0:00 / 2:24 近年来，围绕安全、舒适、绿色、智慧的好房子建设目标，我国建筑业领域的企业、单位加速推进科技攻关，已经形成一批具备高科技含 量的技术、产品、设备等成果。 "十五五"规划建议提出，推动房地产高质量发展，明确"优化保障性住房供给""因城施策增加改善性住房供给""建设安全舒适绿色智慧的'好 房子'，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动"等举措。 这是7月21日拍摄的南宁市鸡村城中村改造项目建设现场（无人机照片）。新华社记者 黄孝邦 摄 未来，要牢牢抓住"安居"这个人民群众幸福生活的基点，加快完善住房供应体系，以新供给满足和创造新需求，进一步改善人民群众的住 房条件。 11月6日，讲解员（右）在住博会上向观众介绍展出的节能建筑。新华社记者 潘旭 摄 编导：房宽 记者：邓楠 摄像：石欢、王俊、吕果毅 新华社音视频部制作 10月31日，观众在2025国际（武汉）智能建造产业博览会现场参观。新华社记者 伍志尊 摄 "十五五"规划建议将"房地产高质量发展"置于"加大保障和改善民生力度"框架下，进一步凸显了房地产行业的居住属性和民生定位。 11月6日，参观者在住博会上了解绿色低碳好房子的展出内容。 ...

银河证券认为，在城镇化发展的后期，房地产构建新模式以逐渐实现高质量发展，如通过完善基础制 度、全周期管理、建设"好房子"等逐步实现。该行认为随着行业逐渐实现高质量发展，行业整体的估值 修复，头部房企或凭借融资成本较低和核心区域高市占率的优势实现运营改善，并通过估值修复实现整 体的β机会。 智通财经APP获悉，部分内房股上扬，截至发稿，碧桂园(02007)涨4%，报0.52港元；建发国际集团 (01908)涨2.88%，报17.04港元；龙湖集团(00960)涨2.46%，报10港元；绿城中国(03900)涨1.64%，报 9.29港元。 消息面上，昨日港A两市地产股盘中拉升，据券商中国，分析人士指出，房地产板块的走强，跟当天的 一则行业"利好"传闻有关。据悉，这则传闻来自外媒，但尚未获得官方证实。此外，11月20日，万科举 行2025年第一次临时股东会。对于市场趋势，万科认为，随着政策持续落实，合理住房需求逐步兑现， 行业有望逐步走出调整周期，迈向稳健发展新阶段。 ...

【导读】10月接任万科董事长的黄力平首次公开发声 管理层坦言："经营压力尚未有效缓解，将排除万难提升效益" 针对股东关心的公司经营情况、房地产市场趋势、资本运作等问题，万科管理层也在会上进行了回应。 经营方面，万科1—10月销售金额为1152.8亿元，经营服务业务收入同比略有增长。一方面，万科持续 夯实产品与服务能力基本盘，上海理想之地入选住建部首批好社区案例，上海高福云境项目创造公司近 年单日单盘销售纪录；万物云首创"弹性定价"模式获市场认可，整体收入同比增长3%；长租业务出租 率超94%，长租期客户占比显著提升；物流业务战略客户占比持续提升。另一方面，万科借助政策支 持，有序推进资源盘活，前10月新增可售货值228亿元。此外，万科通过组织重建推动公司经营效率改 善，将管控层级从"三级半"压缩至"两级"，进一步强化总部管理职能，缩短管理链条。但万科管理层也 坦言，经营压力尚未有效缓解，困难是客观存在的，公司将团结一心、排除万难，继续发挥产品与服务 优势，不断优化管理，提升公司经营效益。 11月20日下午，万科2025年第一次临时股东会在深圳大梅沙万科中心举行。会上，今年10月接任万科董 事长的黄力平亮相。黄 ...

新董事长黄力平发声：深铁集团将继续帮助万科化解风险 黄力平表示，要凝心聚力，有序化解风险。在房地产新旧发展模式的转换过程中，要消化过 去"三高"阶段形成的负担，必然有一个阵痛期。公司发展面临严峻挑战，经营业绩也会持续 承压。对此，需要凝聚众人智慧和力量，需要各方相向而行、共同应对，保持坚定的信心和 足够的耐心。作为大股东，深铁集团将与各方一起，不懈努力，帮助万科有序化解风险，摆 脱困境，继续按照市场化、法治化的原则，支持万科健康发展。 对于万科未来工作，黄力平表示，将从三方面着手。一方面，万科将坚持战略聚焦，按照 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《"十五 五"规划建议》）中"推动房地产高质量发展"的工作要求，在稳定住宅开发业务的基础上，推 动业务布局优化和结构调整，从城市聚焦、业务组合、发展模式、产品定位、科技赋能等五 个方面综合施策；另一方面，万科将坚持规范运作，健全"治理规范、内控有效、阳光透 明"的管理机制，将"强化管控"与"保持活力"有机结合，主动开展组织优化工作，压缩管理层 级，缩短管理链条，整合事业部资源，持续构建更加规范、高效的治理机制。 【导读】10月接任 ...

