][20] - 美联储降息预期升温带动美债收益率下行、价格走高，增加了外储月末估值 [7][21] 黄金储备动态 - 2025年11月末，央行黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，为连续第13个月增持 [4][18] - 受量价推动，黄金储备余额增加134亿美元至3106亿美元，占外汇储备余额比重环比上升0.39个百分点至9.28%，续创历史新高 [8][22] - 2025年1月至11月，央行月度增持黄金量依次为16万、16万、9万、7万、6万、7万、6万、6万、4万、3万、3万盎司，整体增持节奏呈现放缓态势 [4][19] 黄金市场表现与央行策略 - 2025年11月，伦敦现货黄金价格全月累计上涨5.39%，为年内第四大涨幅 [8][22] - 2025年全年黄金创下逾50次历史新高，累计涨幅超60% [8][22] - 截至12月7日，现货黄金在4200美元/盎司左右震荡，COMEX黄金从最高4290美元/盎司回落至4227美元/盎司，两者今年以来分别上涨约60% [10][24] - 央行在增持黄金过程中注重逢低买入，数据显示2022年11月至2023年9月期间，增持量与月均金价呈强负相关（-0.751） [8][22] - 截至2025年11月末，黄金在官方国际储备中占比为8.0%，明显低于15%左右的全球平均水平 [10][24] 宏观背景与政策环境 - 11月美国经济数据疲软，叠加美联储鸽派言论，市场对美联储12月降息概率预期飙升至80%以上 [5][20] - 外贸领域，11月美国将对华关税下调10%，有助于中国对美出口保持稳定 [5][20] - 投资领域，证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升吸引力 [5][20] - 美国新政府上台后全球政经形势新变化，以及美联储降息预期、地缘政治风险高企，是影响金价和央行购金节奏的主要因素 [10][24] 未来展望 - 分析师认为，当前略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态，未来有望保持基本稳定，并为人民币汇率稳定提供支撑 [7][21] - 从优化国际储备结构出发，央行未来仍需持续增持黄金储备，适度减持美债，同时增持黄金能为推进人民币国际化创造有利条件 [10][24] - 世界黄金协会展望2026年，认为持续的地缘经济不确定性将继续影响黄金市场，若环境不变金价可能区间波动，但表现可能再度出人意料 [11][25] - 具体情景分析：若经济增长放缓且利率下行，黄金或温和上涨；若全球风险攀升导致严重衰退，黄金可能强劲上涨；若美国新政府政策推动经济增长且地缘风险下降，利率上升与美元走强则可能对金价构成压力 [12][26]

国家外汇管理局12月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升 30亿美元，升幅为0.09%，继10月后再度刷新自2015年12月以来的规模新高。 对于当月外汇储备规模变动，外汇局指出，11月受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全 球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳 中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，延续自3月以来每 月小幅增持黄金的态势。目前，中国央行已连续13个月增持黄金。 | 索 引 号: 000014453-2025-01071 | 分 类： 新闻报道 外汇储备经营管理 各类社会公众 | | --- | --- | | 来 源:国家外汇管理局 | 发布日期： 2025-12-07 | | 名 称： 国家外汇管理局公布2025年11月末外汇储备规模数据 | | 外汇储备规模继续维持高位 东方金诚宏观分析师王青认为，考虑到当前外 ...

12月4日，据俄罗斯央行最新公布的周度数据显示，截止11月28日当周，俄罗斯国际储备（外汇+黄金储备）7334亿美元，环比前一 周增加43亿美元！ 值得一提的是，这也是俄罗斯央行过去一周减少50亿美元后重新增持国际储备！ 【最新公布：俄罗斯外汇储备再增43亿美元！现在有多少了？】 ...

欧洲央行对意大利黄金储备提案的干预 - 欧洲央行已正式要求意大利当局重新审议一项关于国家黄金储备的提案[1] - 该提案旨在推动将国家黄金储备宣布为“意大利人民”的财产[1] - 欧洲央行此举的最终潜在后果是可能导致意大利政府出售部分黄金储备[1] 欧洲央行的核心关切与立场 - 欧洲央行在其意见书中表示，建议意大利重新考虑草案条款[1] - 欧洲央行要求审议应着眼于维护意大利央行履行欧洲央行体系职责的独立性[1] - 欧洲央行明确指出，该草案条款的具体目的尚不明确[1] 意大利黄金储备背景与提案动因 - 根据意大利央行数据，意大利持有约2452吨黄金储备[1] - 其黄金储量位居全球第三，仅次于美国和德国[1] - 提案的提出背景是金价持续上涨[1] - 该修正案由意大利总理梅洛尼所属的中右翼政党部分议员提出，并计划纳入即将提交的预算案[1] - 修正案内容确认黄金储备由意大利银行管理和持有，但同时补充说明其“属于意大利人民”[1]

核心政治动议 - 意大利执政联盟议员正推动立法 将央行持有的黄金储备宣布为意大利人民的财产 [1] - 该提案计划被纳入意大利即将出台的预算法中 [1] - 推动方为焦尔吉娅·梅洛尼领导的意大利兄弟党 其首席党鞭卢西奥·马兰强调此举是原则问题 [1][3] 黄金储备规模与价值 - 意大利拥有全球第三大黄金储备 储量约2452吨 仅次于美国和德国 [1] - 受近期全球金价上涨影响 该批黄金当前市值约为2850亿欧元 [1] - 意大利央行表示其持有的黄金是该国官方外汇储备的一部分 [1] 历史背景与争议 - 黄金储备所有权问题自十年前意大利央行结构重组后成为右翼政党关注焦点 [1] - 意大利兄弟党曾多次推动类似立法 但努力均被搁置 [2] - 2019年极右翼联盟党提出类似提议 遭欧洲央行警告违反欧盟条约 [2] 各方立场与潜在影响 - 意大利央行认为黄金储备增强了外界对意大利金融体系及欧元稳定性的信心 [1] - 经济学家警告 此举可能为政府未来抛售黄金以偿还巨额债务或筹集资源铺平道路 [3] - 反对党民主党批评此议题是为了转移公众对生活成本压力等实际问题的关注 [4] 欧盟机构反应 - 欧洲央行已收到意大利当局关于该修正案草案的咨询 并表示正在审议此事 [3] - 欧洲央行此前曾警告 将黄金从央行资产负债表剥离转移给国家将规避货币融资禁令 [2]

文章核心观点 - 意大利执政党议员计划通过立法明确央行持有的黄金储备为国家财产 旨在防止储备遭不当使用[1] - 该主张涉及全球第三大国有黄金储备 可能因限制央行自主权而与欧盟规则相抵触[2] 黄金储备规模与重要性 - 意大利央行持有2452公吨黄金储备 规模为全球第三 仅次于美国和德国[2] - 黄金储备价值约3000亿美元 相当于意大利约13%的国民生产总值[1][2] 立法动议与目的 - 议员已向议会提交对2026年预算案的修正案 申明黄金储备归属于国家 代表人民代管[2] - 动议目的为消除储备遭抛售的风险 但否认联合政府有出售黄金的计划[2] - 过去20年间政客持续呼吁明确所有权 考虑未来或可出售黄金以削减公共债务或筹措资金[2] 潜在规则冲突与各方立场 - 欧洲央行2019年曾警告 任何限制央行自主权的行为均与欧盟条约相抵触[2] - 《欧洲中央银行体系章程》禁止央行官员接受欧盟机构或成员国的指令[2] - 意大利将在立法前征求意大利央行和欧洲央行的意见 联盟内其他党派也支持此动议[2]