农业与农村政策 - 第二轮土地承包到期后再延长30年试点已覆盖7个整省、221个整县、349个整乡镇，涉及超过2500万农户承包地总体顺延 [1] - 2026年起将全面开展整省试点，指导各省健全工作机制并制定具体延包办法 [1] 国际贸易与监管 - 欧盟强制要求成员国在18个关键行业排除所谓“高风险供应商”，商务部坚决反对欧盟将部分中国企业列为高风险供应商并限制其参与5G建设的歧视行为 [1] 可再生能源与绿色电力 - 2025年我国核发绿色电力证书29.47亿个，其中可交易绿证18.93亿个 [6] - 2025年全国共计交易绿证9.30亿个，其中绿色电力交易绿证2.50亿个 [6] - 12月当月核发绿证2.11亿个，其中可交易绿证占比达71.32% [6] 邮政快递行业 - 2025年邮政行业寄递业务量完成2165.1亿件，同比增长11.8% [7] - 2025年快递业务量完成1989.5亿件，同比增长13.6% [7] - 2025年邮政行业业务收入累计完成1.8万亿元，同比增长6.1%，其中快递业务收入累计完成1.5万亿元，同比增长6.5% [7] - 2025年东、中、西部地区快递业务收入比重分别为73.7%、15.7%和10.6%，业务量比重分别为70.5%、19.9%和9.6% [7] 财政与投资政策 - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [7] - 资金支持领域包括工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等 [7] - 资金采取直接下达地方方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [7] 教育政策与招生 - 2026年高考全国统考将于6月7日、8日举行 [9] - 教育部要求推动高等教育提质扩容，扩大优质本科教育招生规模 [9] - 继续实施国家支援中西部地区招生协作计划、重点高校面向农村和脱贫地区招生专项计划 [9] 社会福利与养老 - 自2026年1月1日起，全国正式实施面向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴的政策 [6] - 经评估为中度、重度、完全失能等级的老年人，可申请每月最高800元的养老服务消费补贴 [6] - 补贴以电子消费券形式发放，居家养老服务消费券抵扣比例为50%，机构养老服务券抵扣比例为40% [6] 安全生产与标准 - 国家体育总局修订发布《体育行业安全生产重大事故隐患判定标准（2025版）》，强化赛事审批合规、协作管理、风险防控和保障条件要求 [4] - 国家标准委发布新版《农药中文通用名称》强制性国家标准，将于2027年1月1日起实施，旨在解决同名不同药、异名同药问题，减少企业滥用商品名行为 [5] 法律与监管执法 - 最高人民检察院发布6件个人信息保护检察公益诉讼典型案例，涉及智慧停车场、小区人脸识别、网络虚假招聘、“网络开盒”等场景 [8] - 2025年全国纪检监察机关对纪检监察干部立案4119人，处分3763人，移送司法机关234人，其中处分省部级干部4人、厅局级干部116人、县处级干部746人 [2] - 全国纪检监察机关运用“四种形态”批评教育和处理纪检监察干部1.39万余人次 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强 [2] - 基本面原料端，铜精矿 TC 现货指数继续下探，矿紧对铜价的成本支撑力度仍在 [2] - 供给端受制于原料供给紧张，25 年底产量仅小幅增加，26 年初产量大体持稳，国内供给量维持相对充足状态 [2] - 需求端淡季影响逐渐显现，加之铜价前期于高位运行，下游采购情绪偏谨慎，多以刚需采买为主，近期铜价回落，下游呈现逢低采买策略 [2] - 在需求相对谨慎当下，淡季影响令精铜社会库存持续累库 [2] - 整体而言，沪铜基本面或处于供给充足、需求谨慎阶段，社会库存季节性累库 [2] - 期权方面，平值期权持仓购沽比为 1.54，环比 0.0079，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术上，60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，红柱略走扩 [2] - 轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铜主力合约收盘价 100,700.00 元/吨，环比 -580.00 元/吨；LME3 个月铜收盘价 12,753.50 美元/吨，环比 -56.50 美元/吨 [2] - 沪铜主力合约隔月价差 -200.00 元/吨，环比 -30.00 元/吨；主力合约持仓量 222,467.00 手，环比 -1320.00 手 [2] - 沪铜期货前 20 名持仓 -54,818.00 