会上，万科董事长黄力平向股东介绍，对于当前工作，万科将凝心聚力，有序化解风险。其表示，在房 地产新旧发展模式的转换过程中，要消化过去"三高"阶段形成的负担，必然有一个阵痛期，公司发展面 临严峻挑战，经营业绩也会持续承压。对此，需要凝聚众人智慧和力量，需要各方相向而行，共同应 对，保持坚定的信心和足够的耐心。作为大股东，深铁将与各方一起，不懈努力，帮助万科有序化解风 险，摆脱困境，推动万科重回健康发展轨道。对于未来工作，万科将从三个方面着手。一方面，万科将 坚持战略聚焦，按照"十五五"规划建议中"推动房地产高质量发展"的工作要求，在稳定住宅开发业务的 基础上，推动业务布局优化和结构调整，从城市聚焦、业务组合、发展模式、产品定位、科技赋能等五 方面综合施策。另一方面，万科将坚持规范运作，健全"治理规范、内控有效、阳光透明"的管理机制， 将"强化管控"与"保持活力"有机结合，构建更加规范、高效的治理机制；同时，万科还将坚持科技赋 能，充分应用新技术打造具有竞争力的产品与服务，并携手合作伙伴，加快场景培育，开放推动新场景 的规模化应用，持续提升多元场景的开发和经营能力。 11月20日，万科举行2025年第一次临时股东 ...

房地产板块市场异动 - 港股市场融创中国一度大涨超12% 碧桂园一度涨超9% 富力地产 万科企业 世茂集团 佳兆业 贝壳等跟涨[3] - A股市场我爱我家股价从-1%直线拉升至10%涨停用时仅2分钟 世联行也封死涨停 福星股份 招商蛇口 滨江集团 金地集团 万科等跟涨[3][5] - 截至下午交易时段A股我爱我家 世联行 财信发展涨停 特发服务涨近8% 新城控股涨近7% 招商蛇口 福星股份 滨江集团涨超4% 光大嘉宝 金地集团 华侨城A涨超3% 万科A涨超2%[7] - 港股绿景中国地产涨近10% 融创中国涨超6% 贝壳涨超5% 万科企业涨超4%[7] 异动原因分析 - 板块走强与当天一则行业"利好"传闻有关 传闻来自外媒但尚未获得官方证实[3][7] - 分析人士指出异动可能跟外媒的一则报道有关 但报道相关消息尚未获得官方证实[7] 房地产市场运行数据 - 1月至10月全国二手房交易网签面积同比增长4.7% 二手房在交易总量中占比为44.8%[7] - 1至10月全国新建商品房销售面积和销售额同比降幅分别比去年同期收窄9个和11.3个百分点[8] - 全国商品房待售面积今年以来连续8个月减少 房地产去库存稳步推进[8] - 1月至10月全国新建商品房与二手房交易总量同比基本保持稳定 未出现明显收缩[7] 政策与规划动向 - "十五五"规划建议提出推动房地产高质量发展 加快构建房地产发展新模式 完善商品房开发 融资 销售等基础制度[11] - 规划建议优化保障性住房供给 因城施策增加改善性住房供给 建设安全舒适绿色智慧的"好房子"[11] - 各地持续调整优化房地产政策 包括取消或调减限制性措施 实施购房补贴 发放住房消费券 优化供给 精准供地等[7] - 土地供给方面各地严控增量 实现精准供地 例如深圳统筹城市更新与新增住宅用地供应 西安在更新片区实施配套先行 杭州提高核心区供地占比[8][9] 机构观点 - 华源证券表示政策端有望进一步发力 高品质住宅或将迎来发展浪潮[11] - 银河证券认为头部房企展现优秀运营管理能力具有资金优势 市占率有望进一步抬升[11] - 中银国际证券认为规划建议整体中性偏积极 给未来落地优化政策打开空间 流动性安全 重仓高能级城市 产品力突出的房企更具备α属性[12] - 长江证券指出产业政策进一步放松的必要性明显提高 常规政策仍有空间 超常规政策也有较大回旋余地[12] - 中邮证券表示目前需求端仍疲软 投资端房企拿地更加谨慎 政策放松预期再升温[13]

