交易概述 - 南矿集团通过其新加坡全资子公司以3000万美元现金认购鹰谷黄金新发行的普通股 交易完成后将持有鹰谷黄金10%股权 [1] - 此举标志着公司在金矿资源布局上再度发力 加速推进海外矿产资源产业链延伸战略 [1] 标的公司情况 - 鹰谷黄金核心资产聚焦于非洲津巴布韦的金矿项目 通过重组将控制三家本地公司 其中一家持有Ayrshire、Muriel和ThreeCheers三个金矿项目的100%矿权 [2] - 2024年全年 鹰谷黄金实现营业收入3480.40万美元 净利润1294.44万美元 [2] - 截至2025年9月30日 公司资产总额达1.01亿美元 较2024年末的8772.01万美元增长15.01% 净资产增至6948.39万美元 较2024年末的4666.26万美元大幅增长48.91% [2] - 2025年1月-9月 实现营业收入4414.68万美元 已超过2024年全年营收 同期实现净利润2266.47万美元 较2024年全年净利润增长75.10% [3] - 本次交易在鹰谷黄金架构重组完成且未引入其他新投资者的前提下 标的公司整体估值为3亿美元 [3] 公司战略与布局 - 公司积极推进转型升级 经营方针核心为“三转一优” 即转向海外市场、拓展矿山业务、布局后市场领域 同时优化骨料业务结构 [4] - 公司发展“一体两翼”业务 即以技术产品为主体 以后市场服务与矿产资源投资为两翼 资源业务是该策略的重要组成部分 核心聚焦金矿和铜矿 [4] - 公司参股矿山的三大原则：不投绿地矿 不投政府周边环境掌控能力弱的项目 不投探矿精度不足、储量与回报不确定的项目 [4] - 未来公司将选择中小型优质矿山参股 避免与大型矿企竞争 随着资本和经验积累再考虑拓展更大规模矿山 [4] - 公司此前已参股津巴布韦Brownhill金矿项目 本次加码鹰谷黄金将进一步扩大公司在金矿资源领域的布局 实现资源储备的补充与优化 [4] 行业背景与交易影响 - 当前全球经济不确定性提升 黄金作为传统避险资产需求持续旺盛 行业景气度维持高位 [5] - 津巴布韦矿产资源丰富 是非洲重要的黄金生产国之一 此次布局既抓住了行业发展机遇 也实现了海外市场的进一步拓展 [5] - 此举有助于公司降低单一市场依赖 提升全球化运营能力 [5] - 若交易顺利完成 将有效补充公司金矿资源储备 实现业务协同与转型升级 为公司长期发展注入新动力 [5] - 随着鹰谷黄金相关矿山项目的推进及双方协同效应的释放 公司有望在资源开发与装备制造领域实现双向突破 进一步提升市场竞争力与行业地位 [5]

营收与利润波动 - 近期营收与利润波动源于主动放弃大型集成设备业务 转而聚焦高毛利的设备销售与后市场服务[1] - 尽管短期影响财务表现 但公司订单储备充足且同比增长明显 未来收入有望提升[1] 订单结构优化 - 金属矿山类设备订单占比显著超过非金属矿山订单 业务结构持续优化[1] - 金属矿山中以黑色金属矿设备订单为主 有色金属矿设备订单逐步提升[1] - 公司已进入多家大型钢铁集团供应链[1] 后市场业务发展 - 专门成立江西鑫矿智维工程技术有限公司开展后市场业务[1] - 该业务毛利率超40% 现金流健康且客户黏性强[1] - 通过组建专职团队 设立研发部门 构建全流程服务体系推动业务快速增长[1] 资源端布局 - 资源端布局以贵金属（金 铜）为主[2] - 采取"跟投 + 运营 + 设备"模式 已落地津巴布韦Brownhill金矿项目[2] 应收账款管理 - 针对应收账款规模较大问题 公司通过加强客户信用管理 优化合同付款节点改善现金流[2] - 推动后市场业务发展亦有助于改善现金流状况[2] 海外业务拓展 - 海外业务保持强劲增长 2025年上半年金属矿山及海外市场业务新增订单显著增长[2] - 海外业务收入占比合理 主要增长区域包括非洲 北美和独联体地区[2] - 在多个海外市场设立分子公司 并在瑞典建立研发中心[2] - 积极完善海外仓储 物流与服务网络[2] 市值管理策略 - 公司坚持围绕主业发展 通过业务结构优化提升盈利能力与资产质量[2] - 致力于长期价值提升而非短期市值波动[2]