手，环比 -2916.00 手；LME 铜库存 159,400.00 吨，环比 +3100.00 吨 [2] - 上期所库存阴极铜 213,515.00 吨，环比 +32972.00 吨；LME 铜注销仓单 46,825.00 吨，环比 -975.00 吨 [2] - 上期所仓单阴极铜 143,173.00 吨，环比 -2856.00 吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价 100,070.00 元/吨，环比 +10.00 元/吨；长江有色市场 1铜现货价 100,295.00 元/吨，环比 +5.00 元/吨 [2] - 上海电解铜 CIF（提单）23.00 美元/吨，环比 0.00 美元/吨；洋山铜均溢价 22.00 美元/吨，环比 0.00 美元/吨 [2] - CU 主力合约基差 -630.00 元/吨，环比 +590.00 元/吨；LME 铜升贴水(0 - 3) -29.11 美元/吨，环比 -130.95 美元/吨 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿 270.43 万吨，环比 +17.80 万吨；国铜冶炼厂粗炼费(TC) -46.53 美元/千吨，环比 -1.12 美元/千吨 [2] - 铜精矿江西 90,590.00 元/金属吨，环比 -320.00 元/金属吨；铜精矿云南 91,290.00 元/金属吨，环比 -320.00 元/金属吨 [2] - 粗铜南方加工费 2,000.00 元/吨，环比 0.00 元/吨；粗铜北方加工费 1,200.00 元/吨，环比 0.00 元/吨 [2] 产业情况 - 精炼铜产量 132.60 万吨，环比 +9.00 万吨；进口未锻轧铜及铜材 440,000.00 吨，环比 +10000.00 吨 [2] - 铜社会库存 41.82 万吨，环比 +0.43 万吨；废铜 1光亮铜线上海 67,790.00 元/吨，环比 -300.00 元/吨 [2] - 江西铜业硫酸(98%)出厂价 1,030.00 元/吨，环比 0.00 元/吨；废铜 2铜(94 - 96%)上海 82,350.00 元/吨，环比 -300.00 元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量 222.91 万吨，环比 +0.31 万吨；电网基本建设投资完成额累计值 5,603.90 亿元，环比 +779.56 亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值 82,788.14 亿元，环比 +4197.24 亿元；集成电路当月值 4,807,345.50 万块，环比 +415345.50 万块 [2] 期权情况 - 沪铜 20 日历史波动率 28.06%，环比 +0.06%；40 日历史波动率 23.38%，环比 +0.12% [2] - 当月平值 IV 隐含波动率 22.88%，环比 -0.0050%；平值期权购沽比 1.54，环比 -0.0079 [2] 行业消息 - 多数经济学家预计美联储本季度维持基准利率不变，可能在鲍威尔 5 月任期结束前按兵不动，较上月判断转向，多数仍预计今年晚些时候至少降息两次 [2] - 住建部部长倪虹表示“十五五”时期将重点抓好有序推动“好房子”建设和加快构建房地产发展新模式两方面工作 [2] - 财政部发布通知推动解决政府采购异常低价问题，自 2026 年 2 月 1 日起施行 [2] - 截至 2025 年 12 月底，我国电动汽车充电设施数量达 2009.2 万个，已建成全球最大充电网络 [2] - 2026 年第一批 936 亿元超长期特别国债支持设备更新资金下达，支持约 4500 个项目，带动总投资超 4600 亿元，还支持老旧营运货车等报废更新 [2]

政策资金下达 - 2026年第一批936亿元人民币超长期特别国债支持设备更新的资金已经下达 [1] - 该笔资金将带动总投资超过4600亿元人民币 [1] 政策背景与目标 - 国家发改委优化实施“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策，旨在推动政策落地见效 [1] - 资金下达是加快推动设备更新政策的一部分 [1] 资金支持领域与项目 - 资金支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域 [1] - 资金支持约4500个项目 [1] 资金使用方式 - 采取直接向地方下达资金的方式 [1] - 资金继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [1] 后续管理措施 - 国家发改委将加强设备更新项目和资金全链条管理 [1] - 下一步将扎实推进项目建设，加快提升资金使用效率，以进一步发挥“两新”政策效能 [1]