黄力平向股东介绍，对于万科未来工作，将从三方面着手。一方面，万科将坚持战略聚焦，按照《十五 五规划建议》中"推动房地产高质量发展"的工作要求，在稳定住宅开发业务的基础上，推动业务布局优 化和结构调整，从城市聚焦、业务组合、发展模式、产品定位、科技赋能等五个发面综合施策。另一方 面，万科将坚持规范运作，健全"治理规范、内控有效、阳光透明"的管理机制，将"强化管控"与"保持 活力"有机结合，主动开展组织优化工作，压缩管理层级，缩短管理链条，整合事业部资源，持续构建 更加规范、高效的治理机制。此外，万科还将坚持科技赋能。充分应用新一代信息技术、绿色低碳技 术、新型建造技术，打造具有竞争力的产品与服务，并携手合作伙伴，加快场景培育，开放推动新场景 的规模化应用，持续提升多元场景的开发和经营能力。 11月20日，万科举行2025年第一次临时股东会。会上，万科董事长黄力平表示，对于当前工作，要凝心 聚力，有序化解风险。在房地产新旧发展模式的转换过程中，要消化过去"三高"阶段形成的负担，必然 有一个阵痛期，公司发展面临严峻挑战，经营业绩也会持续承压，对此，需要凝聚众人智慧和力量，需 要各方相向而行，共同应对，保持坚定的信心 ...

行业与公司 * 纪要涉及中国房地产行业 包括新房与二手房市场 土地市场 房企表现 行业融资及政策动态[1] * 提及的房企包括百强企业 重点提及中海地产 招商蛇口 绿城中国 保利发展 绿地 中铁建等[1][11][12] 核心观点与论据 新房市场表现疲软 但出现结构性差异 * 10月新房成交面积环比增长7% 但同比下降19.5%[1] 另一数据源显示环比上涨4% 同比下降27%[2] * 40个城市1-10月新房成交面积累计同比下降7%[2] * 城市能级分化明显 一线城市10月成交面积环比下降13% 同比下降38% 二线城市环比增长7% 同比下降19.5% 三四线城市环比增长14% 同比下降27%[2] * 具体城市表现各异 深圳10月同比降幅高达61% 1-10月累计下降19% 南宁是10月唯一同 环比正增长的二线城市 武汉1-10月累计增长21%[1][3][4] 二手房市场整体走弱 * 18个城市10月二手房成交面积环比减少15% 同比减少30%[5] * 各能级城市均下滑 一线城市环比减20% 同比减29% 二线城市环比减16% 同比减32% 三四线城市环比减3% 同比减29%[5] * 1-10月北京和深圳二手房累计增速分别为12%和0.1% 保持正增长 但三四线城镇整体负增长[6] 库存去化压力略有缓解但依然严峻 * 截至10月底 12个重点城市库存规模较上月减少1% 较去年同期减少12% 整体去化周期为18.2个月 较上月缩短0.7个月 但较去年同期延长0.7个月[7] * 仅上海与杭州的新盘去化周期低于12个月[7] * 30个重点城市新盘开盘去化率平均值仅为34% 一线城市低至22% 北京 上海等热点区域热度回落 广州去化率约10% 但天津 成都因网红楼盘带动去化率超60%[8] 土地市场分化 整体疲软 * 全国300城10月土地交易量同比降13% 一类城镇交易量大增54% 但楼面价下跌30% 全国平均楼面价跌11%[1][9] * 全国平均溢价率仅3.5% 一类城镇为5.7% 二类为2.7% 三类为3.2% 持续低迷[10] 房企销售承压但头部企业投资积极 * 10月百强企业销售额同比大跌40%[1][11] * 2025年1至10月 百强房企拿地金额达1.03万亿元 同比增长45% 拿地强度为37% 同比提升16个百分点[12] * 中海地产拿地金额1199亿元 同比增479% 招商蛇口拿地金额1034亿元 同比增403% 绿城中国和保利发展拿地金额分别为651亿元和648亿元[12] 行业融资环境改善但到期债务压力较大 * 2025年10月房地产行业债券及ABS发行规模512亿元 同比增长77% 平均发行利率2.56% 同比下降0.42个百分点[13] * 2025年11月至12月行业债券到期规模1032亿元 2026年1至10月到期规模预计为6198亿元 其中3月 4月和7月是高峰 分别到期862亿元 794亿元和1014亿元[15] 其他重要内容 政策导向转向高质量发展与民生 * 十五五规划建议强调推动房地产高质量发展 重心转向民生层面 提出完善基础制度 优化保障房供给 增加改善性住房供给等措施 并大力实施城市更新[16] * 多地出台政策落实"好房子"建设 如成都规范建筑设计 深圳加强超高层住宅消防审批 多城市优化公积金贷款政策[17] 城市更新成为重要抓手 * 十四五期间实施2387个城中村改造项目 改造老旧小区超2024万个[18] * 十五五期间将大力实施城市更新 力度与速度加快 强调房屋全生命周期安全管理[18]

（原标题：中指研究院：短期重点城市二手住宅价格或延续调整态势） 智通财经APP获悉，中指研究院表示，今年前10月，重点城市二手住宅累计成交量普遍保持小幅增长态 势，10月市场活跃度有所下降。预计11月二手住宅成交量环比将有所修复，但去年高基数下同比仍面临 一定压力，短期价格或延续调整态势。 政策层面，10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布， 《建议》在民生保障与共同富裕章节明确提出要"推动房地产高质量发展"，并部署构建房地产发展新模 式、优化保障房供给、因城施策增加改善性住房供给、建设"好房子"、建立房屋全生命周期安全管理制 度等五大任务。同时，《建议》在大力提振消费中提出要清理汽车、住房等消费不合理限制性措施。此 外，随着城市发展进入存量提质增效阶段，《意见》在新型城镇化部分再次强调要"大力实施城市更 新"，而盘活用好低效用地、闲置房产等也成为完善要素市场化配置重要内容。 地方层面，10月，多地针对"好房子"建设落地优化政策，成都发文对建筑设计规划、计容规则等进行规 范；深圳发文稳妥推进《住宅项目规范》实施，报批建筑高度超80米的住宅项目需征求消防救援部门意 见； ...

行业投资评级 - 强于大市 [1] 核心观点 - 10月楼市成交同比增速由正转负，主要因去年高基数及政策效果减弱 [1][3] - “十五五”规划建议将房地产高质量发展列入，为行业未来发展方向定调，整体看法中性偏积极 [1][3] - 尽管短期销售面临压力，但对未来行业修复抱有信心，建议关注具备α属性的房企及布局新业态的商业地产公司 [3] 新房成交 - 10月40城新房成交面积972.4万平，环比上升3.6%，同比下降26.6%，同比增速较9月下降27.7个百分点 [3][12] - 1-10月40城新房累计成交面积9854.5万平，同比下降7.2% [12] - 一线城市：10月成交面积210.1万平，环比下降12.6%，同比下降38.2% [13] - 二线城市：10月成交面积514.9万平，环比上升7.1%，同比下降19.5% [13] - 三四线城市：10月成交面积247.4万平，环比上升13.7%，同比下降26.7% [13] 二手房成交 - 10月18城二手房成交面积646.2万平，环比下降14.8%，同比下降30.0%，同比增速下降39.4个百分点 [20] - 1-10月18城二手房累计成交面积7875.0万平，同比增长3.4% [20] - 一线城市：10月成交面积150.3万平，环比下降19.7%，同比下降28.9% [21] - 二线城市：10月成交面积368.3万平，环比下降16.3%，同比下降31.5% [21] - 三四线城市：10月成交面积127.5万平，环比下降2.7%，同比下降28.5% [21] 新房库存与去化 - 截至10月末，12城新房库存面积1.13亿平，环比下降1.3%，同比下降12.3% [29] - 整体去化周期为18.2个月，环比下降0.7个月，同比上升0.7个月 [29] - 10月30个重点城市平均开盘去化率为34%，环比下降4个百分点，同比持平 [42] - 去化率超6成城市包括天津、成都、杭州、长沙、西安 [42] 土地市场 - 10月全国成交土地规划建面2.21亿平，环比上升2.5%，同比下降12.5% [48] - 10月全国成交土地平均楼面价1220元/平，环比下降10.8%，同比下降14.7% [60] - 10月全国平均土地溢价率3.5%，环比上升0.05个百分点，同比下降0.3个百分点 [60] - 1-10月全国土地成交呈现“提质缩量”，成交总建面同比下降6.9%，楼面均价同比上升3.2% [62] 房企表现 - 销售：百强房企10月全口径销售额2754亿元，同比下降39.8%；1-10月累计销售额2.77万亿元，同比下降16.7% [86] - 拿地：百强房企10月全口径拿地金额694亿元，同比增长8.2%；1-10月累计拿地金额1.03万亿元，同比增长44.9% [95][98] - 融资：10月房地产行业国内外债券、ABS发行规模合计512亿元，同比增长77% [99] 政策动态 - 中央层面：“十五五”规划建议强调推动房地产高质量发展，明确加快构建房地产发展新模式等五大方向 [3] - 地方层面：成都、广州、深圳等地规范“好房子”设计标准；合肥、南京等地优化公积金贷款政策 [3] 板块收益 - 10月房地产板块绝对收益为-2.4%，相对沪深300收益为-2.4%，主要因销售基本面走弱 [2] 投资建议 - 建议关注三条主线：基本面稳定、重仓高能级城市的房企；销售拿地有突破的“小而美”房企；布局新消费场景的商业地产公司 [3]